내부자 거래

내부자 거래란 무엇입니까?

내부자 거래는 어떤 이유로든 해당 주식에 대한 비공개 중요 정보 를 가진 사람이 공개 회사의 주식을 거래하는 것을 포함합니다. 내부자 거래는 내부자 가 거래를 하는 시점에 따라 불법일 수도 합법일 수도 있습니다 .

중요한 정보가 아직 비공개 상태인 경우 내부자 거래는 불법이며 이러한 종류의 내부자 거래에는 가혹한 결과가 따릅니다.

내부자 거래 이해

미국 증권 거래 위원회 (SEC)는 불법 내부자 거래를 다음과 같이 정의합니다.

"증권에 대한 중요한 비공개 정보를 기반으로 수탁 의무 또는 기타 신뢰와 신뢰 관계를 위반하여 증권을 매매하는 것."

중요 정보는 투자자의 증권 매매 결정에 상당한 영향을 미칠 수 있는 모든 정보입니다. 비공개 정보는 법적으로 대중에게 공개되지 않은 정보입니다.

합법성 문제는 공정한 시장을 유지하려는 SEC의 시도에서 비롯됩니다. 내부 정보에 액세스할 수 있는 개인은 동일한 액세스 권한이 없고 잠재적으로 동료 투자자보다 더 크고 불공정한 수익을 올릴 수 있는 다른 투자자보다 불공정한 우위를 점하게 됩니다.

불법 내부 거래에는 중요한 비공개 정보 가 있을 때 다른 사람에게 팁을 주는 것이 포함됩니다. 법적 내부자 거래는 회사의 이사가 주식을 매매하지만 거래를 합법적으로 공개할 때 발생합니다. 증권 거래 위원회는 내부 거래의 영향으로부터 투자를 보호하기 위한 규칙을 가지고 있습니다. 중요한 미공개 정보를 어떻게 받았는지 또는 그 사람이 회사에 고용되었는지 여부는 중요하지 않습니다.

예를 들어, 누군가가 가족 구성원으로부터 비공개 중요 정보를 알고 친구와 공유한다고 가정해 보겠습니다. 친구가 이 내부 정보 를 사용하여 주식 시장에서 이익을 얻는다면 관련된 세 사람 모두 기소될 수 있습니다.

법적 문제를 피하는 가장 좋은 방법은 우연히 듣게 되더라도 중요한 비공개 정보를 공유하거나 사용하지 않는 것입니다.

내부자 거래의 예

마사 스튜어트

내부자 거래로 유죄 판결을 받을 가능성이 있는 사람은 회사 이사만이 아닙니다. 2003년 Martha Stewart는 2001년 ImClone 사건에서 내부 거래를 포함한 사법 방해 및 증권 사기 혐의로 SEC에 기소되었습니다.

Stewart는 Merrill Lynch의 중개인 Peter Bacanovic으로부터 받은 정보를 기반으로 바이오 제약 회사 ImClone Systems의 주식 4,000주 가까이를 매각했습니다. Bacanovic의 정보는 ImClone Systems의 CEO인 Samuel Waksal이 회사의 모든 주식을 매각한 후에 나왔습니다. 이것은 ImClone 이 FDA (미국 식품의약국)에서 암 치료제인 Erbitux에 대한 결정을 기다리고 있을 때였습니다 .

이러한 판매 직후 FDA는 ImClone의 약물을 거부하여 주가가 하루 만에 16% 하락했습니다. Stewart의 조기 판매로 그녀는 $45,673의 손실을 입었습니다. 하지만 왁살 씨가 자신의 주식을 매각했다는 제보를 받아 매각한 것인데, 이는 공개된 정보가 아니었다. 2004년 재판 후, 스튜어트는 절차 방해, 음모, 연방 수사관에게 거짓 진술을 한 경범죄로 기소되었습니다. 스튜어트는 연방 교정 시설에서 5개월을 복무했습니다.

