Omkostninger til gæld

Hvad er omkostningerne ved gæld?

Omkostningerne ved gæld er den effektive rente, som en virksomhed betaler på sin gæld, såsom obligationer og lån. Omkostningerne til gæld kan referere til omkostningerne før skat af gæld, som er virksomhedens omkostninger til gæld før der tages hensyn til skatter, eller omkostningerne efter skat af gæld. Den vigtigste forskel i gældsomkostningerne før og efter skat ligger i, at renteudgifter er fradragsberettigede.

Hvordan omkostningerne ved gæld fungerer

Gæld er en del af en virksomheds kapitalstruktur, som også omfatter egenkapital. Kapitalstruktur beskæftiger sig med, hvordan en virksomhed finansierer sine overordnede operationer og vækst gennem forskellige kilder til midler, som kan omfatte gæld såsom obligationer eller lån.

Omkostningerne ved gældsforanstaltning er nyttige til at forstå den samlede sats, der betales af en virksomhed for at bruge disse typer af gældsfinansiering. Foranstaltningen kan også give investorer en idé om virksomhedens risikoniveau sammenlignet med andre, fordi mere risikable virksomheder generelt har en højere gældsomkostning.

Omkostningerne til gæld er generelt lavere end omkostningerne til egenkapital.

Eksempler på omkostninger ved gæld

Der er et par forskellige måder at beregne en virksomheds gældsomkostninger på, afhængigt af de tilgængelige oplysninger.

Formlen (risikofrit afkast + kreditspænd ) ganget med (1 - skattesats) er en måde at beregne omkostningerne til gæld efter skat på. Det risikofrie afkast er det teoretiske afkast af en investering uden risiko, som oftest er forbundet med amerikanske statsobligationer. Et kreditspænd er forskellen i afkastet mellem en amerikansk statsobligation og et andet gældsbevis med samme løbetid, men forskellig kreditkvalitet.

Denne formel er nyttig, fordi den tager højde for udsving i økonomien, såvel som virksomhedsspecifikt gældsforbrug og kreditvurdering. Hvis virksomheden har mere gæld eller en lav kreditvurdering, så vil dens kreditspænd være højere.

Lad os f.eks. sige, at det risikofrie afkast er 1,5 %, og virksomhedens kreditspænd er 3 %. Dets omkostninger før skat af gæld er 4,5 %. Hvis dens skattesats er 30 %, er gældsomkostningerne efter skat 3,15 % = [(0,015 + 0,03) × (1 - 0,3)].

Som en alternativ måde at beregne gældsomkostningerne efter skat på, kunne et selskab bestemme det samlede rentebeløb, som det betaler på hver af dets gæld for året. Renten, som en virksomhed betaler på sin gæld, er inklusiv både den risikofrie afkast og kreditspændet fra formlen ovenfor, fordi långivere vil tage hensyn til begge dele, når de oprindeligt fastsætter en rentesats.

Når virksomheden har fået sine samlede renter betalt for året, dividerer den dette tal med summen af al sin gæld. Dette er virksomhedens gennemsnitlige rente på hele dets gæld. Formlen for gældsomkostninger efter skat er den gennemsnitlige rentesats ganget med (1 - skattesats).

Lad os f.eks. sige, at en virksomhed har et lån på 1 million dollar med en rente på 5 % og et lån på 200.000 dollar med en rente på 6 %. Den gennemsnitlige rentesats og dens omkostninger før skat af gæld er 5,17% = [($1 million × 0,05) + ($200.000 × 0,06)] ÷ $1.200.000. Selskabets skatteprocent er 30%. Dens gældsomkostninger efter skat er således 3,62 % = [0,0517 × (1 - 0,30)].

Indvirkning af skatter på omkostninger til gæld

Da de renter, der betales på gæld, ofte behandles positivt af skattelovgivningen, kan skattefradrag på grund af udestående gæld sænke de effektive omkostninger ved gæld betalt af en låntager. Gældsomkostningen efter skat er den rente, der betales på gæld med fradrag af eventuelle besparelser i indkomstskatten på grund af fradragsberettigede renteudgifter. For at beregne omkostningerne efter skat af gæld skal du trække en virksomheds effektive skattesats fra en og gange forskellen med dens omkostninger til gæld. Virksomhedens marginalskattesats anvendes ikke; snarere lægges virksomhedens statslige og føderale skattesatser sammen for at fastslå dens effektive skattesats.

