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긴축통화정책

긴축통화정책

๊ธด์ถ•ํ†ตํ™”์ •์ฑ…์ด๋ž€?

๋˜๋Š” ๊ธด์ถ• ํ†ตํ™” ์ •์ฑ…์€ ๊ณผ์—ด ๋œ ๊ฒฝ์ œ ์„ฑ์žฅ์„ ๋Šฆ์ถ”๊ณ ,. ๋„ˆ๋ฌด ๋น ๋ฅด๊ฒŒ ๊ฐ€์†ํ™”๋˜๋Š” ๊ฒƒ์œผ๋กœ ๋ณด์ด๋Š” ๊ฒฝ์ œ์˜ ์ง€์ถœ์„ ์ œํ•œํ•˜๊ฑฐ๋‚˜, ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์ด ๋„ˆ๋ฌด ๋นจ๋ฆฌ ์ƒ์Šน.

์ค‘์•™์€ํ–‰์€ ์ •์ฑ…์„ ๊ฐ•ํ™”ํ•˜๊ฑฐ๋‚˜ ํ• ์ธ์œจ๊ณผ ์—ฐ๋ฐฉ๊ธฐ๊ธˆ๊ธˆ๋ฆฌ์— ๋Œ€ํ•œ ์ •์ฑ… ๋ณ€๊ฒฝ์„ ํ†ตํ•ด ๋‹จ๊ธฐ ๊ธˆ๋ฆฌ๋ฅผ ์ธ์ƒํ•˜์—ฌ ์ž๊ธˆ์„ ํƒ€์ดํŠธํ•˜๊ฒŒ ๋งŒ๋“ญ๋‹ˆ๋‹ค. ๊ธˆ๋ฆฌ ์ธ์ƒ์€ ์ฐจ์ž… ๋น„์šฉ์„ ์ฆ๊ฐ€์‹œํ‚ค๊ณ  ์ฐจ์ž… ๋งค๋ ฅ์„ ํšจ๊ณผ์ ์œผ๋กœ ๊ฐ์†Œ์‹œํ‚ต๋‹ˆ๋‹ค. ๊ธด์ถ• ํ†ตํ™” ์ •์ฑ…์€ ๊ณต๊ฐœ ์‹œ์žฅ ์šด์˜ (OMO) ์„ ํ†ตํ•ด ์ค‘์•™ ์€ํ–‰์˜ ๋Œ€์ฐจ๋Œ€์กฐํ‘œ์— ์žˆ๋Š” ์ž์‚ฐ์„ ์‹œ์žฅ์— ํŒ๋งคํ•จ์œผ๋กœ์จ ๊ตฌํ˜„ํ•  ์ˆ˜๋„ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค .

๊ธด์ถ•ํ†ตํ™”์ •์ฑ…์˜ ์ดํ•ด

์ „ ์„ธ๊ณ„์˜ ์ค‘์•™ ์€ํ–‰์€ ํ†ตํ™” ์ •์ฑ…์„ ์‚ฌ์šฉํ•˜์—ฌ ๊ฒฝ์ œ ๋‚ด ํŠน์ • ์š”์†Œ๋ฅผ ๊ทœ์ œํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์ค‘์•™ ์€ํ–‰ ์€ ์‹œ์žฅ ์š”์ธ์„ ๊ทœ์ œํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•œ ์ฃผ์š” ๋„๊ตฌ๋กœ ์—ฐ๋ฐฉ๊ธฐ๊ธˆ ๊ธˆ๋ฆฌ ๋ฅผ ๊ฐ€์žฅ ์ž์ฃผ ์‚ฌ์šฉํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค .

์—ฐ๋ฐฉ๊ธฐ๊ธˆ ๊ธˆ๋ฆฌ๋Š” ์„ธ๊ณ„ ๊ฒฝ์ œ ์ „๋ฐ˜์— ๊ฑธ์ณ ๊ธฐ์ค€ ๊ธˆ๋ฆฌ๋กœ ์‚ฌ์šฉ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์€ํ–‰์ด ์„œ๋กœ ๋Œ€์ถœํ•˜๋Š” ๋น„์œจ์„ ๋‚˜ํƒ€๋ƒ…๋‹ˆ๋‹ค. ์—ฐ๋ฐฉ๊ธฐ๊ธˆ๊ธˆ๋ฆฌ์˜ ์ธ์ƒ์€ ๊ฒฝ์ œ ์ „๋ฐ˜์— ๊ฑธ์นœ ์ฐจ์ž…๊ธˆ๋ฆฌ์˜ ์ƒ์Šน์œผ๋กœ ์ด์–ด์ง‘๋‹ˆ๋‹ค.

