Lento laatuun
Mitä on lento laatuun?
Pako laatuun tapahtuu, kun sijoittajat alkavat siirtää omaisuusallokaatiotaan pois riskialttiimmista sijoituksista turvallisempiin sijoituksiin, esimerkiksi osakkeista ja joukkovelkakirjoihin. Epävarmuus rahoitus- tai kansainvälisillä markkinoilla aiheuttaa yleensä tämän laumamaisen käyttäytymisen. Toisinaan siirto voi kuitenkin olla esimerkki siitä, että yksittäiset tai pienemmät sijoittajaryhmät leikkaavat epävakaampia sijoituksia konservatiivisille sijoittajille.
Lennon ymmärtäminen laatuun
Esimerkiksi karhumarkkinoiden aikana sijoittajat siirtävät usein rahansa pois osakkeista valtion arvopapereihin ja rahamarkkinarahastoihin. Toinen esimerkki on sijoittajat, jotka siirtävät sijoituksia korkean riskin maista, joissa on poliittisia levottomuuksia, kuten Thaimaa, tai monet kukoistavat, mutta vielä täysin vakiintuneet markkinat, kuten Uganda ja Sambia, muiden maiden, kuten Saksan, Australian ja Yhdysvaltojen, vakaammille markkinoille. Yksi osoitus laadun paosta on valtion arvopaperien tuoton dramaattinen lasku, joka johtuu niiden kysynnän kasvusta.
Monet sijoittajat seuraavat joukkovelkakirjalainojen tuottojen laskua mittarina haastavampiin taloudellisiin olosuhteisiin, mukaan lukien työttömyysasteen nousu, talouskasvun pysähtyminen tai jopa taantuma. Korkojen noustessa myös joukkolainojen hinnat laskevat .
Lento laadukkaisiin ja konservatiivisiin sijoitusvaihtoehtoihin
Sen lisäksi, että sijoittajat siirtävät varoja kasvuosakkeista, kansainvälisiltä markkinoilta ja muista korkeamman riskin ja suuremman tuoton osakesijoituksista valtion arvopapereihin, sijoittajat voivat halutessaan hajauttaa varojaan käteisellä. Rahavarat ovat sijoituksia, jotka voidaan helposti muuttaa rahaksi ja jotka voivat sisältää pankkitilejä, jälkimarkkinakelpoisia arvopapereita,. yritystodistuksia, valtion velkasitoumuksia ja lyhytaikaisia valtion joukkovelkakirjoja,. joiden maturiteetti on enintään kolme kuukautta. Nämä ovat likvidejä eivätkä ole alttiina merkittäville arvonvaihteluille. (Sijoittajien ei pitäisi odottaa rahavarojen arvon muuttuvan merkittävästi ennen lunastusta tai eräpäivää.)
Lisäksi, kun markkinat alkavat laskea tai näyttävät olevan laskusuhdanteessa, jotkut sijoittajat siirtävät varansa kultaan. Kriitikot väittävät, että tämä on typerä muutos ja että kullalla ei ole sitä luontaista arvoa kuin ennen, koska teollinen kysyntä on vähentynyt. Samaan aikaan kannattajat huomauttavat, että kulta voi olla hyödyllistä hyperinflaation aikana,. koska se voi pitää ostovoimansa paljon paremmin kuin paperiraha. Vaikka hyperinflaatiota ei ole koskaan esiintynyt Yhdysvalloissa, jotkut maat, kuten Argentiina, ovat tuttuja kuviosta. Vuosina 1989-1990 Argentiinan inflaatio oli huikeat 186 % pelkästään kuukaudessa. Näissä tapauksissa kullalla voi olla kykyä suojella sijoittajia.
##Kohokohdat
Äärimmäisissä tapauksissa laatuun pyrkiminen voi sisältää siirtymisen vieläkin alhaisemman riskin omaisuuseriin, kuten valtion rahastoihin, rahamarkkinoihin tai käteiseen.
Tämä tapahtuu usein, kun osakkeista siirrytään joukkovelkakirjoihin, jolloin joukkovelkakirjat nähdään suhteellisen turvallisempana ja siten laadukkaampana rajujen talousmuutosten aikana.
Lento laatuun viittaa sijoittajien laumamaiseen käyttäytymiseen siirtyäkseen pois riskialttiista omaisuuseristä taloudellisten taantumien tai karhumarkkinoiden aikana.
