Fly til kvalitet
Hvad er Flight to Quality?
Flugten til kvalitet opstår, når investorer samlet begynder at flytte deres aktivallokering væk fra mere risikable investeringer og til mere sikre, for eksempel ud af aktier og ind i obligationer. Usikkerhed på de finansielle eller internationale markeder forårsager normalt denne floklignende adfærd. Men på andre tidspunkter kan flytningen være et eksempel på, at individuelle eller mindre grupper af investorer skærer ned på de mere volatile investeringer for konservative.
Understanding Flight to Quality
For eksempel vil investorer under et bjørnemarked ofte flytte deres penge ud af aktier og ind i statspapirer og pengemarkedsfonde. Et andet eksempel er investorer, der flytter investeringer fra højrisikolande med politisk uro som Thailand eller mange blomstrende, men stadig ikke fuldt etablerede markeder som Uganda og Zambia til mere stabile markeder i andre lande, såsom Tyskland, Australien og USA. En indikation på en flugt til kvalitet er et dramatisk fald i renten på statspapirer, som er et resultat af den øgede efterspørgsel efter dem.
Mange investorer vil overvåge et fald i obligationsrenterne som en målestok for mere udfordrende økonomiske forhold, herunder stigende arbejdsløshed, stagnerende økonomisk vækst eller endda en recession. Når renten stiger, har obligationskurserne også en tendens til at falde.
Flugten til kvalitets- og konservative investeringsalternativer
Ud over at flytte midler fra vækstaktier, internationale markeder og andre aktieinvesteringer med højere risiko og højere afkast til statspapirer, kan investorer vælge at diversificere deres aktiver med kontantbeholdning. Likvider er investeringer, der let kan konverteres til kontanter og kan omfatte bankkonti, omsættelige værdipapirer,. kommercielle papirer, skatkammerbeviser og kortfristede statsobligationer med en udløbsdato på tre måneder eller mindre. Disse er likvide og ikke udsat for væsentlige udsving i værdi. (Investorer bør ikke forvente, at værdien af likvide midler ændrer sig væsentligt før indløsning eller udløb.)
Derudover, når markederne tager en nedtur eller ser ud til at tage en nedtur, vil nogle investorer flytte deres aktiver til guld. Kritikere hævder, at dette er en tåbelig ændring, og at guld ikke har den iboende værdi, som det engang havde, på grund af reduceret industriel efterspørgsel. Samtidig påpeger fortalere, at guld kan være nyttigt i perioder med hyperinflation,. da det kan holde sin købekraft meget bedre end papirpenge. Mens hyperinflation aldrig har fundet sted i USA, er nogle lande som Argentina bekendt med mønsteret. Fra 1989-90 oplevede Argentina inflationen ramte svimlende 186 % på en måned alene. I disse tilfælde kan guld have kapacitet til at beskytte investorer.
Højdepunkter
I ekstreme tilfælde kan flugten til kvalitet involvere et skift til aktiver med endnu lavere risiko såsom statsobligationer, pengemarkeder eller kontanter.
Dette sker ofte med et skift ud af aktier og ind i obligationer, hvor obligationer ses som relativt mere sikre og dermed højere "kvalitet" under hårde økonomiske patches.
Flugten til kvalitet refererer til investorernes floklignende adfærd til at skifte ud af risikable aktiver under økonomiske nedgangstider eller bjørnemarkeder.