๊ธˆ๋ฆฌ ์ธ์ƒ์€ ์ด์ž ์ง€๋ถˆ์ด ์ฆ๊ฐ€ํ•จ์— ๋”ฐ๋ผ ์ฐจ์ž…์„ ๋œ ๋งค๋ ฅ์ ์œผ๋กœ ๋งŒ๋“ญ๋‹ˆ๋‹ค. ๊ฐœ์ธ ๋Œ€์ถœ, ๋ชจ๊ธฐ์ง€ ๋ฐ ์‹ ์šฉ ์นด๋“œ ์ด์ž์œจ์„ ํฌํ•จํ•œ ๋ชจ๋“  ์œ ํ˜•์˜ ๋Œ€์ถœ์— ์˜ํ–ฅ์„ ๋ฏธ์นฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๊ธˆ๋ฆฌ ์ธ์ƒ์€ ๊ธด์ถ• ์ •์ฑ… ํ™˜๊ฒฝ์—์„œ ์ €์ถ•๋ฅ ๋„ ์ฆ๊ฐ€ํ•˜๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— ์ €์ถ•์„ ๋”์šฑ ๋งค๋ ฅ์ ์œผ๋กœ ๋งŒ๋“ญ๋‹ˆ๋‹ค.

์—ฐ์ค€์€ ๋˜ํ•œ ๋ฏธ๊ตญ ๊ตญ์ฑ„์™€ ๊ฐ™์€ ์ž์‚ฐ์„ ๋Œ€๊ทœ๋ชจ ํˆฌ์ž์ž์—๊ฒŒ ๋งค๊ฐํ•จ์œผ๋กœ์จ ํ†ตํ™” ๊ณต๊ธ‰์„ ์ถ•์†Œํ•˜๊ฑฐ๋‚˜ ๊ณต๊ฐœ ์‹œ์žฅ ์šด์˜์„ ์ˆ˜ํ–‰ํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด ํšŒ์› ์€ํ–‰์— ๋Œ€ํ•œ ์ง€๊ธ‰ ์ค€๋น„๊ธˆ ์š”๊ฑด ์„ ์ธ์ƒํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ด ๋งŽ์€ ํŒ๋งค๋Š” ๊ทธ๋Ÿฌํ•œ ์ž์‚ฐ์˜ ์‹œ์žฅ ๊ฐ€๊ฒฉ์„ ๋‚ฎ์ถ”๊ณ  ์ˆ˜์ต๋ฅ ์„ ๋†’์—ฌ ์ €์ถ•์ž์™€ ์ฑ„๊ถŒ ๋ณด์œ ์ž์—๊ฒŒ ๋” ๊ฒฝ์ œ์ ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

8์›”์— 2020๋…„ 2์›” 27์ผ, ์—ฐ์ค€์€ ์‹ค์—…๋ฅ ์ด ์ผ์ • ์ˆ˜์ค€ ์ดํ•˜๋กœ ๋–จ์–ด์ง€๋ฉด ๋” ์ด์ƒ ๊ธˆ๋ฆฌ๋ฅผ ์ธ์ƒํ•˜์ง€ ์•Š์„ ๊ฒƒ์ด๋ผ๊ณ  ๋ฐœํ‘œํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๋˜ํ•œ ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜ ๋ชฉํ‘œ๋ฅผ ํ‰๊ท ์œผ๋กœ ๋ณ€๊ฒฝํ–ˆ๋Š”๋ฐ, ์ด๋Š” ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์ด 2% ๋ฏธ๋งŒ์ด์—ˆ๋˜ ๊ธฐ๊ฐ„์„ ๋ณด์ถฉํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด 2% ๋ชฉํ‘œ๋ณด๋‹ค ์•ฝ๊ฐ„ ๋†’๊ฒŒ ์ƒ์Šนํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์Œ์„ ์˜๋ฏธํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

