Ucieczka do jakości
Czym jest lot do jakości?
Ucieczka do jakości następuje, gdy ogółem inwestorzy zaczynają przenosić swoją alokację aktywów z bardziej ryzykownych inwestycji na bardziej bezpieczne, na przykład z akcji na rzecz obligacji. Niepewność na rynkach finansowych lub międzynarodowych zwykle powoduje to zachowanie podobne do stada. Jednak w innych przypadkach ruch ten może być przykładem, że pojedyncze lub mniejsze grupy inwestorów ograniczają bardziej zmienne inwestycje na rzecz konserwatywnych.
Zrozumienie lotu do jakości
Na przykład podczas bessy inwestorzy często przenoszą swoje pieniądze z akcji do rządowych papierów wartościowych i funduszy rynku pieniężnego. Innym przykładem są inwestorzy przenoszący inwestycje z krajów wysokiego ryzyka z niepokojami politycznymi, takich jak Tajlandia lub wiele dobrze prosperujących, ale wciąż nie w pełni ugruntowanych rynków, takich jak Uganda i Zambia, na bardziej stabilne rynki innych krajów, takich jak Niemcy, Australia i Stany Zjednoczone. Jedną z oznak ucieczki w kierunku jakości jest drastyczny spadek rentowności rządowych papierów wartościowych, będący wynikiem zwiększonego popytu na nie.
Wielu inwestorów będzie monitorować spadek rentowności obligacji jako miernik w trudniejszych warunkach gospodarczych, w tym rosnących stopach bezrobocia, stagnacji wzrostu gospodarczego, a nawet recesji. Wraz ze wzrostem stóp procentowych ceny obligacji również spadają.
Ucieczka do wysokiej jakości i konserwatywnych alternatyw inwestycyjnych
Oprócz przenoszenia funduszy z akcji wzrostowych, rynków międzynarodowych i innych inwestycji kapitałowych o wyższym ryzyku i wyższych zyskach do rządowych papierów wartościowych, inwestorzy mogą zdecydować się na dywersyfikację swoich aktywów za pomocą środków pieniężnych. Ekwiwalenty środków pieniężnych to inwestycje, które można łatwo zamienić na gotówkę i mogą obejmować rachunki bankowe, zbywalne papiery wartościowe,. weksle komercyjne, bony skarbowe i krótkoterminowe obligacje rządowe o terminie zapadalności do trzech miesięcy. Są one płynne i nie podlegają istotnym wahaniom wartości. (Inwestorzy nie powinni oczekiwać, że wartość jakichkolwiek ekwiwalentów środków pieniężnych ulegnie znacznej zmianie przed wykupem lub terminem zapadalności).
Ponadto, gdy rynki spadają lub wydają się spadać, niektórzy inwestorzy przeniosą swoje aktywa na złoto. Krytycy twierdzą, że jest to głupia zmiana i że złoto nie ma takiej samej wartości, jak kiedyś, z powodu zmniejszonego popytu przemysłowego. Jednocześnie zwolennicy zwracają uwagę, że złoto może być pomocne w okresach hiperinflacji,. ponieważ może utrzymać swoją siłę nabywczą znacznie lepiej niż pieniądz papierowy. Podczas gdy hiperinflacja nigdy nie wystąpiła w USA, niektóre kraje, takie jak Argentyna, znają ten wzór. W latach 1989-90 w Argentynie inflacja osiągnęła oszałamiające 186% w ciągu jednego tylko miesiąca. W takich przypadkach złoto może mieć zdolność ochrony inwestorów.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
W skrajnych przypadkach ucieczka w stronę jakości może wiązać się z przejściem do aktywów o jeszcze niższym ryzyku, takich jak obligacje skarbowe, rynki pieniężne lub gotówka.
Dzieje się tak często przy przejściu z akcji na obligacje, gdzie obligacje są postrzegane jako stosunkowo bezpieczniejsze, a tym samym o wyższej „jakości” w trudnych okresach gospodarczych.
Ucieczka w stronę jakości odnosi się do stadnego zachowania inwestorów, które polegają na rezygnacji z ryzykownych aktywów podczas kryzysu finansowego lub bessy.
