Разъединение

Что такое разделение?

Разделение — это корпоративная реструктуризация, при которой бизнес разбивается на составные части либо для самостоятельной работы, либо для продажи или ликвидации в качестве отделения. Разделение (или «разделение») позволяет крупной компании, такой как конгломерат,. отделить свои различные бренды или бизнес-подразделения, чтобы предложить или предотвратить поглощение, привлечь капитал за счет продажи компонентов, которые больше не являются частью основную продуктовую линейку бизнеса или создать отдельные юридические лица для выполнения различных операций.

Понимание де-слияний

Разделение — ценная стратегия для компаний, которые хотят переориентироваться на свои наиболее прибыльные подразделения, снизить риски и создать большую акционерную стоимость. Аналитики склонны дисконтировать материнские компании, которые владеют несколькими дочерними компаниями, примерно на 15-30% из-за недостаточно прозрачного распределения капитала. Де-слияние также дает компаниям возможность иметь специалистов, управляющих конкретными бизнес-единицами или брендами, а не универсалов. Это также хорошая стратегия для выделения неэффективных бизнес-подразделений, которые снижают общую производительность компании. Разделение может создать некоторые сложные проблемы с бухгалтерским учетом, но может быть использовано для создания налоговых льгот или других мер по повышению эффективности. Государственное вмешательство, например, с целью разрушить монополию, может спровоцировать разделение.

По отдельности разделение может произойти по разным причинам, одна из которых заключается в том, что руководство знает что-то, о чем рынок не знает, и хочет решить проблему до того, как узнает. Это проявляется в том, что корпоративные инсайдеры, как правило, получают прибыль от разделения.

Спин-офф

Одним из наиболее распространенных способов проведения разделения является « выделение », при котором материнская компания получает долю в капитале новой компании, равную их потере капитала в исходной компании. В этот момент акции покупаются и продаются независимо друг от друга, и у инвесторов есть возможность купить акции той единицы, которая, по их мнению, будет наиболее прибыльной. Частичное разделение — это когда материнская компания сохраняет за собой частичную долю в разделенной компании.

Примеры разделения

В 2001 году British Telecom провела разделение своего подразделения мобильных телефонов, BT Wireless, в попытке повысить эффективность своих акций. British Telecom предприняла это действие, потому что боролась с высоким уровнем долга от предприятия беспроводной связи.

Компания Dr. Pepper Snapple Group, Inc. была создана в 2008 году, когда Cadbury Schweppes выделила свое подразделение по производству напитков в США.

Австралийская авиакомпания Qantas разделила свои международные и внутренние рейсы путем разделения в 2014 году. Каждое подразделение работает отдельно.

Обычный сценарий разделения предполагает, что коммунальное предприятие разделит свой бизнес на два компонента: один для управления своими инфраструктурными активами, а другой для управления поставкой энергии потребителям. В 2014 году были очень популярны спин-оффы: только в Соединенных Штатах их было около 50, многие из них касались коммунальных услуг и солнечной энергетики.

Особенности

• Разделение может иметь место по нескольким причинам, включая сосредоточение внимания на основной деятельности компании и выделение менее важных бизнес-подразделений, увеличение капитала или предотвращение враждебного поглощения.

• Наиболее распространенный тип разделения, выделение, приводит к тому, что материнская компания сохраняет за собой долю в капитале новой компании.

• Разделение — это когда компания отделяет одно или несколько подразделений для самостоятельной работы или продажи.