์ž…๋ฒ• ๊ธฐ๊ด€์—์„œ ์ œ์ •ํ•˜๊ณ  ์„ธ๊ธˆ ์ธ์ƒ ๋˜๋Š” ์ •๋ถ€ ์ง€์ถœ ๊ฐ์†Œ๋ฅผ ํฌํ•จ ํ•˜๋Š” ๊ธด์ถ• ์žฌ์ • ์ •์ฑ… ๊ณผ ๋‹ค๋ฅด์ง€๋งŒ ์กฐ์ •๋  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค . ์—ฐ์ค€์ด ๊ธˆ๋ฆฌ๋ฅผ ์ธํ•˜ํ•˜๊ณ  ํ™˜๊ฒฝ์„ ๋Œ€์ถœํ•˜๊ธฐ ์‰ฝ๊ฒŒ ๋งŒ๋“œ๋Š” ๊ฒƒ์„ ํ†ตํ™” ์™„ํ™”๋ผ๊ณ  ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

๊ธด์ถ• ํ†ตํ™” ์ •์ฑ…์˜ ์ด์ : ๊ณต๊ฐœ ์‹œ์žฅ ๊ตญ์ฑ„ ํŒ๋งค

๊ธด์ถ• ํ†ตํ™” ์ •์ฑ… ํ™˜๊ฒฝ์—์„œ ์ถ”๊ฐ€ ์ž๋ณธ์„ ํก์ˆ˜ํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด ๊ณต๊ฐœ ์‹œ์žฅ ์—์„œ ๊ตญ์ฑ„๋ฅผ ํŒ๋งคํ•  ์ˆ˜๋„ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ด๋Š” ์—ฐ์ค€์ด ์ด์ž์™€ ํ•จ๊ป˜ ๊ธˆ์•ก์„ ์ƒํ™˜ํ•˜๊ฒ ๋‹ค๋Š” ์•ฝ์†๊ณผ ํ•จ๊ป˜ ๋งค๊ฐ ์ž๊ธˆ์„ ๊ฐ€์ ธ๊ฐ์— ๋”ฐ๋ผ ๊ณต๊ฐœ ์‹œ์žฅ์—์„œ ์ž๋ณธ์„ ํšจ๊ณผ์ ์œผ๋กœ ๋นผ๋ƒ…๋‹ˆ๋‹ค.

๊ธด์ถ•์ •์ฑ…์€ ์ค‘์•™์€ํ–‰์ด ์—ฐ๋ฐฉ๊ธฐ๊ธˆ๊ธˆ๋ฆฌ๋ฅผ ์ธ์ƒํ•  ๋•Œ ๋ฐœ์ƒํ•˜๊ณ  ์™„ํ™”์ •์ฑ…์€ ์ค‘์•™์€ํ–‰์ด ์—ฐ๋ฐฉ๊ธฐ๊ธˆ๊ธˆ๋ฆฌ๋ฅผ ๋‚ฎ์ถœ ๋•Œ ๋ฐœ์ƒํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

๊ธด์ถ• ํ†ตํ™” ์ •์ฑ… ํ™˜๊ฒฝ์—์„œ ํ†ตํ™” ๊ณต๊ธ‰์˜ ๊ฐ์†Œ๋Š” ๊ตญ๋‚ด ํ†ตํ™”์˜ ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜์„ ๋Šฆ์ถ”๊ฑฐ๋‚˜ ์œ ์ง€ํ•˜๋Š” ๋ฐ ํฌ๊ฒŒ ๋„์›€์ด ๋  ์ˆ˜ ์žˆ๋Š” ์š”์†Œ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์—ฐ์ค€์€ ์ข…์ข… ๊ฐ•๋ ฅํ•œ ๊ฒฝ์ œ ์„ฑ์žฅ ์‹œ๊ธฐ ์— ๊ธด์ถ• ํ†ตํ™” ์ •์ฑ… ์„ ๊ฒ€ํ†  ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

