Udskilt
Hvad er en split-off?
En split-off er en virksomhedsrekonstruktionsmetode, hvor et moderselskab frasælger en forretningsenhed ved hjælp af specifikke strukturerede vilkår. Der kan være flere metoder til at strukturere et frasalg. Split-offs, spinoffs og carveouts er nogle få muligheder, hver med sin egen struktur.
Ved en spaltning giver moderselskabet aktionærerne mulighed for at beholde deres nuværende aktier eller ombytte dem til aktier i det afhændende selskab. Udestående aktier proportioneres ikke pro rata som ved andre frasalg. Ved nogle spaltninger kan moderselskabet vælge at tilbyde en præmie for ombytning af aktier for at fremme interessen for aktier i det nye selskab.
Forstå Split Offs
En split-off er en type virksomhedsreorganiseringsmetode, der er drevet af de samme motivationer for alle frasalg generelt. Den største forskel i en split-off vs. andre afhændelsesmetoder er fordelingen af aktier.
Virksomheder, der vedtager en opsplitning, skal generelt følge Internal Revenue-praksis for en Type D-reorganisering i henhold til Internal Revenue Code, Sections 368 og 355. At følge disse koder giver mulighed for en skattefri transaktion, primært fordi der udveksles aktier, hvilket er en skattefri begivenhed . Generelt indebærer en type D-spaltning også overførsel af aktiver fra moderselskabet til det nyorganiserede selskab.
Split-offs karakteriseres generelt som en type D-reorganisering, der kræver overholdelse af Internal Revenue Code, afsnit 368 og 355.
En spaltning omfatter mulighed for, at nuværende aktionærer i moderselskabet kan ombytte deres aktier til nye aktier i det nye selskab. Aktionærer behøver ikke at ombytte nogen aktier, da der ikke er nogen proportional pro rata aktieombytning involveret. Ofte vil moderselskabet tilbyde en præmie ved ombytning af nuværende aktier til det nyorganiserede selskabs aktier for at skabe interesse og give et incitament til aktieombytningen.
Eksempler på Split Offs
Split-offs er generelt ikke så almindelige som spinoffs,. hvor en forholdsmæssig andel af aktierne besluttes af moderselskabet. Tre historiske eksempler på split-offs inkluderer følgende:
Fortive Split-Off (ved at afhænde sin automatiserings- og specialforretning)
CBS Corporations frasalg af CBS Radio
Viacom-Blockbuster Split-Off
I hvert enkelt tilfælde søgte moderselskabet at skabe større værdi for aktionærerne ved at afgive aktiver og give det nye selskab mulighed for at operere selvstændigt. Generelt er det ikke altid, at en opsplitning er til gensidig fordel. Viacom splittede sig fra Blockbuster i 2004 for at fjerne den underpræsterende og urentable division, der tynger balancen.
Blockbuster begyndte at mærke presset fra billigere dvd-forhandlere, digitale optagelsesmuligheder i traditionelle kabel-set-top-bokse og den tidlige fremkomst af video on demand-tjenester som Netflix (NFLX). Som et resultat annoncerede Viacom planer om at udsplitte sin 81,5%-andel i engangsvideoudlejningsgiganten og var endda villig til at absorbere en afgift på 1,3 milliarder dollar for at gøre det. Blockbuster trampede vand i omkring de næste fem år indtil ansøgning om kapitel 11 - konkursbeskyttelse i slutningen af 2010.
##Højdepunkter
Split-offs kræver ikke en proportional pro rata aktiefordeling, men giver snarere aktionærerne mulighed for at bytte aktier.
Split-offs er motiveret af ønsket om at skabe større værdi for aktionærerne gennem aktivering og udbud af et nyt, separat selskab.
Split-offs er en metode, der kan bruges til et virksomhedssalg.
