konglomerat

Apakah itu Konglomerat?

Konglomerat ialah perbadanan beberapa perniagaan yang berbeza, kadangkala tidak berkaitan. Dalam konglomerat, satu syarikat memiliki kepentingan mengawal dalam beberapa syarikat yang lebih kecil, menjalankan perniagaan secara berasingan dan bebas.

Konglomerat sering mempelbagaikan risiko perniagaan dengan mengambil bahagian dalam banyak pasaran yang berbeza, walaupun sesetengah konglomerat, seperti dalam perlombongan, memilih untuk mengambil bahagian dalam industri satu sektor. Ahli ekonomi, bagaimanapun, memberi amaran bahawa konglomerat besar dan jauh boleh menjadi tidak cekap dan mahal untuk diselenggara, menghakis nilai bagi pemegang saham.

Memahami Konglomerat

Konglomerat ialah syarikat induk besar yang terdiri daripada entiti bebas yang lebih kecil yang mungkin beroperasi merentas pelbagai industri. Setiap perniagaan diari subsidiari konglomerat berjalan secara bebas daripada bahagian perniagaan yang lain; tetapi, pengurus anak syarikat melaporkan kepada pengurusan kanan syarikat induk. Oleh itu, banyak konglomerat adalah syarikat multinasional dan pelbagai industri.

Mengambil bahagian dalam banyak perniagaan yang berbeza boleh membantu syarikat konglomerat mempelbagaikan risiko yang ditimbulkan oleh berada dalam satu pasaran. Melakukannya juga boleh membantu ibu bapa mengurangkan jumlah kos operasi dan memerlukan lebih sedikit sumber. Tetapi, ada juga ketika syarikat sedemikian berkembang terlalu besar dan kehilangan kecekapan. Untuk menangani perkara ini, konglomerat mungkin melepaskan diri. Ini dikenali sebagai konglomerat "laknat kebesaran."

Terdapat pelbagai jenis konglomerat yang lebih khusus hari ini, daripada pembuatan kepada media kepada makanan. Konglomerat media mungkin mula memiliki beberapa akhbar, kemudian membeli stesen televisyen dan radio serta syarikat penerbitan buku. Konglomerat makanan mungkin bermula dengan menjual kerepek kentang. Syarikat itu mungkin memutuskan untuk mempelbagaikan, membeli syarikat pop soda, dan kemudian berkembang dengan membeli syarikat lain yang membuat produk makanan yang berbeza.

Konglomerasi ialah istilah yang menerangkan proses konglomerat diwujudkan apabila syarikat induk mula memperoleh anak syarikat.

Bagaimana Konglomerat Wujud

Syarikat boleh menjadi konglomerat boleh diwujudkan dalam pelbagai cara, dan kadangkala dalam gabungan cara.

Pengambilalihan

Cara yang paling biasa adalah melalui pengambilalihan : hanya membeli syarikat lain. Jika firma sasaran cukup besar, ia mungkin tidak menjadi anak syarikat semata-mata; sebaliknya, ia dan syarikat pemeroleh mungkin sebenarnya bergabung,. menggabungkan bakat, aset, sumber dan kakitangan mereka menjadi satu entiti undang-undang baharu. Penggabungan konglomerat berlaku apabila Syarikat Walt Disney bergabung dengan Syarikat Penyiaran Amerika (ABC) pada tahun 1995, sebagai contoh.

Pengembangan

Pendekatan lain ialah pengembangan organik. Strategi ini lebih kepada penstrukturan dan penyusunan semula korporat, dan kadangkala penciptaan syarikat induk untuk memiliki pelbagai yang lebih kecil. Sebagai contoh, pada tahun 2015, Google Inc. menyusun semula. Induk korporat dikenali sebagai Alphabet, dan Google menjadi anak syarikat yang berasingan di dalamnya, dalam satu langkah yang bertujuan untuk memisahkan perniagaan teras syarikat—enjin carian terkenal—daripada pelbagai usaha niaga perniagaan lain yang sedang dibangunkan atau perolehi dengan pesat.