์™„ํ™”์  ํ†ตํ™” ์ •์ฑ… ํ™˜๊ฒฝ์€ ๋ฐ˜๋Œ€์˜ ๋ชฉ์ ์„ ๋‹ฌ์„ฑํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์™„ํ™” ์ •์ฑ… ํ™˜๊ฒฝ์—์„œ ์ค‘์•™ ์€ํ–‰์€ ๊ฒฝ์ œ ์„ฑ์žฅ์„ ์ด‰์ง„ํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด ๊ธˆ๋ฆฌ๋ฅผ ๋‚ฎ์ถฅ๋‹ˆ๋‹ค. ๋‚ฎ์€ ๊ธˆ๋ฆฌ๋Š” ์†Œ๋น„์ž๋กœ ํ•˜์—ฌ๊ธˆ ๋” ๋งŽ์€ ๋ˆ์„ ๋นŒ๋ฆฌ๊ฒŒ ํ•˜๊ณ  ํ†ตํ™” ๊ณต๊ธ‰์„ ํšจ๊ณผ์ ์œผ๋กœ ์ฆ๊ฐ€์‹œํ‚ต๋‹ˆ๋‹ค.

๋งŽ์€ ์„ธ๊ณ„ ๊ฒฝ์ œ๊ฐ€ ์—ฐ๋ฐฉ ๊ธฐ๊ธˆ์˜ ๊ธˆ๋ฆฌ๋ฅผ 0์œผ๋กœ ๋‚ฎ์ถ”์—ˆ๊ณ  ์ผ๋ถ€ ์„ธ๊ณ„ ๊ฒฝ์ œ๋Š” ๋งˆ์ด๋„ˆ์Šค ๊ธˆ๋ฆฌ ํ™˜๊ฒฝ์— ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ œ๋กœ๊ธˆ๋ฆฌ์™€ ๋งˆ์ด๋„ˆ์Šค ๊ธˆ๋ฆฌ ํ™˜๊ฒฝ ๋ชจ๋‘ ๋” ์‰ฌ์šด ๋Œ€์ถœ์„ ํ†ตํ•ด ๊ฒฝ์ œ์— ๋„์›€์ด ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๊ทน๋‹จ์ ์ธ ๋งˆ์ด๋„ˆ์Šค ๊ธˆ๋ฆฌ ํ™˜๊ฒฝ์—์„œ ์ฐจ์šฉ์ธ์€ ์ด์ž๋ฅผ ๋ฐ›๊ธฐ๊นŒ์ง€ ํ•˜๋ฏ€๋กœ ์ƒ๋‹นํ•œ ์‹ ์šฉ ์ˆ˜์š”๊ฐ€ ๋ฐœ์ƒํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

##ํ•˜์ด๋ผ์ดํŠธ

  • ์ค‘์•™ ์€ํ–‰์€ ๊ฒฝ์ œ๊ฐ€ ๋„ˆ๋ฌด ๋น ๋ฅด๊ฒŒ ๊ฐ€์†๋˜๊ฑฐ๋‚˜ ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜(์ „์ฒด ๋ฌผ๊ฐ€)์ด ๋„ˆ๋ฌด ๋น ๋ฅด๊ฒŒ ์ƒ์Šนํ•  ๋•Œ ๊ธด์ถ• ํ†ตํ™” ์ •์ฑ…์— ์ฐธ์—ฌํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

  • ์—ฐ๋ฐฉ๊ธฐ๊ธˆ ๊ธˆ๋ฆฌ(์€ํ–‰๋“ค์ด ์„œ๋กœ์—๊ฒŒ ๋Œ€์ถœํ•˜๋Š” ๋น„์œจ)๋ฅผ ๋†’์ด๋ฉด ๋Œ€์ถœ ๊ธˆ๋ฆฌ๊ฐ€ ์˜ฌ๋ผ๊ฐ€๊ณ  ๋Œ€์ถœ์ด ๋Š๋ ค์ง‘๋‹ˆ๋‹ค.

  • ๊ธด์ถ•ํ†ตํ™”์ •์ฑ…์€ ์—ฐ์ค€๊ณผ ๊ฐ™์€ ์ค‘์•™์€ํ–‰์ด ๊ณผ์—ด๋œ ๊ฒฝ์ œ ์„ฑ์žฅ์„ ๋Šฆ์ถ”๊ธฐ ์œ„ํ•ด ์ถ”๊ตฌํ•˜๋Š” ์กฐ์น˜์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

##์ž์ฃผํ•˜๋Š” ์งˆ๋ฌธ

ํ†ตํ™” ์ •์ฑ…์ด๋ž€ ๋ฌด์—‡์ž…๋‹ˆ๊นŒ?

