A fusão

O que é uma De-Merger?

A cisão é uma reestruturação societária na qual um negócio é dividido em componentes, seja para operar por conta própria, seja para ser vendido ou liquidado como alienação. Uma cisão (ou "cisão") permite que uma grande empresa, como um conglomerado,. separe suas várias marcas ou unidades de negócios para convidar ou impedir uma aquisição, para levantar capital vendendo componentes que não fazem mais parte do principal linha de produtos do negócio ou para criar entidades legais separadas para lidar com diferentes operações.

Entendendo as fusões

As fusões são uma estratégia valiosa para empresas que desejam reorientar suas unidades mais lucrativas, reduzir riscos e criar maior valor para os acionistas. Os analistas tendem a descontar as empresas-mãe que detêm várias subsidiárias em cerca de 15-30% devido à alocação de capital menos transparente. A cisão também oferece às empresas a capacidade de ter especialistas gerenciando unidades de negócios ou marcas específicas, em vez de generalistas. Também é uma boa estratégia para separar as unidades de negócios com desempenho insatisfatório e criar um empecilho para o desempenho geral da empresa. As cisões podem criar alguns problemas contábeis complicados, mas podem ser usadas para criar benefícios fiscais ou outras eficiências. A intervenção do governo, como quebrar um monopólio, pode estimular uma cisão.

Individualmente, as cisões podem acontecer por vários motivos, um deles é que a administração sabe de algo que o mercado desconhece e quer resolver um problema antes de descobrir. Isso é evidente porque os insiders corporativos tendem a lucrar com as cisões.

Spin-offs

Uma das formas mais comuns de execução de uma cisão é um " spinoff ", no qual uma empresa controladora recebe uma participação acionária em uma nova empresa igual à perda de capital na empresa original. Nesse momento, as ações são compradas e vendidas de forma independente, e os investidores têm a opção de comprar ações da unidade que acreditam ser a mais lucrativa. Uma cisão parcial é quando a empresa-mãe retém uma participação parcial em uma empresa cindida.

Exemplos de mesclagem

Em 2001, a British Telecom realizou uma cisão de suas operações de telefonia móvel, BT Wireless, em uma tentativa de aumentar o desempenho de suas ações. A British Telecom tomou essa ação porque estava lutando com altos níveis de dívida do empreendimento sem fio.

Dr. Pepper Snapple Group Inc. foi criada em 2008 quando a Cadbury Schweppes desmembrou sua unidade de bebidas nos Estados Unidos.

A companhia aérea australiana Qantas dividiu suas operações internacionais e domésticas por meio de cisão em 2014. Cada unidade é operada separadamente.

Um cenário comum de cisão veria uma concessionária separar seus negócios em dois componentes: um para gerenciar seus ativos de infraestrutura e outro para gerenciar o fornecimento de energia aos consumidores. Os spin-offs foram muito populares em 2014, com quase 50 ocorrendo apenas nos Estados Unidos, muitos deles nos setores de serviços públicos e energia solar.

##Destaques

• Uma cisão pode ocorrer por vários motivos, incluindo o foco nas operações principais de uma empresa e a cisão de unidades de negócios menos relevantes, para aumentar o capital ou desencorajar uma aquisição hostil.

• O tipo mais comum de cisão, a cisão, faz com que a controladora retenha uma participação acionária na nova empresa.

• Uma cisão é quando uma empresa cinde uma ou mais divisões para operar de forma independente ou ser vendida.