Aufspaltung
Was ist eine Spaltung?
Eine Spaltung ist eine Unternehmensumstrukturierung, bei der ein Unternehmen in Bestandteile zerlegt wird, entweder um eigenständig zu operieren oder um verkauft oder als Veräußerung liquidiert zu werden. Eine Spaltung ( oder „Demerger“) ermöglicht es einem großen Unternehmen , wie z Kernproduktlinie des Unternehmens oder zur Gründung separater juristischer Personen zur Abwicklung verschiedener Vorgänge.
Spaltungen verstehen
Aufspaltungen sind eine wertvolle Strategie für Unternehmen, die sich wieder auf ihre profitabelsten Einheiten konzentrieren, Risiken reduzieren und einen größeren Shareholder Value schaffen wollen. Analysten tendieren dazu, Muttergesellschaften, die mehrere Tochtergesellschaften halten, aufgrund der weniger transparenten Kapitalallokation mit etwa 15-30 % zu rabattieren. Die Aufspaltung bietet Unternehmen auch die Möglichkeit, bestimmte Geschäftsbereiche oder Marken von Spezialisten statt von Generalisten leiten zu lassen. Es ist auch eine gute Strategie, um Geschäftsbereiche zu trennen, die unterdurchschnittlich abschneiden und die Gesamtleistung des Unternehmens beeinträchtigen. Spaltungen können einige komplizierte Buchhaltungsprobleme verursachen, können aber verwendet werden, um Steuervorteile oder andere Effizienzgewinne zu schaffen. Staatliche Eingriffe, wie etwa die Auflösung eines Monopols, können eine Spaltung vorantreiben.
Aufteilungen können individuell aus einer Vielzahl von Gründen erfolgen, einer davon ist, dass das Management etwas weiß, was der Markt nicht weiß, und ein Problem ansprechen möchte, bevor es davon erfährt. Dies zeigt sich darin, dass Unternehmensinsider tendenziell von Spaltungen profitieren.
Ausgründungen
Eine der gebräuchlichsten Methoden für die Durchführung einer Spaltung ist ein „ Spinoff “, bei dem eine Muttergesellschaft eine Kapitalbeteiligung an einer neuen Gesellschaft in Höhe ihres Eigenkapitalverlusts an der ursprünglichen Gesellschaft erhält. An diesem Punkt werden die Anteile unabhängig voneinander gekauft und verkauft, und die Anleger haben die Möglichkeit, Anteile der Einheit zu kaufen, von der sie glauben, dass sie am profitabelsten ist. Eine teilweise Spaltung liegt vor, wenn die Muttergesellschaft eine Teilbeteiligung an einer abgespaltenen Gesellschaft behält.
Beispiele für Spaltungen
Im Jahr 2001 führte British Telecom eine Spaltung seines Mobiltelefongeschäfts BT Wireless durch, um die Wertentwicklung seiner Aktie zu steigern. British Telecom hat diese Maßnahme ergriffen, weil es mit der hohen Verschuldung durch das Mobilfunkunternehmen zu kämpfen hatte.
Die Dr. Pepper Snapple Group, Inc. wurde 2008 gegründet, als Cadbury Schweppes seine US-Getränkesparte ausgliederte.
Die australische Fluggesellschaft Qantas hat ihre internationalen und inländischen Operationen 2014 durch Spaltung aufgeteilt. Jede Einheit wird separat betrieben.
Ein gängiges Aufteilungsszenario würde darin bestehen, dass ein Versorgungsunternehmen sein Geschäft in zwei Komponenten aufteilt: eine zur Verwaltung seiner Infrastrukturanlagen und eine andere zur Verwaltung der Energielieferung an die Verbraucher. Spin-offs waren 2014 sehr beliebt, fast 50 davon allein in den Vereinigten Staaten, viele davon im Versorgungs- und Solarenergiesektor.
Höhepunkte
Eine Spaltung kann aus mehreren Gründen erfolgen, darunter die Konzentration auf die Kerntätigkeiten eines Unternehmens und die Ausgliederung weniger relevanter Geschäftsbereiche, um Kapital zu beschaffen oder um eine feindliche Übernahme zu verhindern.
Die häufigste Form der Spaltung, die Ausgliederung, führt dazu, dass die Muttergesellschaft an der neuen Gesellschaft beteiligt bleibt.
Eine Spaltung liegt vor, wenn ein Unternehmen einen oder mehrere Geschäftsbereiche abspaltet, um unabhängig zu operieren oder verkauft zu werden.
