Gæld-til-EBITDA-forhold (debt/EBITDA-forhold)

Hvad er gæld-til-EBITDA-forholdet?

Gæld/EBITDA – indtjening før renter, skatter, afskrivninger og amortisering – er et forhold, der måler mængden af indkomst, der genereres og er tilgængelig til at nedbetale gæld,. før de dækker renter, skatter, afskrivninger og amortiseringsudgifter. Gæld/EBITDA måler en virksomheds evne til at betale af på sin opståede gæld. Et resultat med et højt forhold kan indikere, at en virksomhed har en for stor gældsbelastning.

Banker medtager ofte et bestemt gælds-/EBITDA-mål i covenants for erhvervslån, og en virksomhed skal opretholde dette aftalte niveau eller risikere, at hele lånet forfalder med det samme. Denne metrik bruges almindeligvis af kreditvurderingsbureauer til at vurdere en virksomheds sandsynlighed for at misligholde udstedt gæld, og virksomheder med et højt gælds/EBITDA-forhold er muligvis ikke i stand til at betjene deres gæld på en passende måde, hvilket fører til en lavere kreditvurdering.

Formel og beregning

$\text{Gæld til EBITDA}=\frac{\text{Gæld}}{\text{EBITDA}}$Gæld til EBITDA=EBITDA</ span>< span class="sizing reset-size6 size3 mtight">Gæld< /span>​

hvor:

Gæld = Langsigtede og kortfristede gældsforpligtelser

EBITDA = Indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortisering

For at bestemme gæld/EBITDA-forholdet skal du tilføje virksomhedens langsigtede og kortfristede gældsforpligtelser. Disse tal kan du finde i virksomhedens kvartals- og årsregnskaber. Divider dette med virksomhedens EBITDA. Du kan beregne EBITDA ved hjælp af data fra virksomhedens resultatopgørelse. Standardmetoden til at beregne EBITDA er at starte med driftsresultat,. også kaldet indtjening før renter og skat (EBIT), og derefter tilføje tilbage afskrivninger og amortiseringer.

Gæld/EBITDA-forholdet svarer til nettogæld/EBITDA-forholdet. Den største forskel er, at nettogæld/EBITDA-forholdet trækker kontanter og likvider fra, mens standardforholdet ikke gør det.

Hvad forholdet kan fortælle dig

Gæld/EBITDA-forholdet sammenligner en virksomheds samlede forpligtelser,. inklusive gæld og andre forpligtelser, med de faktiske kontanter, virksomheden indbringer og afslører, hvor i stand virksomheden er til at betale sin gæld og andre forpligtelser.

Når långivere og analytikere ser på en virksomheds gæld/EBITDA-forhold, vil de gerne vide, hvor godt virksomheden kan dække sin gæld. EBITDA repræsenterer en virksomheds indtjening eller indkomst, og det er et akronym for indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortisering. Det beregnes ved at lægge tilbage renter, skatter, afskrivninger og amortiseringsomkostninger til nettoindkomsten.

et mere præcist mål for indtjeningen fra virksomhedens drift frem for nettoindkomsten. Nogle analytikere ser renter, skatter, afskrivninger og amortiseringer som en hindring for reelle pengestrømme. Med andre ord ser de EBITDA som en renere repræsentation af de reelle pengestrømme, der er tilgængelige til at betale gæld af.

Begrænsninger af forholdet

Analytikere kan godt lide gæld/EBITDA-forholdet, fordi det er nemt at beregne. Gæld kan findes på balancen og EBITDA kan beregnes ud fra resultatopgørelsen. Problemet er dog, at det muligvis ikke giver det mest nøjagtige mål for indtjening. Mere end indtjening ønsker analytikere at måle mængden af faktiske kontanter til rådighed til tilbagebetaling af gæld.

Afskrivninger og amortisering er ikke-kontante udgifter, der ikke rigtig påvirker pengestrømmene, men renter på gæld kan være en betydelig udgift for nogle virksomheder. Banker og investorer, der ser på det nuværende gælds/EBITDA-forhold for at få indsigt i, hvor godt virksomheden kan betale for sin gæld, vil måske overveje indvirkningen af renter på evnen til at tilbagebetale gæld, selvom denne gæld vil blive inkluderet i ny udstedelse. Af denne grund kan nettoindkomst minus kapitaludgifter plus afskrivninger og amortisering være det bedste mål for kontanter til rådighed til gælds tilbagebetaling.

Eksempel på anvendelse af gæld-til-EBITDA

Som et eksempel, hvis virksomhed A har 100 millioner dollars i gæld og 10 millioner dollars i EBITDA, er gæld/EBITDA-forholdet 10. Hvis selskab A betaler 50 % af denne gæld i de næste fem år, mens EBITDA øges til 25 millioner dollars. gæld/EBITDA-forhold falder til to.

Et faldende gæld/EBITDA-forhold er bedre end et stigende, fordi det antyder, at virksomheden betaler af på sin gæld og/eller en voksende indtjening. Ligeledes betyder en stigende gæld/EBITDA-forhold, at virksomheden øger gælden mere end indtjeningen.

Nogle brancher er mere kapitalintensive end andre, så en virksomheds gæld/EBITDA-forhold bør kun sammenlignes med det samme forhold for andre virksomheder i samme branche. I nogle brancher kan en gæld/EBITDA på 10 være helt normal, mens i andre brancher er et forhold på tre til fire mere passende.

Højdepunkter

• Et forhold mellem gæld og EBITDA, der falder over tid, indikerer en virksomhed, der betaler gæld ned eller øger sin indtjening eller begge dele.

• Forholdet viser, hvor meget faktisk pengestrøm virksomheden har til rådighed til at dække sin gæld og andre forpligtelser.

• Gæld/EBITDA-forholdet bruges af långivere, vurderingsanalytikere og investorer til at måle en virksomheds likviditetsposition og finansielle sundhed.