Investor's wiki

Model Black-Scholes

Model Black-Scholes

Metodologi untuk menilai pilihan yang mengambil kira sama ada opsyen adalah dalam wang atau keluar daripada wang, turun naik aset pendasar, masa untuk tamat tempoh opsyen, sama ada opsyen adalah put atau panggilan dan kadar semasa pulangan ke atas aset bebas risiko seperti bil Perbendaharaan.

##Sorotan

  • Model Black-Scholes, aka model Black-Scholes-Merton (BSM), ialah persamaan pembezaan yang digunakan secara meluas untuk kontrak pilihan harga.

  • Model BSM standard hanya digunakan untuk menetapkan harga pilihan Eropah, kerana ia tidak mengambil kira bahawa pilihan Amerika boleh dilaksanakan sebelum tarikh tamat tempoh.

  • Model Black-Scholes memerlukan lima pembolehubah input: harga mogok pilihan, harga saham semasa, masa untuk tamat tempoh, kadar bebas risiko dan turun naik.

  • Walaupun biasanya tepat, model Black-Scholes membuat andaian tertentu yang boleh membawa kepada harga yang menyimpang daripada keputusan dunia sebenar.

##Soalan Lazim

Apakah Input untuk Model Black-Scholes?

Input untuk persamaan Black-Scholes ialah turun naik, harga aset asas, harga mogok pilihan, masa sehingga tamat tempoh opsyen dan kadar faedah bebas risiko. Dengan pembolehubah ini, secara teorinya penjual pilihan boleh menetapkan harga rasional untuk pilihan yang mereka jual.

Apakah Andaian yang Dibuat oleh Model Black-Scholes?

Model Black-Scholes membuat andaian tertentu. Utama di antara mereka adalah bahawa pilihan adalah Eropah dan hanya boleh digunakan pada tamat tempoh. Andaian lain ialah tiada dividen dibayar sepanjang hayat opsyen; bahawa pergerakan pasaran tidak dapat diramalkan; bahawa tiada kos transaksi dalam membeli opsyen; bahawa kadar bebas risiko dan turun naik asas diketahui dan tetap; dan pulangan ke atas aset asas diagihkan secara log.

Apakah yang dilakukan oleh Model Black-Scholes?

Black-Scholes, juga dikenali sebagai Black-Scholes-Merton (BSM), ialah model pertama yang digunakan secara meluas untuk penentuan harga opsyen. Berdasarkan andaian bahawa instrumen, seperti saham saham atau kontrak hadapan, akan mempunyai taburan lognormal harga berikutan pergerakan rawak dengan hanyut dan turun naik yang berterusan, dan pemfaktoran dalam pembolehubah penting lain, persamaan memperoleh harga panggilan gaya Eropah. pilihan. Ia berbuat demikian dengan menolak nilai kini bersih (NPV) harga mogok didarab dengan taburan normal piawai terkumpul daripada hasil harga saham dan fungsi taburan kebarangkalian normal piawai kumulatif.

Apakah Had Model Black-Scholes?

Model Black-Scholes hanya digunakan untuk menetapkan harga pilihan Eropah dan tidak mengambil kira bahawa pilihan Amerika boleh dilaksanakan sebelum tarikh tamat tempoh. Selain itu, model itu menganggap dividen, turun naik dan kadar bebas risiko kekal malar sepanjang hayat pilihan. Tidak mengambil kira cukai, komisen atau kos perdagangan atau cukai juga boleh membawa kepada penilaian yang menyimpang daripada keputusan dunia sebenar.