Den Buck brechen

Was ist das Breaking the Buck?

Breaking the Buck tritt auf, wenn der Nettoinventarwert (NAV) eines Geldmarktfonds unter 1 $ fällt . Es kann zu einem Breaking the Buck kommen, wenn die Anlageerträge des Geldmarktfonds die Betriebskosten oder Anlageverluste nicht decken. Dies tritt normalerweise auf, wenn die Zinssätze auf ein sehr niedriges Niveau fallen oder der Fonds eine Hebelwirkung einsetzt, um Kapitalrisiken in ansonsten risikofreien Instrumenten zu schaffen.

Breaking the Buck tritt normalerweise auf, wenn die Zinssätze auf ein sehr niedriges Niveau fallen oder der Fonds Leverage einsetzt, um ein Kapitalrisiko zu schaffen.

Wenn das Geld gebrochen wird, verheißt das nichts Gutes für die Anleger. Anteile werden mit 1 US-Dollar bewertet, fallen aber am Ende unter diesen Preis, was bedeutet, dass Anleger einen Teil des Kapitalwerts ihrer Investitionen verlieren können.

Breaking the Buck verstehen

Der NIW eines Geldmarktfonds bleibt normalerweise konstant bei 1 $. Dies wird durch Marktregulierungen erleichtert. Marktvorschriften erlauben es einem Fonds, seine Anlagen zu fortgeführten Anschaffungskosten statt zum Marktwert zu bewerten. Dies gibt dem Fonds einen konstanten Wert von 1 US-Dollar und hilft Anlegern, ihn als Alternative zu Giro- und Sparkonten zu identifizieren. Wenn der Fonds also zwei Millionen Anteile hat, würde ihr kombinierter Wert 2 Millionen Dollar betragen. Durch die Verwendung einer amortisierten Preisstruktur kann der Fonds seine eigenen Aktivitäten verwalten und für Rücknahmen sorgen.

Wenn der Wert des Fonds jedoch unter 1 US-Dollar fällt, soll er den schwarzen Peter brechen. Auch wenn dies selten vorkommt, kann es vorkommen. Breaking the Buck signalisiert im Allgemeinen wirtschaftliche Not, da Geldmarktfonds als nahezu risikofrei gelten. Geldmarktfonds werden von Anlegern neben Girokonten häufig als zusätzliche Liquiditätsquelle genutzt. Diese Fonds sind wie offene Investmentfonds, die in kurzfristige Schuldtitel wie US-Schatzwechsel und Commercial Paper investieren. Sie bieten eine höhere Rendite als herkömmliche Giro- und Sparkonten mit Zinsen. Sie sind jedoch nicht von der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) versichert .

Die meisten Geldmarktfonds verfügen über Funktionen zum Ausstellen von Schecks und ermöglichen auch die einfache Überweisung von Geld auf ein Bankkonto. Geldmarktfonds zahlen regelmäßige Zinsen, die in den Fonds reinvestiert werden können.

Geschichte des Geldmarktfonds

Geldmarktfonds wurden erstmals in den 1970er Jahren eingeführt. Sie werden verwendet, um Anlegern die Vorteile von Investmentfonds bewusster zu machen, was dazu beigetragen hat, die Kapitalströme erheblich zu steigern und die Nachfrage nach Investmentfonds zu steigern. Der erste Geldmarkt-Investmentfonds wurde als Reserve Fund bezeichnet und führte den Standard-NIW von 1 USD ein.

Der erste Fall, in dem ein Geldmarktfonds den Buckel brach, ereignete sich 1994, als der US Government Money Market Fund von Community Bankers wegen großer Verluste bei Derivaten zu 94 Cent liquidiert wurde.

Im Jahr 2008 war der Reservefonds von der Insolvenz von Lehman Brothers und der anschließenden Finanzkrise betroffen. Der Preis des Reservefonds fiel aufgrund von Vermögenswerten, die bei Lehman Brothers gehalten wurden, unter 1 USD. Anleger flohen aus dem Fonds und verursachten allgemein Panik bei Geldmarktfonds.

Nach der Finanzkrise von 2008 reagierte die Regierung mit neuen Gesetzen nach Regel 2a-7 zur Unterstützung von Geldmarktfonds. Regel 2a-7 führte zahlreiche Bestimmungen ein, die Geldmarktfonds viel sicherer als zuvor machten. Geldmarktfonds dürfen eine durchschnittliche dollargewichtete Portfoliolaufzeit von mehr als 60 Tagen nicht mehr haben. Sie haben jetzt auch Beschränkungen für Vermögensanlagen. Geldmarktfonds müssen ihre Bestände auf Anlagen mit konservativeren Laufzeiten und Kreditratings beschränken.

##Geldmarktfondsanlage

Vanguard ist ein führender Anbieter von Geldmarktfondsprodukten. Es bietet drei steuerpflichtige Geldmarktfonds und zahlreiche steuerbefreite Fonds zum Preis von 1 US-Dollar an. Der Geldmarktfonds mit der besten Performance ist der Vanguard Prime Money Market Fund. Zum 30. Juni 2019 hatte er eine Einjahresrendite von 2,33 %. Seit seiner Auflegung im Juni 1975 erhielten Anleger aus dem Fonds eine Rendite von 4,93 %.

Der Fonds hat rund 435 Positionen mit einer durchschnittlichen Laufzeit von 31 Tagen. Das Nettovermögen betrug 122,8 Milliarden US-Dollar bei einer Verwaltungskostenquote von 0,16 %. Der Vanguard Prime Money Market Fund erfordert eine Mindestanlage von 3.000 $. Gemäß seinem Fondsprofil ist er der konservativste der Vanguard-Fonds.

Höhepunkte

• Dies kann vorkommen, wenn die Anlageerträge des Geldmarktfonds die Betriebskosten oder Anlageverluste nicht decken.

• Breaking the Buck signalisiert im Allgemeinen wirtschaftliche Not, da Geldmarktfonds als nahezu risikofrei gelten.

• Breaking the Buck tritt ein, wenn der Nettoinventarwert eines Geldmarktfonds unter 1 $ fällt.