Łamanie złotówki

Co to jest łamanie pieniędzy?

Przełamanie złotówki ma miejsce, gdy wartość aktywów netto (NAV) funduszu rynku pieniężnego spadnie poniżej 1 USD. Złamanie złotówki może mieć miejsce, gdy dochody z inwestycji funduszu rynku pieniężnego nie pokrywają kosztów operacyjnych lub strat inwestycyjnych. Zwykle dzieje się tak, gdy stopy procentowe spadają do bardzo niskich poziomów lub fundusz wykorzystuje dźwignię finansową do tworzenia ryzyka kapitałowego w instrumentach, które w przeciwnym razie są wolne od ryzyka.

Łamanie złotówki zwykle ma miejsce, gdy stopy procentowe spadają do bardzo niskich poziomów lub fundusz wykorzystuje dźwignię finansową do tworzenia ryzyka kapitałowego.

Kiedy dochodzi do przełamania złotówki, nie wróży to dobrze inwestorom. Akcje są wyceniane na 1 USD, ale spadają poniżej tej ceny, co oznacza, że inwestorzy mogą stracić część wartości głównej swoich inwestycji.

##Zrozumienie łamania złotówki

NAV funduszu rynku pieniężnego zwykle pozostaje na stałym poziomie 1 USD. Sprzyjają temu regulacje rynkowe. Regulacje rynkowe pozwalają funduszowi wyceniać swoje inwestycje według zamortyzowanego kosztu, a nie według wartości rynkowej. Daje to funduszowi stałą wartość 1 USD i pomaga inwestorom zidentyfikować go jako alternatywę dla rachunków bieżących i oszczędnościowych. Jeśli więc fundusz ma dwa miliony akcji, ich łączna wartość wyniesie 2 miliony. Dzięki zastosowaniu amortyzowanej struktury cenowej fundusz może zarządzać własną działalnością i dokonywać umorzeń.

Kiedy jednak wartość funduszu spadnie poniżej 1 dolara, mówi się, że przebije złotówkę. Chociaż jest to rzadkie zjawisko, może się zdarzyć. Łamanie złotówki generalnie sygnalizuje trudności gospodarcze, ponieważ fundusze rynku pieniężnego są uważane za prawie wolne od ryzyka. Inwestorzy często wykorzystują fundusze rynku pieniężnego jako dodatkowe źródła płynnych oszczędności. Fundusze te są jak otwarte fundusze inwestycyjne, które inwestują w krótkoterminowe papiery dłużne, takie jak amerykańskie bony skarbowe i papiery komercyjne. Oferują wyższą stopę zwrotu niż rachunki czekowe i oszczędnościowe o standardowym oprocentowaniu. Ale nie są one ubezpieczone przez Federalną Korporację Ubezpieczeń Depozytów (FDIC).

Większość funduszy rynku pieniężnego ma możliwość wystawiania czeków, a także umożliwia łatwe przelewanie pieniędzy na konto bankowe. Fundusze rynku pieniężnego regularnie płacą odsetki, które mogą być reinwestowane w fundusz.

Historia funduszy rynku pieniężnego

Fundusze rynku pieniężnego zostały po raz pierwszy wprowadzone w latach 70. XX wieku. Są one wykorzystywane, aby uświadomić inwestorom korzyści płynące z funduszy inwestycyjnych, co pomogło znacznie zwiększyć przepływy aktywów i zwiększyć popyt na fundusze inwestycyjne. Pierwszy fundusz powierniczy rynku pieniężnego został nazwany Funduszem Rezerwowym i ustanowił standardowy 1 NAV.

Pierwszy przypadek nieudanego funduszu rynku pieniężnego miał miejsce w 1994 r., kiedy Community Bankers US Government Money Market Fund zlikwidowano po cenie 94 centów z powodu dużych strat na instrumentach pochodnych.

W 2008 roku Fundusz Rezerwowy został dotknięty bankructwem Lehman Brothers i następującym po nim kryzysem finansowym. Cena Funduszu Rezerwowego spadła poniżej 1 USD z powodu aktywów utrzymywanych w Lehman Brothers. Inwestorzy uciekli z funduszu i wywołali panikę wśród funduszy rynku pieniężnego w ogóle.

Po kryzysie finansowym z 2008 r. rząd odpowiedział nową legislacją Reguły 2a-7 wspierającą fundusze rynku pieniężnego. Zasada 2a-7 wprowadziła liczne przepisy, dzięki którym fundusze rynku pieniężnego były znacznie bezpieczniejsze niż wcześniej. Fundusze rynku pieniężnego nie mogą już mieć średniego terminu zapadalności portfela ważonego w dolarach, przekraczającego 60 dni. Mają teraz również ograniczenia dotyczące inwestycji w aktywa. Fundusze rynku pieniężnego muszą ograniczyć swoje zasoby do inwestycji o bardziej konserwatywnych terminach zapadalności i ratingach kredytowych.

Inwestowanie w fundusze rynku pieniężnego

Vanguard jest liderem w zakresie produktów funduszy rynku pieniężnego. Oferuje trzy podlegające opodatkowaniu fundusze rynku pieniężnego i liczne fundusze zwolnione z podatku, wszystkie wycenione na 1 USD. Jego najlepiej prosperującym funduszem rynku pieniężnego jest Vanguard Prime Money Market Fund. Na dzień 30 czerwca 2019 r. miał roczny zwrot w wysokości 2,33%. Inwestorzy otrzymali zwrot w wysokości 4,93% z funduszu od momentu jego powstania w czerwcu 1975 r.

Fundusz posiada około 435 pozycji o średnim terminie zapadalności 31 dni. Jej aktywa netto wyniosły 122,8 mld USD, a wskaźnik kosztów zarządzania wyniósł 0,16%. Fundusz Vanguard Prime Money Market Fund wymaga minimalnej inwestycji w wysokości 3000 USD. Zgodnie z profilem funduszu jest to najbardziej konserwatywny z funduszy Vanguard.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Może się tak zdarzyć, gdy dochody z inwestycji funduszu rynku pieniężnego nie pokrywają kosztów operacyjnych lub strat inwestycyjnych.

• Łamanie złotówki generalnie sygnalizuje trudności gospodarcze, ponieważ fundusze rynku pieniężnego są uważane za prawie wolne od ryzyka.

• Przełamanie złotówki ma miejsce, gdy wartość aktywów netto funduszu rynku pieniężnego spadnie poniżej 1 USD.