ํ†ตํ™” ์ •์ฑ…์€ ๊ฒฝ๊ธฐ ์นจ์ฒด๋ฅผ ๋•๊ฑฐ๋‚˜ ๋„ˆ๋ฌด ๋น ๋ฅด๊ฒŒ ์„ฑ์žฅํ•˜๋Š” ๊ฒฝ์ œ๋ฅผ ์œ„์ถ•์‹œํ‚ค๊ธฐ ์œ„ํ•ด ํ•œ ๊ตญ๊ฐ€์˜ ์ค‘์•™ ์€ํ–‰์ด ๊ฒฝ์ œ์˜ ํ†ตํ™” ๊ณต๊ธ‰์„ ํ†ต์ œํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด ์ทจํ•˜๋Š” ์กฐ์น˜์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

ํƒ€์ดํŠธํ•˜๊ณ  ๋Š์Šจํ•œ ํ†ตํ™” ์ •์ฑ…์ด๋ž€ ๋ฌด์—‡์ž…๋‹ˆ๊นŒ?

๊ธด์ถ• ํ†ตํ™” ์ •์ฑ…์€ ๊ธˆ๋ฆฌ ์ธ์ƒ, ์€ํ–‰ ์ง€๊ธ‰ ์ค€๋น„๊ธˆ ์ฆ๊ฐ€, ๋ฏธ๊ตญ ๊ตญ์ฑ„ ๋งค๊ฐ์„ ํ†ตํ•ด ์„ฑ์žฅํ•˜๋Š” ๊ฒฝ์ œ๋ฅผ ์œ„์ถ•์‹œํ‚ค๋ ค๋Š” ์ค‘์•™ ์€ํ–‰์˜ ๋…ธ๋ ฅ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ๋ฐ˜๋Œ€๋กœ, ๋Š์Šจํ•œ ํ†ตํ™” ์ •์ฑ…์€ ๊ธˆ๋ฆฌ๋ฅผ ๋‚ฎ์ถ”๊ณ  ์€ํ–‰์— ๋Œ€ํ•œ ์ค€๋น„๊ธˆ ์š”๊ตฌ ์‚ฌํ•ญ์„ ๋‚ฎ์ถ”๊ณ  ๋ฏธ๊ตญ ๊ตญ์ฑ„๋ฅผ ๊ตฌ๋งคํ•˜์—ฌ ์ˆ˜ํ–‰๋˜๋Š” ๊ฒฝ์ œ ํ™•์žฅ ๋˜๋Š” ์„ฑ์žฅ์„ ์ถ”๊ตฌํ•˜๋Š” ์ •์ฑ…์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

์—ฐ์ค€์˜ 3๊ฐ€์ง€ ์ฃผ์š” ํ†ตํ™” ๋„๊ตฌ๋Š” ๋ฌด์—‡์ž…๋‹ˆ๊นŒ?

์—ฐ์ค€์˜ ์„ธ ๊ฐ€์ง€ ์ฃผ์š” ํ†ตํ™” ๋„๊ตฌ๋Š” ์ค€๋น„๊ธˆ ์š”๊ฑด, ํ• ์ธ์œจ ๋ฐ ๊ณต๊ฐœ ์‹œ์žฅ ์šด์˜์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์ค€๋น„๊ธˆ ์š”๊ฑด์€ ํšŒ์› ์€ํ–‰์ด ๋ณด์œ ํ•ด์•ผ ํ•˜๋Š” ์ค€๋น„๊ธˆ์˜ ์–‘์„ ๊ทœ์ •ํ•˜๊ณ , ํ• ์ธ์œจ์€ ์€ํ–‰์ด ์—ฐ์ค€์œผ๋กœ๋ถ€ํ„ฐ ์ฐจ์ž…ํ•  ์ˆ˜ ์žˆ๋Š” ๋น„์œจ์ด๋ฉฐ, ๊ณต๊ฐœ ์‹œ์žฅ ์šด์˜์€ ์—ฐ์ค€์ด ๋ฏธ๊ตญ ๊ตญ์ฑ„๋ฅผ ์‚ฌ๊ณ ํŒŒ๋Š” ๊ฒƒ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.