Sambungan

Pendekatan lain ialah pengembangan perniagaan keluarga atau perniagaan bersejarah satu sektor ke dalam industri atau kawasan baharu. Berkshire Hathaway (lihat "Contoh Konglomerat Dunia Sebenar" di bawah) boleh dianggap sebagai contoh perkara ini. Syarikat itu berasal dari dua kilang kapas Massachusetts abad ke-19 yang bergabung pada tahun 1955. Apabila Warren Buffett menguasainya pada tahun 1965, dia mengeluarkannya daripada perniagaan tekstil dan menjadikan Berkshire Hathaway sebagai syarikat induk —yang wujud untuk melabur dalam syarikat lain. perniagaan, bukannya mengeluarkan produk atau menyediakan perkhidmatan sendiri.

Sudah tentu, mungkin terdapat pertindihan antara pendekatan ini, dan beberapa konglomerat adalah hasil daripada ketiga-tiganya. Contohnya: Moët Hennessy Louis Vuitton (LVMUY), biasanya dirujuk sebagai LVMH. Konglomerat mewah Perancis ini bermula sebagai perniagaan keluarga pada tahun 1854—sebuah pembuat bagasi dan barangan kulit lain bernama Louis Vuitton, sempena nama pengasasnya. LVMH wujud lebih satu abad kemudian, hasil penggabungan antara Vuitton dan syarikat wain/roh, Moët Hennessy.

LVMH sendiri bertindak sebagai syarikat induk untuk 75 anak syarikat yang berbeza, atau "rumah" seperti yang dipanggilnya, dalam enam sektor yang berbeza. Louis Vuitton, Moët & Chandon dan Hennessy yang asal (dua yang terakhir dimiliki oleh Moët Hennessy) adalah tiga daripada rumah tersebut. Kebanyakan LVMH yang lain telah membeli, dan walaupun mereka semua cenderung menjadi pengeluar barangan pengguna mengikut budi bicara kelas atasan, bidang mereka terdiri daripada barang kemas (Tiffany & Co.) dan kosmetik (Givenchy Parfums) kepada penerbitan (Le Parisien) dan pakaian berjenama (Fendi).

Faedah Konglomerat

Bagi pasukan pengurusan sebuah konglomerat, pelbagai syarikat dalam industri yang berbeza boleh menjadi rahmat sebenar untuk keuntungan mereka. Syarikat atau industri yang berprestasi buruk boleh diimbangi oleh sektor lain dan syarikat kitaran boleh diimbangi dengan kitaran balas atau bukan kitaran. Dengan menyertai beberapa perniagaan yang tidak berkaitan, perbadanan induk dapat mengurangkan kos dengan menggunakan lebih sedikit input yang mungkin dikongsi merentasi anak syarikat, dan dengan mempelbagaikan kepentingan perniagaan. Akibatnya, risiko yang wujud dalam operasi dalam pasaran tunggal dapat dikurangkan.

Di samping itu, syarikat yang dimiliki oleh konglomerat mempunyai akses kepada pasaran modal dalaman, membolehkan keupayaan yang lebih besar untuk berkembang sebagai sebuah syarikat. Konglomerat boleh memperuntukkan modal untuk salah satu syarikat mereka jika pasaran modal luar tidak menawarkan seperti yang dikehendaki oleh syarikat. Satu kelebihan tambahan konglomerasi ialah ia boleh memberikan imuniti daripada pengambilalihan syarikat induk apabila ia semakin besar.

Keburukan Konglomerat

Ahli ekonomi telah mendapati bahawa saiz konglomerat boleh menjejaskan nilai saham mereka, fenomena yang dikenali sebagai diskaun konglomerat. Jumlah nilai syarikat individu yang dipegang oleh konglomerat cenderung lebih besar daripada nilai saham konglomerat itu di mana-mana dari 13% hingga 15%.

Sejarah telah menunjukkan bahawa konglomerat boleh menjadi sangat pelbagai dan rumit sehingga mereka berkembang terlalu mencabar untuk diurus dengan cekap. Lapisan pengurusan menambah overhed perniagaan mereka, dan bergantung pada sejauh mana kepentingan konglomerat, perhatian pengurusan boleh ditarik tipis.

Kesihatan kewangan konglomerat sukar dibezakan oleh pelabur, penganalisis dan pengawal selia kerana bilangannya biasanya diumumkan dalam kumpulan, menjadikannya sukar untuk membezakan prestasi mana-mana syarikat individu yang dipegang oleh konglomerat. Kekurangan ketelusan ini juga boleh menghalang sesetengah pelabur. Sejak kemuncak populariti mereka antara 1960-an dan 1980-an, banyak konglomerat telah mengurangkan bilangan perniagaan di bawah pengurusan mereka kepada beberapa anak syarikat pilihan melalui pelupusan dan spinoff.

