Suistimal Teorisi
Suistimal Teorisi Nedir?
Suistimal teorisi, menkul kıymet alım satımında içeriden öğrenilen bilgileri kullanan bir kişinin bilgi kaynağına karşı menkul kıymet dolandırıcılığı yaptığını varsayar. Amerika Birleşik Devletleri'nde, zimmete para geçirme teorisine göre suçlu olan bir kişi içeriden öğrenenlerin ticaretinden mahkum edilebilir.
ABD menkul kıymetler yasaları tarafından açıkça yasaklanmamasına rağmen, içeriden öğrenenlerin ticareti , aldatıcı ticaret uygulamalarına karşı yasak kapsamına girer ve bu nedenle, kamuya açık olmayan önemli bilgiler kullanılarak yapıldığında yasa dışıdır .
Suistimal Teorisini Anlamak
Suistimal teorisi, klasik içeriden öğrenenlerin ticareti teorisinden farklıdır. Klasik teori, içeriden öğrenenlerin, içeriden öğrenenlerin işlem yaptığı hissedarlara karşı görevini ihlal etmesini hedefler. İçeriden öğrenen kişi, şirketin bir çalışanı, yöneticisi veya yetkilisi olabilir.
Öte yandan, zimmete para geçirme teorisi, halka açık olmayan bilgileri alan kurumsal bir yabancı tarafından ticareti yasaklar. Dışarıdan bir kişi bir şirket hakkında gizli veya içeriden bilgi aldığında ve bu bilgileri ticaret yapmak için kullandığında, suistimal gerçekleşmiş olur. Dışarıdan biri, büyük olasılıkla şirket içinden biri olan kaynağın güvenine ihanet etti.
Suistimal Teorisi Örneği
Suistimal teorisi, Yüksek Mahkeme'nin James H. O'Hagan'ı mahkum etmesiyle öne çıktı. Bir avukat olan O'Hagan , Pillsbury Corporation için bir devralma teklifiyle ilgili içeriden alınan bilgilere göre hareket etti . Amerika Birleşik Devletleri'ne karşı O'Hagan teori için bir dönüm noktasıydı.
1980'lerde bir gayrimenkul geliştiricisi olan Carl Reiter'in içeriden öğrenenlerin ticareti davasına uygulanan zimmete para geçirme teorisi. Arkadaşlarıyla golf oynarken, Reiter'e eczane zinciri Revco Drug Stores'dan hisse alması tavsiye edildi. Arkadaş , yatırımcılar için karlı olacak yaklaşan bir birleşme hakkında içeriden bilgi verdi. Reiter arkadaşının tavsiyesine uydu, hisseyi satın aldı ve arkadaşının bahşişinin doğru çıkması üzerine hisselerini satarak 2.625$ kar elde etti.
Revco şirketine daha fazla dahil olmadan, Reiter yasadışı içeriden öğrenenlerin ticaretine katıldığından habersizdi. İki yıl sonra, tümü kamuya açık olmayan bilgileri kullanan Reiter ve arkadaşları, zimmete para geçirme teorisi kapsamında içeriden öğrenenlerin ticaretiyle suçlandı. Kamuya açık olmayan bilgileri ifşa eden birinden bilgi aldılar. Reiter'in yasadışı yatırımdan elde ettiği kârı boşaltması istendi ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından para cezasına çarptırıldı.
##Öne çıkanlar
Suistimal teorisi, menkul kıymetler piyasalarını adil ve verimli tutmak için korumayı amaçlamaktadır.
Suistimal teorisi, içeriden öğrenenlerin ticaretinden suçlu olanları mahkum etmenin arkasındaki yasal ilkedir.
Suistimal teorisi, şirket dışından bir kişi tarafından alınan ve kullanılan kamuya açık olmayan bilgilere dayalı ticareti yasaklar.
