Quebrando o Buck

O que está quebrando a bola?

Breaking the buck ocorre quando o valor patrimonial líquido (NAV) de um fundo do mercado monetário cai abaixo de $ 1. Breaking the buck pode acontecer quando a receita de investimento do fundo do mercado monetário não cobre despesas operacionais ou perdas de investimento. Isso normalmente ocorre quando as taxas de juros caem para níveis muito baixos, ou o fundo usa alavancagem para criar risco de capital em instrumentos sem risco.

Breaking the buck normalmente ocorre quando as taxas de juros caem para níveis muito baixos, ou o fundo usa alavancagem para criar risco de capital.

Quando ocorre o break the buck, não é um bom presságio para os investidores. As ações são avaliadas em $ 1, mas acabam caindo abaixo desse preço, o que significa que os investidores podem perder parte do valor principal de seus investimentos.

##Compreendendo a quebra do dinheiro

O NAV de um fundo do mercado monetário normalmente permanece constante em $ 1. Isso é facilitado pelas regulamentações do mercado. As regulamentações de mercado permitem que um fundo avalie seus investimentos pelo custo amortizado em vez do valor de mercado. Isso dá ao fundo um valor constante de $ 1 e ajuda os investidores a identificá-lo como uma alternativa às contas correntes e de poupança. Portanto, se o fundo tiver dois milhões de ações, seu valor combinado seria de US$ 2 milhões. Ao utilizar uma estrutura de precificação amortizada, o fundo pode administrar suas próprias atividades e prever resgates.

Quando o valor do fundo fica abaixo de US $ 1, no entanto, diz-se que ele quebra o buck. Mesmo que isso seja uma ocorrência rara, pode acontecer. Ganhar dinheiro geralmente sinaliza dificuldades econômicas porque os fundos do mercado monetário são considerados quase isentos de risco. Os investidores costumam usar fundos do mercado monetário, além de contas de depósito à vista, como fontes adicionais de poupança líquida. Esses fundos são como fundos mútuos abertos que investem em títulos de dívida de curto prazo, como títulos do Tesouro dos EUA e papéis comerciais. Eles oferecem uma taxa de retorno mais alta do que as contas correntes e de poupança com juros padrão. Mas eles não são segurados pela Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).

A maioria dos fundos do mercado monetário tem recursos de emissão de cheques e também permite que o dinheiro seja facilmente transferido para uma conta bancária. Os fundos do mercado monetário pagam juros regulares que podem ser reinvestidos no fundo.

Histórico do Fundo do Mercado Monetário

Os fundos do mercado monetário foram introduzidos pela primeira vez na década de 1970. Eles são usados para ajudar a conscientizar os investidores sobre os benefícios dos fundos mútuos, o que ajudou a aumentar significativamente os fluxos de ativos e aumentar a demanda por fundos mútuos. O primeiro fundo mútuo do mercado monetário foi chamado de Reserve Fund e estabeleceu o padrão de $ 1 NAV.

O primeiro caso de um fundo do mercado monetário quebrando a grana ocorreu em 1994, quando o Community Bankers US Government Money Market Fund foi liquidado a 94 centavos por causa de grandes perdas em derivativos.

Em 2008, o Fundo de Reserva foi afetado pela falência do Lehman Brothers e pela subsequente crise financeira. O preço do Reserve Fund caiu abaixo de US$ 1 devido aos ativos mantidos com o Lehman Brothers. Os investidores fugiram do fundo e causaram pânico nos fundos mútuos do mercado monetário em geral.

Após a crise financeira de 2008, o governo respondeu com uma nova legislação da Regra 2a-7 de apoio aos fundos do mercado monetário. A Regra 2a-7 instituiu várias disposições, tornando os fundos do mercado monetário muito mais seguros do que antes. Os fundos do mercado monetário não podem mais ter um prazo médio ponderado em dólar superior a 60 dias. Eles também agora têm limitações nos investimentos em ativos. Os fundos do mercado monetário devem restringir suas participações a investimentos com vencimentos mais conservadores, bem como classificações de crédito.

Investimento em fundos do mercado monetário

A Vanguard é líder em produtos de fundos do mercado monetário. Ele oferece três fundos tributáveis do mercado monetário e vários fundos isentos de impostos, todos com preço de $ 1. Seu fundo do mercado monetário com melhor desempenho é o Vanguard Prime Money Market Fund. Teve um retorno de um ano de 2,33% em 30 de junho de 2019. Os investidores receberam um retorno de 4,93% do fundo desde sua criação em junho de 1975.

O fundo tem cerca de 435 participações com um prazo médio de 31 dias. Seus ativos líquidos foram de US$ 122,8 bilhões, com um índice de despesas administrativas de 0,16%. O Vanguard Prime Money Market Fund requer um investimento mínimo de $ 3.000. De acordo com o perfil do fundo, é o mais conservador dos fundos Vanguard.

##Destaques

• Isso pode acontecer quando os rendimentos de investimento do fundo do mercado monetário não cobrem despesas operacionais ou perdas de investimento.

• Breaking the buck geralmente sinaliza dificuldades econômicas porque os fundos do mercado monetário são considerados quase isentos de risco.

• Breaking the buck ocorre quando o valor patrimonial líquido de um fundo do mercado monetário cai abaixo de $ 1.