아마존

2017년 9월, 전 Amazon.com Inc.(AMZN) 재무 분석가인 Brett Kennedy는 내부 거래 혐의로 기소되었습니다. 당국은 케네디가 워싱턴 대학교 동문인 마지아르 레자카니(Maziar Rezakhani)에게 아마존의 2015년 1분기 실적에 대한 정보를 발표하기 전에 제공했다고 말했습니다. Rezakhani는 정보에 대해 Kennedy에게 10,000달러를 지불했습니다. 관련 사례에서 SEC는 레자카니가 케네디의 팁을 기반으로 아마존 주식을 거래하면서 115,997달러를 벌었다고 밝혔습니다.

내부자 거래의 법적 사례

"내부자 거래"라는 용어는 일반적으로 부정적인 의미를 내포하고 있습니다. 합법적인 내부자 거래는 매주 주식 시장에서 발생합니다. SEC는 거래를 적시에 전자적으로 제출할 것을 요구합니다. 거래는 SEC에 전자적으로 제출되며 회사 웹사이트에도 공개되어야 합니다.

년 증권 거래법 은 회사 주식 거래의 법적 공개를 위한 첫 번째 단계였습니다. 이사 및 주식의 주요 소유자는 지분, 거래 및 소유권 변경을 공개해야 합니다.

• 양식 3은 회사 지분을 표시하기 위한 초기 제출로 사용됩니다.

• Form 4는 매수 또는 매도 후 2일 이내에 회사 주식의 거래를 공시하는 데 사용합니다.

• Form 5는 이전 거래 또는 연기된 거래를 신고하는 데 사용됩니다.

하이라이트

• 내부자 거래는 SEC가 정한 규칙을 준수하는 한 합법적일 수 있습니다.

• 이러한 형태의 내부자 거래는 불법이며 벌금 및 징역형을 포함한 엄중한 처벌을 받습니다.

• 내부자 거래는 공개적으로 거래되는 회사의 주식에 대한 비공개 중요 정보를 가지고 있는 사람이 해당 주식을 사고 파는 것입니다.

• 중요한 비공개 정보는 공개되지 않은 유가 증권의 매수 또는 매도 결정에 상당한 영향을 미칠 수 있는 모든 정보입니다.

자주하는 질문

내부자 거래는 언제 합법적입니까?

합법적인 내부자 거래는 매주 주식 시장에서 발생합니다. 합법성 문제는 공정한 시장을 유지하려는 SEC의 시도에서 비롯됩니다. 기본적으로 회사 내부자가 적시에 SEC에 이러한 거래를 보고하는 한 회사 주식을 거래하는 것은 합법입니다. 1934년 증권 거래법은 회사 주식 거래의 법적 공개를 위한 첫 번째 단계였습니다. 예를 들어, 이사와 주식의 주요 소유자는 지분, 거래 및 소유권 변경을 공개해야 합니다.

내부자 거래가 불법인 경우는 언제입니까?

내부자 거래는 중요한 정보가 아직 비공개 상태일 때 불법으로 간주되며 벌금과 징역형을 포함한 가혹한 결과를 초래할 수 있습니다. 중요한 비공개 정보는 해당 회사의 주가에 상당한 영향을 미칠 수 있는 모든 정보로 정의됩니다. 분명히, 그러한 정보에 대한 비밀은 투자자의 증권 매매 결정에 영향을 미칠 수 있으며, 이는 그러한 액세스 권한이 없는 일반 대중보다 우위를 점할 수 있습니다. Martha Stewart의 2001년 ImClone 거래가 이에 대한 대표적인 예입니다.

내부자 거래에 부정적인 의미가 내포되어 있습니까?

"내부자 거래"라는 용어는 일반적으로 일반 투자자에게 불공정하다는 인식에 기반한 부정적인 의미를 가지고 있습니다. 기본적으로 내부자 거래에는 해당 주식에 대한 비공개 중요 정보가 있는 사람이 공개 회사의 주식을 거래하는 것이 포함됩니다. 내부자 거래는 SEC 규칙을 준수하는지 여부에 따라 합법 또는 불법일 수 있습니다.