Memecahkan Buck

Apa Itu Breaking the Buck?

Pemecahan wang berlaku apabila nilai aset bersih (NAB) pasaran wang f und jatuh di bawah $1. Pemecahan wang mungkin berlaku apabila pendapatan pelaburan dana pasaran wang tidak meliputi perbelanjaan operasi atau kerugian pelaburan. Ini biasanya berlaku apabila kadar faedah turun ke tahap yang sangat rendah, atau dana menggunakan leverage untuk mencipta risiko modal dalam instrumen bebas risiko.

Pemecahan wang biasanya berlaku apabila kadar faedah turun ke tahap yang sangat rendah, atau dana menggunakan leverage untuk mencipta risiko modal.

Apabila pecah wang berlaku, ia tidak memberi petanda yang baik untuk pelabur. Saham bernilai $1 tetapi akhirnya jatuh di bawah harga itu bermakna pelabur mungkin kehilangan sebahagian daripada nilai prinsipal pelaburan mereka.

##Memahami Breaking the Buck

NAB dana pasaran wang biasanya kekal malar pada $1. Ini difasilitasi oleh peraturan pasaran. Peraturan pasaran membenarkan dana menilai pelaburannya pada kos terlunas dan bukannya nilai pasaran. Ini memberikan dana nilai $1 yang tetap dan membantu pelabur mengenal pasti ia sebagai alternatif kepada akaun cek dan simpanan. Jadi jika dana itu mempunyai dua juta saham, nilai gabungannya ialah $2 juta. Dengan menggunakan struktur harga terlunas, dana boleh menguruskan aktivitinya sendiri dan menyediakan penebusan.

Walau bagaimanapun, apabila nilai dana berada di bawah $1, ia dikatakan akan memecahkan wang. Walaupun ini jarang berlaku, ia boleh berlaku. Pemecahan wang biasanya menandakan kesusahan ekonomi kerana dana pasaran wang dianggap hampir bebas risiko. Pelabur sering menggunakan dana pasaran wang sebagai tambahan kepada akaun deposit boleh semak sebagai sumber tambahan simpanan cair. Dana ini seperti dana bersama terbuka yang melabur dalam sekuriti hutang jangka pendek seperti bil Perbendaharaan AS dan kertas komersial. Mereka menawarkan kadar pulangan yang lebih tinggi daripada akaun semakan dan simpanan faedah standard. Tetapi mereka tidak diinsuranskan oleh Perbadanan Insurans Deposit Persekutuan (FDIC).

Kebanyakan dana pasaran wang mempunyai keupayaan menulis cek dan juga membenarkan wang dipindahkan dengan mudah ke akaun bank. Dana pasaran wang membayar faedah tetap yang boleh dilaburkan semula dalam dana.

Sejarah Dana Pasaran Wang

Dana pasaran wang mula diperkenalkan pada tahun 1970-an. Ia digunakan untuk membantu membuat pelabur lebih sedar tentang faedah dana bersama, yang membantu meningkatkan aliran aset dengan ketara dan meningkatkan permintaan untuk dana bersama. Dana bersama pasaran wang pertama dinamakan Dana Rizab dan menubuhkan NAB $1 standard.

Kes pertama dana pasaran wang memecahkan wang berlaku pada tahun 1994, apabila Bank Komuniti Dana Pasaran Wang Kerajaan AS telah dibubarkan pada 94 sen kerana kerugian besar dalam derivatif.

Pada tahun 2008, Dana Rizab telah terjejas oleh kebankrapan Lehman Brothers dan krisis kewangan yang berikutnya. Harga Dana Rizab jatuh di bawah $1 disebabkan oleh aset yang dipegang dengan Lehman Brothers. Pelabur melarikan diri dana dan menyebabkan panik untuk dana bersama pasaran wang secara umum.

Berikutan krisis kewangan 2008, kerajaan bertindak balas dengan undang-undang Peraturan 2a-7 baharu yang menyokong dana pasaran wang. Peraturan 2a-7 telah memulakan banyak peruntukan, menjadikan dana pasaran wang lebih selamat daripada sebelumnya. Dana pasaran wang tidak lagi boleh mempunyai purata kematangan portfolio wajaran dolar melebihi 60 hari. Mereka juga kini mempunyai had ke atas pelaburan aset. Dana pasaran wang mesti mengehadkan pegangan mereka kepada pelaburan yang mempunyai tempoh matang yang lebih konservatif serta penarafan kredit.

Pelaburan Dana Pasaran Wang

Vanguard ialah peneraju dalam produk dana pasaran wang. Ia menawarkan tiga dana pasaran wang bercukai dan banyak dana dikecualikan cukai semuanya berharga $1. Dana pasaran wang berprestasi terbaiknya ialah Dana Pasaran Wang Perdana Vanguard. Ia mempunyai pulangan satu tahun sebanyak 2.33% pada 30 Jun 2019. Pelabur menerima pulangan sebanyak 4.93% daripada dana sejak penubuhannya pada Jun 1975.

Dana ini mempunyai kira-kira 435 pegangan dengan tempoh matang purata 31 hari. Aset bersihnya ialah $122.8 bilion, dengan nisbah perbelanjaan pengurusan sebanyak 0.16%. Dana Pasaran Wang Perdana Vanguard memerlukan pelaburan minimum $3,000. Menurut profil dananya, ia adalah dana Vanguard yang paling konservatif.

##Sorotan

• Ini mungkin berlaku apabila pendapatan pelaburan dana pasaran wang tidak meliputi perbelanjaan operasi atau kerugian pelaburan.

• Pemecahan wang biasanya menandakan kesusahan ekonomi kerana dana pasaran wang dianggap hampir bebas risiko.

• Pemecahan wang berlaku apabila nilai aset bersih dana pasaran wang jatuh di bawah $1.