Casser la balle

Qu'est-ce que la dépense ?

La rupture se produit lorsque la valeur liquidative (VL) d'un fonds du marché monétaire tombe en dessous de 1 $. Il peut arriver que les revenus de placement du fonds du marché monétaire ne couvrent pas les frais d'exploitation ou les pertes de placement. Cela se produit normalement lorsque les taux d'intérêt chutent à des niveaux très bas ou que le fonds utilise l'effet de levier pour créer un risque de capital dans des instruments par ailleurs sans risque.

La rupture se produit normalement lorsque les taux d'intérêt chutent à des niveaux très bas ou que le fonds utilise l'effet de levier pour créer un risque de capital.

Lorsqu'il y a rupture de l'argent, cela n'augure rien de bon pour les investisseurs. Les actions sont évaluées à 1 $ mais finissent par chuter en dessous de ce prix, ce qui signifie que les investisseurs peuvent perdre une partie de la valeur principale de leurs investissements.

Comprendre casser la balle

La valeur liquidative d'un fonds du marché monétaire reste normalement constante à 1 $. Ceci est facilité par les réglementations du marché. Les réglementations du marché permettent à un fonds d'évaluer ses investissements au coût amorti plutôt qu'à la valeur marchande. Cela donne au fonds une valeur constante de 1 $ et aide les investisseurs à l'identifier comme une alternative aux comptes chèques et aux comptes d'épargne. Donc, si le fonds compte deux millions d'actions, leur valeur combinée serait de 2 millions de dollars. En utilisant une structure de tarification amortie, le fonds peut gérer ses propres activités et prévoir des rachats.

Lorsque la valeur du fonds descend en dessous de 1 $, cependant, on dit qu'il fait sauter la balle. Même si cela est rare, cela peut arriver. Casser la balle signale généralement une détresse économique, car les fonds du marché monétaire sont considérés comme presque sans risque. Les investisseurs utilisent souvent des fonds du marché monétaire en plus des comptes de dépôt de chèques comme sources supplémentaires d'épargne liquide. Ces fonds sont comme des fonds communs de placement à capital variable qui investissent dans des titres de créance à court terme tels que des bons du Trésor américain et du papier commercial. Ils offrent un taux de rendement plus élevé que les comptes courants et les comptes d'épargne à intérêt standard. Mais ils ne sont pas assurés par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).

La plupart des fonds du marché monétaire ont des capacités d'émission de chèques et permettent également de transférer facilement de l'argent sur un compte bancaire. Les fonds du marché monétaire versent des intérêts réguliers qui peuvent être réinvestis dans le fonds.

Historique des fonds du marché monétaire

Les fonds du marché monétaire ont été introduits pour la première fois dans les années 1970. Ils sont utilisés pour aider à sensibiliser les investisseurs aux avantages des fonds communs de placement, ce qui a contribué à augmenter considérablement les flux d'actifs et à accroître la demande de fonds communs de placement. Le premier fonds commun de placement du marché monétaire a été nommé le fonds de réserve et a établi la valeur liquidative standard de 1 $.

Le premier cas d'un fonds du marché monétaire qui s'est cassé la balle s'est produit en 1994, lorsque le Community Bankers US Government Money Market Fund a été liquidé à 94 cents en raison de pertes importantes sur les produits dérivés.

En 2008, le fonds de réserve a été affecté par la faillite de Lehman Brothers et la crise financière qui a suivi. Le prix du fonds de réserve est tombé en dessous de 1 $ en raison des actifs détenus auprès de Lehman Brothers. Les investisseurs ont fui le fonds et semé la panique dans les fonds communs de placement du marché monétaire en général.

À la suite de la crise financière de 2008, le gouvernement a réagi avec une nouvelle législation relative à la règle 2a-7 soutenant les fonds du marché monétaire. La règle 2a-7 a institué de nombreuses dispositions, rendant les fonds du marché monétaire beaucoup plus sûrs qu'auparavant. Les fonds du marché monétaire ne peuvent plus avoir une échéance moyenne de portefeuille pondérée en dollars supérieure à 60 jours. Ils ont également maintenant des limites sur les investissements en actifs. Les fonds du marché monétaire doivent limiter leurs avoirs aux investissements qui ont des échéances et des cotes de crédit plus conservatrices.

Investissement dans des fonds du marché monétaire

Vanguard est un chef de file des produits de fonds du marché monétaire. Il propose trois fonds du marché monétaire imposables et de nombreux fonds exonérés d'impôt, tous au prix de 1 $. Son fonds du marché monétaire le plus performant est le Vanguard Prime Money Market Fund. Il avait un rendement sur un an de 2,33 % au 30 juin 2019. Les investisseurs ont reçu un rendement de 4,93 % du fonds depuis sa création en juin 1975.

Le fonds compte environ 435 avoirs avec une échéance moyenne de 31 jours. Son actif net était de 122,8 milliards de dollars, avec un ratio de frais de gestion de 0,16 %. Le Vanguard Prime Money Market Fund nécessite un investissement minimum de 3 000 $. Selon son profil de fonds, il s'agit du plus conservateur des fonds Vanguard.

Points forts

• Cela peut se produire lorsque les revenus de placement du fonds du marché monétaire ne couvrent pas les frais d'exploitation ou les pertes de placement.

• Le fait de casser la balle signale généralement une détresse économique, car les fonds du marché monétaire sont considérés comme presque sans risque.

• La rupture se produit lorsque la valeur liquidative d'un fonds du marché monétaire tombe en dessous de 1 $.