For eksempel, hvis en virksomheds eneste gæld er en obligation, som den har udstedt med en rente på 5 %, er dens omkostninger før skat af gæld 5 %. Hvis dens effektive skatteprocent er 30 %, er forskellen mellem 100 % og 30 % 70 %, og 70 % af de 5 % er 3,5 %. Omkostningerne efter skat af gæld er 3,5 %.

Rationalet bag denne beregning er baseret på den skattebesparelse, som virksomheden får ved at kræve sine renter som en erhvervsudgift. For at fortsætte med ovenstående eksempel, forestil dig, at virksomheden har udstedt $100.000 i obligationer til en 5% rente. Dens årlige rentebetalinger er $5.000. Det hævder dette beløb som en udgift, og dette sænker virksomhedens indkomst med $5.000. Da virksomheden betaler en skattesats på 30 %, sparer den 1.500 USD i skat ved at afskrive sine renter. Som følge heraf betaler virksomheden reelt kun 3.500 USD på sin gæld. Det svarer til en rente på 3,5 % på sin gæld.

Højdepunkter

• Omkostningerne ved gæld er den effektive rente, som en virksomhed betaler på sin gæld, såsom obligationer og lån.

• Beregning af omkostningerne ved gæld involverer at finde den gennemsnitlige rente, der betales på alle en virksomheds gæld.

• Den vigtigste forskel mellem gældsomkostningerne før skat og gældsomkostningerne efter skat er, at renteudgifter er fradragsberettigede.

• Gæld er den ene del af en virksomheds kapitalstruktur, hvor den anden er egenkapital.

Ofte stillede spørgsmål

Hvordan er omkostningerne til gæld og omkostninger til egenkapital forskellige?

Gæld og egenkapital giver begge virksomheder de penge, de har brug for til at opretholde deres daglige drift. Egenkapital har en tendens til at være dyrere for virksomheder og har ikke en gunstig skattemæssig behandling. For meget gældsfinansiering kan dog føre til kreditværdighedsproblemer og øge risikoen for misligholdelse eller konkurs. Som følge heraf søger virksomheder at optimere deres vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger (WACC) på tværs af gæld og egenkapital.

Hvad er agenturets omkostninger ved gæld?

Aldersomkostningerne ved gæld er den konflikt, der opstår mellem aktionærer og gældsejere i et offentligt selskab, når gældsejere sætter grænser for anvendelsen af virksomhedens kapital, hvis de mener, at ledelsen vil træffe foranstaltninger, der favoriserer aktieaktionærer i stedet for gældsejere. Som et resultat heraf vil gældsindehavere indgå aftaler om brugen af kapital, såsom overholdelse af visse finansielle målinger, som, hvis de brydes, giver gældsindehaverne mulighed for at tilbagekalde deres kapital.

Hvad får omkostningerne til gæld til at stige?

Flere faktorer kan øge omkostningerne ved gæld, afhængigt af risikoniveauet for långiveren. Disse omfatter en længere tilbagebetalingsperiode, da jo længere et lån er udestående, desto større er effekterne af tidsværdien af penge og alternativomkostninger. Jo mere risikabel låntageren er, jo større er omkostningerne ved gæld, da der er større chance for, at gælden misligholder, og långiveren ikke vil blive tilbagebetalt helt eller delvist. At bakke et lån med sikkerhed sænker omkostningerne ved gæld, mens usikret gæld vil have højere omkostninger.

Hvorfor har gæld en omkostning?

Långivere kræver, at låntagere tilbagebetaler hovedstolen af en gæld, samt renter ud over dette beløb. Renten eller afkastet, som kreditorerne kræver, er omkostningerne ved gæld - den kræves for at tage højde for tidsværdien af penge,. inflation og risikoen for, at lånet ikke bliver tilbagebetalt. Det indebærer også de alternativomkostninger, der er forbundet med, at de penge, der er brugt til lånet, ikke bliver brugt andre steder.