1968

Tahun kemuncak aliran konglomerasi di AS menurut buku The Go-Go Years: The Drama and Crashing Finale of Wall Street's Bullish 60s Kira-kira 4,500 penggabungan berlaku pada tahun itu, dan 10 daripada 200 negara itu. syarikat terbesar adalah konglomerat pada masa itu.

Contoh Konglomerat

Berkshire Hathaway (BRK.A) milik Warren Buffet ialah sebuah konglomerat terkenal yang telah berjaya menguruskan syarikat yang terlibat dalam segala-galanya daripada pembuatan pesawat dan tekstil kepada insurans dan hartanah. Berkshire sangat dihormati dan telah menjadi salah satu syarikat terbesar dan paling berpengaruh di dunia. Pendekatan Buffet adalah untuk menguruskan peruntukan modal dan membenarkan syarikat mengikut budi bicara hampir keseluruhan apabila menguruskan operasi perniagaan mereka sendiri. Berkshire Hathaway mempunyai pegangan majoriti dalam lebih 50 syarikat dan pegangan minoriti dalam berpuluh-puluh lagi. Namun, syarikat itu hanya mempunyai sebuah pejabat ibu pejabat yang kecil yang mempunyai bilangan orang yang agak kecil.

Contoh lain ialah General Electric (GE). Pada mulanya diasaskan oleh pencipta terkenal Thomas Edison sebagai syarikat elektronik dan makmal inovasi, syarikat itu telah berkembang untuk memiliki firma yang bekerja dalam tenaga, hartanah, kewangan, media dan penjagaan kesihatan. Syarikat itu terdiri daripada beberapa senjata berbeza yang beroperasi secara bebas tetapi semuanya saling berkaitan. Jalinan antara hubungan ini sesuai dengan mandat awal GE untuk penyelidikan dan pembangunan (R&D) yang meluas mengenai teknologi yang boleh digunakan pada rangkaian produk yang luas.

Konglomerat pada tahun 1960-an

Ledakan konglomerat pertama yang ketara berlaku pada tahun 1960-an, dan konglomerat awal ini pada mulanya dianggap terlebih nilai oleh pasaran. Kadar faedah rendah pada masa itu berjaya, jadi pembelian berleveraj lebih mudah bagi pengurus syarikat besar untuk mewajarkan kerana wang itu datang agak murah. Selagi keuntungan syarikat melebihi faedah yang perlu dibayar ke atas pinjaman, konglomerat itu boleh dipastikan pulangan atas pelaburan ( ROI ). Bank dan pasaran modal sanggup meminjamkan wang kepada syarikat untuk pembelian ini kerana ia secara umumnya dilihat sebagai pelaburan yang selamat.

Pada masa yang sama, teori sinergi menjadi bergaya dalam pengurusan perniagaan dan kalangan ekonomi: idea bahawa penggabungan silang syarikat, produk dan pasaran boleh meningkatkan kecekapan dan keuntungan. Konsep keseluruhan-adalah-lebih-besar-daripada-jumlah-bahagiannya membantu mewajarkan penggabungan dan pengambilalihan, walaupun jika firma sasaran agak jauh daripada perniagaan teras syarikat induk.

Keyakinan ini mengekalkan harga saham yang tinggi dan membolehkan syarikat menjamin pinjaman. Kecemerlangan itu hilang daripada konglomerat besar apabila kadar faedah diselaraskan sebagai tindak balas kepada inflasi yang semakin meningkat yang akhirnya memuncak pada tahun 1980.

Ia juga menjadi jelas bahawa syarikat yang dibeli tidak semestinya meningkatkan prestasi mereka, yang menafikan idea yang dipegang ramai bahawa mereka akan menjadi lebih cekap selepas diperoleh. Malah, salah urus dan salah faham oleh ibu bapa, mereka sering menunjukkan prestasi yang lebih teruk dan mengheret keseluruhan syarikat. Begitu banyak untuk sinergi. Sebagai tindak balas kepada kejatuhan keuntungan, majoriti konglomerat mula melepaskan syarikat yang mereka beli, mengecilkan saiz dan kembali kepada perniagaan teras mereka. Beberapa diteruskan sebagai syarikat shell.

