Vol vers la qualité

Qu'est-ce que la fuite vers la qualité ?

La fuite vers la qualité se produit lorsque les investisseurs dans leur ensemble commencent à déplacer leur allocation d'actifs des investissements plus risqués vers des investissements plus sûrs, par exemple des actions vers les obligations. L'incertitude sur les marchés financiers ou internationaux provoque généralement ce comportement grégaire. Cependant, à d'autres moments, le mouvement peut être un exemple d'individus ou de petits groupes d'investisseurs réduisant les investissements les plus volatils pour les plus conservateurs.

Comprendre le vol vers la qualité

Par exemple, lors d'un marché baissier,. les investisseurs déplacent souvent leur argent des actions vers des titres d'État et des fonds du marché monétaire. Un autre exemple est que les investisseurs déplacent des investissements de pays à haut risque en proie à des troubles politiques comme la Thaïlande ou de nombreux marchés prospères mais pas encore pleinement établis comme l'Ouganda et la Zambie vers des marchés plus stables d'autres pays, comme l'Allemagne, l'Australie et les États-Unis. Une indication d'une fuite vers la qualité est une chute spectaculaire du rendement des titres d'État, qui résulte de la demande accrue pour ceux-ci.

De nombreux investisseurs surveilleront une baisse des rendements obligataires comme mesure de conditions économiques plus difficiles, y compris l'augmentation des taux de chômage, la stagnation de la croissance économique ou même une récession. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, les prix des obligations ont également tendance à baisser.

Fuite vers la qualité et les alternatives d'investissement conservatrices

En plus de transférer des fonds des actions de croissance, des marchés internationaux et d'autres investissements en actions à haut risque et à rendement plus élevé vers des titres d'État, les investisseurs peuvent choisir de diversifier leurs actifs avec des liquidités. Les équivalents de trésorerie sont des investissements qui peuvent être facilement convertis en espèces et peuvent comprendre des comptes bancaires, des titres négociables,. des billets de trésorerie, des bons du Trésor et des obligations d'État à court terme ayant une échéance de trois mois ou moins. Ceux-ci sont liquides et ne sont pas soumis à des fluctuations importantes de valeur. (Les investisseurs ne doivent pas s'attendre à ce que la valeur des équivalents de trésorerie change de manière significative avant le remboursement ou l'échéance.)

De plus, lorsque les marchés s'effondrent ou semblent s'effondrer, certains investisseurs déplaceront leurs actifs vers l'or. Les critiques soutiennent qu'il s'agit d'un changement insensé et que l'or n'a plus la valeur inhérente qu'il avait autrefois, en raison de la baisse de la demande industrielle. Dans le même temps, les partisans soulignent que l'or peut être utile pendant les périodes d' hyperinflation,. car il peut conserver son pouvoir d'achat bien mieux que le papier-monnaie. Alors que l'hyperinflation ne s'est jamais produite aux États-Unis, certains pays comme l'Argentine connaissent ce schéma. De 1989 à 1990, l'inflation en Argentine a atteint 186 % en un seul mois. Dans ces cas, l'or pourrait avoir la capacité de protéger les investisseurs.

Points forts

• Dans les cas extrêmes, la fuite vers la qualité peut impliquer un déplacement vers des actifs encore moins risqués tels que les bons du Trésor, les marchés monétaires ou les liquidités.

• Cela se produit souvent avec un déplacement des actions vers les obligations, où les obligations sont considérées comme relativement plus sûres et donc de meilleure "qualité" pendant les périodes économiques difficiles.

• La fuite vers la qualité fait référence au comportement grégaire des investisseurs pour se détourner des actifs risqués lors de ralentissements financiers ou de marchés baissiers.