De penggabungan

Apakah Itu Penyahgabungan?

Penyahgabungan ialah penstrukturan semula korporat di mana perniagaan dipecahkan kepada komponen, sama ada untuk beroperasi sendiri, atau untuk dijual atau untuk dibubarkan sebagai pelupusan. Penyahgabungan (atau "penggabungan") membolehkan syarikat besar, seperti konglomerat,. memisahkan pelbagai jenama atau unit perniagaannya untuk menjemput atau menghalang pengambilalihan, untuk mendapatkan modal dengan menjual komponen yang bukan lagi sebahagian daripada barisan produk teras perniagaan , atau untuk mewujudkan entiti undang-undang yang berasingan untuk mengendalikan operasi yang berbeza.

Memahami De-Penggabungan

Penyahgabungan ialah strategi berharga untuk syarikat yang ingin memfokus semula pada unit mereka yang paling menguntungkan, mengurangkan risiko dan mencipta nilai pemegang saham yang lebih besar. Penganalisis cenderung untuk memberi diskaun kepada syarikat induk yang memegang beberapa anak syarikat sebanyak kira-kira 15-30% disebabkan peruntukan modal yang kurang telus. Penyahgabungan juga memberi syarikat keupayaan untuk mempunyai pakar menguruskan unit atau jenama perniagaan tertentu dan bukannya generalis. Ia juga merupakan strategi yang baik untuk mengasingkan unit perniagaan yang berprestasi rendah dan menimbulkan hambatan pada prestasi keseluruhan syarikat. Penyahgabungan boleh mencipta beberapa isu perakaunan yang rumit tetapi boleh digunakan untuk mencipta faedah cukai atau kecekapan lain. Campur tangan kerajaan, seperti memecahkan monopoli, boleh mendorong penyahgabungan.

Secara individu, penyahgabungan boleh berlaku atas pelbagai sebab, salah satunya ialah pengurusan mengetahui sesuatu yang pasaran tidak sedar dan ingin menangani sesuatu isu sebelum ia mengetahui. Ini terbukti bahawa orang dalam korporat cenderung untuk mendapat keuntungan daripada penyahgabungan.

Pusingan Mati

Salah satu cara paling biasa untuk penyahgabungan dilaksanakan ialah " spinoff,." di mana syarikat induk menerima pegangan ekuiti dalam syarikat baharu bersamaan dengan kehilangan ekuiti mereka dalam syarikat asal. Pada ketika itu, saham dibeli dan dijual secara bebas, dan pelabur mempunyai pilihan untuk membeli saham unit yang mereka percaya akan menjadi yang paling menguntungkan. Penyahgabungan separa ialah apabila syarikat induk mengekalkan sebahagian kepentingan dalam syarikat yang dinyahgabungkan.

Contoh Nyahgabungkan

Pada tahun 2001 British Telecom menjalankan penyahgabungan operasi telefon mudah alihnya, BT Wireless, dalam usaha untuk meningkatkan prestasi stoknya. British Telecom mengambil tindakan ini kerana ia bergelut di bawah paras hutang yang tinggi daripada usaha niaga tanpa wayar itu.

Dr. Kumpulan Pepper Snapple Inc. telah dicipta pada tahun 2008 apabila Cadbury Schweppes memutar unit minuman ASnya.

Syarikat penerbangan Australia Qantas membahagikan operasi antarabangsa dan domestiknya melalui pengasingan pada 2014. Setiap unit dikendalikan secara berasingan.

Senario de-gabungan biasa akan menyaksikan utiliti memisahkan perniagaannya kepada dua komponen: satu untuk mengurus aset infrastrukturnya dan satu lagi untuk menguruskan penghantaran tenaga kepada pengguna. Spin-off sangat popular pada tahun 2014, dengan hampir 50 berlaku di Amerika Syarikat sahaja, kebanyakannya dalam sektor utiliti dan tenaga solar.

##Sorotan

• Penyahgabungan mungkin berlaku atas beberapa sebab, termasuk memfokuskan pada operasi teras syarikat dan memutarkan unit perniagaan yang kurang relevan, untuk mendapatkan modal atau untuk menghalang pengambilalihan yang bermusuhan.

• Jenis penyahgabungan yang paling biasa, spin-off, menyebabkan syarikat induk mengekalkan pegangan ekuiti dalam syarikat baharu.

• Penyahgabungan ialah apabila syarikat memisahkan satu atau lebih bahagian untuk beroperasi secara bebas atau dijual.