Konglomerat Asing

Syarikat konglomerat mengambil bentuk yang sedikit berbeza di negara yang berbeza.

Banyak konglomerat di China adalah milik kerajaan.

Konglomerat Jepun dipanggil keiretsu, di mana syarikat memiliki saham kecil antara satu sama lain dan berpusat di sekitar bank teras. Dalam beberapa cara, struktur perniagaan ini bersifat defensif, melindungi syarikat daripada kenaikan dan kejatuhan liar dalam pasaran saham dan pengambilalihan bermusuhan. Mitsubishi ialah contoh terbaik syarikat yang terlibat dalam model Keiretsu.

Konsekuensi Korea apabila ia berkaitan dengan konglomerat dipanggil chaebol, sejenis syarikat milik keluarga di mana jawatan presiden diwarisi oleh ahli keluarga, yang akhirnya mempunyai lebih banyak kawalan ke atas syarikat daripada pemegang saham atau ahli lembaga pengarah. Syarikat Chaebol yang terkenal termasuk Samsung, Hyundai dan LG.

Sorotan

• Ahli ekonomi memberi amaran bahawa konglomerat boleh menjadi terlalu besar untuk beroperasi dengan cekap.

• Dalam sebuah konglomerat, satu syarikat memiliki kepentingan mengawal dalam syarikat yang lebih kecil yang masing-masing menjalankan operasi perniagaan secara berasingan.

• Konglomerat boleh diwujudkan dalam beberapa cara, termasuk penggabungan atau pengambilalihan.

• Konglomerat ialah sebuah syarikat yang terdiri daripada beberapa perniagaan bebas yang berbeza.

• Syarikat induk boleh mengurangkan risiko daripada berada dalam pasaran tunggal dengan menjadi sebuah konglomerat yang dipelbagaikan merentasi beberapa sektor industri.

Soalan Lazim

Apakah Syarikat Konglomerat Terbesar?

Konglomerat terbesar di dunia, berdasarkan nilai pasaran, ialah syarikat Reliance Industries, yang modal pasarannya ialah $226.2 bilion (sehingga 16 April 2022).

Apakah itu Konglomerat Multinasional?

Konglomerat multinasional ialah syarikat yang memiliki syarikat atau perniagaan lain di sekurang-kurangnya satu negara selain negaranya sendiri—yang ia beribu pejabat. Walaupun serupa dengan syarikat multinasional (MNC), ia tidaklah sama, kerana MNC boleh menjadi firma dengan anak syarikat, operasi atau pegangan lain di negara asing, berbanding syarikat yang berasingan.

Adakah Facebook sebuah Konglomerat?

Walaupun syarikat itu sendiri tidak menyukai istilah itu, Facebook—kini dikenali sebagai Meta Platforms Inc. (FB)—memang boleh dianggap sebagai konglomerat. Ia telah memperoleh beberapa firma sepanjang tahun 2010-an. Pemerolehan utama termasuk Instagram, WhatsApp, Oculus VR, Onavo dan Beluga.

Adakah Amazon sebuah Konglomerat?

Amazon tidak menggambarkan dirinya sebagai sebuah konglomerat, dan beberapa wartawan perniagaan dan penganalisis bersetuju: Mereka merasakan ia tidak sesuai dengan model tradisional empayar korporat yang luas, dihuni oleh pelbagai syarikat yang diperoleh secara bebas. Dalam dekad yang lalu, Amazon telah membeli pelbagai perniagaan, sebahagian daripadanya agak jauh dari asalnya sebagai penjual buku dalam talian. Pemerolehan utama termasuk Whole Foods (barangan runcit), Kiva Systems (robotik), PillPack (farmasi), Twitch Interactive (permainan video) dan MGM (filem/program TV) yang belum selesai.Namun, e-dagang dan harta/aktiviti digital kekal sebagai tema penyatuan dalam kebanyakan pembeliannya, dan Amazon juga bekerja keras untuk membawa pendatang baharu ke dalam lipatan—anda boleh memesan penghantaran Whole Foods di tapak Amazon. Mungkin cara untuk memikirkan Amazon adalah sebagai gergasi korporat abad ke-21 atau, seperti yang dinyatakan oleh The New York Times, "salah satu daripada konglomerat ekonomi baharu ini."