Sammenlægning
Hvad er en de-fusion?
En spaltning er en virksomhedsomstrukturering, hvor en virksomhed opdeles i komponenter, enten for at fungere på egen hånd eller for at blive solgt eller for at blive likvideret som et frasalg. En spaltning (eller "spaltning") gør det muligt for en stor virksomhed, såsom et konglomerat,. at udspalte sine forskellige mærker eller forretningsenheder for at invitere eller forhindre et opkøb, for at rejse kapital ved at sælge fra komponenter, der ikke længere er en del af virksomhedens kerneproduktlinje , eller at oprette separate juridiske enheder til at håndtere forskellige operationer.
Forståelse af spaltninger
Spaltninger er en værdifuld strategi for virksomheder, der ønsker at refokusere på deres mest profitable enheder, reducere risikoen og skabe større aktionærværdi. Analytikere har en tendens til at diskontere moderselskaber, der ejer flere datterselskaber,. med omkring 15-30 % på grund af mindre end gennemsigtig kapitalallokering. Opsplitning giver også virksomheder mulighed for at få specialister til at styre specifikke forretningsenheder eller brands frem for generalister. Det er også en god strategi til at adskille forretningsenheder, der er underpræsterende, og skabe et træk på virksomhedens samlede præstationer. Spaltninger kan skabe nogle komplicerede regnskabsmæssige problemer, men kan bruges til at skabe skattefordele eller andre effektivitetsgevinster. Regeringsindgreb, såsom at bryde et monopol, kan anspore til en spaltning.
Individuelt kan spaltninger ske af en række forskellige årsager, en af dem er, at ledelsen ved noget, som markedet ikke er klar over, og ønsker at tage fat på et problem, før det finder ud af det. Dette er tydeligt ved, at virksomhedsinsidere har tendens til at drage fordel af spaltninger.
Spin-offs
En af de mest almindelige måder, hvorpå en spaltning kan udføres, er en " spinoff ", hvor et moderselskab modtager en aktiepost i et nyt selskab svarende til deres tab af egenkapital i det oprindelige selskab. På det tidspunkt købes og sælges aktier uafhængigt, og investorer har mulighed for at købe aktier i den enhed, de mener vil være den mest rentable. En delvis spaltning er, når moderselskabet beholder en delandel i et spaltet selskab.
Eksempler på sammenlægninger
I 2001 gennemførte British Telecom en opsplitning af sin mobiltelefonvirksomhed, BT Wireless, i et forsøg på at øge ydeevnen for sin aktie. British Telecom tog denne handling, fordi det kæmpede under høje gældsniveauer fra det trådløse foretagende.
Dr. Pepper Snapple Group, Inc. blev oprettet i 2008, da Cadbury Schweppes udskilte sin amerikanske drikkevareenhed.
Det australske flyselskab Qantas delte sine internationale og indenlandske aktiviteter via spaltning i 2014. Hver enhed drives separat.
Et almindeligt spaltningsscenario ville se, at et forsyningsselskab opdeler sin forretning i to komponenter: en til at administrere sine infrastrukturaktiver og en anden til at styre leveringen af energi til forbrugerne. Spin-offs var meget populære i 2014, hvor næsten 50 fandt sted alene i USA, mange af dem i forsynings- og solenergisektoren.
Højdepunkter
En spaltning kan finde sted af flere årsager, herunder fokus på en virksomheds kerneaktiviteter og udskillelse af mindre relevante forretningsenheder, for at rejse kapital eller for at modvirke en fjendtlig overtagelse.
Den mest almindelige form for spaltning, udskillelsen, resulterer i, at moderselskabet beholder en aktiepost i det nye selskab.
En spaltning er, når en virksomhed udskiller en eller flere divisioner for at drive selvstændigt eller blive solgt fra.
