Spinoff

Business Corporate Finance and Accounting

Apakah Itu Spinoff?

Apabila syarikat mencipta syarikat bebas baharu dengan menjual atau mengedarkan saham baharu perniagaan sedia ada, ini dipanggil spinoff. Spinoff ialah sejenis pelupusan. Sebuah syarikat mencipta spinoff menjangkakan bahawa ia akan lebih bernilai sebagai entiti bebas. Spinoff juga dikenali sebagai spinout atau starburst.

Memahami Spinoff

Syarikat induk akan mengeluarkan sebahagian daripada perniagaannya jika ia menjangkakan ia akan menguntungkan untuk berbuat demikian. Spinoff akan mempunyai struktur pengurusan yang berasingan dan nama baharu, tetapi ia akan mengekalkan aset, harta intelek dan sumber manusia yang sama. Syarikat induk akan terus memberikan sokongan kewangan dan teknologi dalam kebanyakan kes.

Spinoff mungkin berlaku atas pelbagai sebab. Sebuah syarikat mungkin menjalankan spinoff supaya ia dapat memfokuskan sumbernya dan mengurus bahagian yang mempunyai potensi jangka panjang yang lebih baik. Perniagaan yang ingin menyelaraskan operasi mereka sering menjual perniagaan anak syarikat yang kurang produktif atau tidak berkaitan sebagai spinoff. Sebagai contoh, syarikat mungkin spin off salah satu unit perniagaan matangnya yang mengalami sedikit atau tiada pertumbuhan supaya ia boleh menumpukan pada produk atau perkhidmatan dengan prospek pertumbuhan yang lebih tinggi.

Sebagai alternatif, jika sebahagian perniagaan menuju ke arah yang berbeza dan mempunyai keutamaan strategik yang berbeza daripada syarikat induk, ia mungkin diputarkan supaya ia boleh membuka kunci nilai sebagai operasi bebas.

Sebuah syarikat juga boleh memisahkan unit perniagaan kepada entitinya sendiri jika ia telah mencari pembeli untuk memperolehnya tetapi gagal menemuinya. Sebagai contoh, tawaran untuk membeli unit mungkin tidak menarik, dan syarikat induk mungkin menyedari bahawa ia boleh memberikan lebih nilai kepada pemegang sahamnya dengan memutarkan unit tersebut.

Kedua-dua induk dan spinoff cenderung untuk berprestasi lebih baik hasil daripada transaksi spinoff, dengan spinoff menjadi prestasi yang lebih baik.

Kelemahan spinoff ialah harga saham mereka boleh menjadi lebih tidak menentu dan boleh cenderung berprestasi rendah dalam pasaran lemah dan mengatasi prestasi dalam pasaran kukuh. Spinoff juga boleh mengalami aktiviti jualan tinggi; pemegang saham induk mungkin tidak mahu saham spinoff yang mereka terima kerana mereka mungkin tidak menepati kriteria pelaburan mereka. Harga saham mungkin menurun dalam jangka pendek kerana aktiviti penjualan ini, walaupun prospek jangka panjang spinoff adalah positif.

Sebuah syarikat mencipta spinoff dengan mengagihkan 100% kepentingan pemilikannya dalam unit perniagaan tersebut sebagai dividen saham kepada pemegang saham sedia ada. Ia juga boleh menawarkan diskaun kepada pemegang saham sedia ada untuk menukar saham mereka dalam syarikat induk untuk saham spinoff. Sebagai contoh, pelabur boleh menukar $100 saham induk dengan $110 saham spinoff. Spinoff cenderung untuk meningkatkan pulangan untuk pemegang saham kerana syarikat yang baru bebas boleh memberi tumpuan yang lebih baik pada produk atau perkhidmatan khusus mereka.

Spinoff adalah kejadian biasa; biasanya terdapat berpuluh-puluh setiap tahun di Amerika Syarikat. Contoh terkini termasuk spin-off 2020 Smith & Wesson daripada American Outdoor Brands, atau pemisahan PayPal daripada syarikat induknya, eBay.

Sorotan

Apabila syarikat mengeluarkan unit perniagaan yang mempunyai struktur pengurusannya sendiri, ia menetapkannya sebagai syarikat bebas di bawah entiti perniagaan yang dinamakan semula.
Spinoff ialah penciptaan syarikat bebas melalui penjualan atau pengedaran saham baharu perniagaan sedia ada atau bahagian syarikat induk.
Syarikat spin-off dijangka bernilai lebih sebagai entiti bebas daripada sebagai sebahagian daripada perniagaan yang lebih besar.

Soalan Lazim

Mengapa Syarikat Memulakan Spinoff?

Sebab utama spinoff ialah syarikat induk menjangkakan bahawa ia akan menguntungkan untuk berbuat demikian. Spinoff cenderung untuk meningkatkan pulangan untuk pemegang saham kerana syarikat yang baru bebas boleh memberi tumpuan yang lebih baik pada produk atau perkhidmatan khusus mereka. Syarikat mungkin menjalankan spinoff untuk memfokuskan sumbernya dan mengurus bahagian yang mempunyai potensi jangka panjang yang lebih baik, atau jika sebahagian perniagaan menuju ke arah yang berbeza dan mempunyai keutamaan strategik yang berbeza daripada syarikat induk, atau jika ia mempunyai telah mencari pembeli untuk memperoleh segmen perniagaannya tetapi gagal menemuinya.

Bagaimanakah Spinoff Dilakukan?

Sebuah syarikat mencipta spinoff dengan mengagihkan 100% kepentingan pemilikannya dalam unit perniagaan tersebut sebagai dividen saham kepada pemegang saham sedia ada. Ia juga boleh menawarkan diskaun kepada pemegang saham sedia ada untuk menukar saham mereka dalam syarikat induk untuk saham spinoff. Sebagai contoh, pelabur boleh menukar $100 saham induk dengan $110 saham spinoff. Spinoff akan mempunyai struktur pengurusan yang berasingan dan nama baharu, tetapi ia akan mengekalkan aset, harta intelek dan sumber manusia yang sama. Syarikat induk akan terus memberikan sokongan kewangan dan teknologi dalam kebanyakan kes.

Apakah Kelemahan Spinoff?

Kelemahan spinoff ialah harga sahamnya boleh menjadi lebih tidak menentu dan boleh cenderung berprestasi rendah dalam pasaran lemah dan mengatasi prestasi dalam pasaran kukuh. Spinoff juga boleh mengalami aktiviti jualan tinggi; pemegang saham induk mungkin tidak mahu saham spinoff yang mereka terima kerana mereka mungkin tidak menepati kriteria pelaburan mereka. Harga saham mungkin menurun dalam jangka pendek kerana aktiviti penjualan ini, walaupun prospek jangka panjang spinoff adalah positif.