Vola verso la qualità

Che cos'è il volo verso la qualità?

La fuga verso la qualità si verifica quando gli investitori nel loro insieme iniziano a spostare la propria asset allocation dagli investimenti più rischiosi a quelli più sicuri, ad esempio dalle azioni alle obbligazioni. L'incertezza nei mercati finanziari o internazionali di solito causa questo comportamento da branco. Tuttavia, altre volte, la mossa può essere un'istanza di singoli o piccoli gruppi di investitori che tagliano gli investimenti più volatili per quelli prudenti.

Capire il volo verso la qualità

Ad esempio, durante un mercato ribassista, gli investitori spostano spesso i loro soldi dalle azioni ai titoli di Stato e ai fondi del mercato monetario. Un altro esempio sono gli investitori che spostano gli investimenti da paesi ad alto rischio con disordini politici come la Thailandia o molti mercati fiorenti ma non ancora completamente consolidati come Uganda e Zambia verso mercati più stabili di altri paesi, come Germania, Australia e Stati Uniti. Un segnale di una fuga verso la qualità è un drastico calo del rendimento dei titoli di Stato, che è il risultato dell'aumento della loro domanda.

Molti investitori monitoreranno una diminuzione dei rendimenti obbligazionari come metrica per condizioni economiche più difficili, inclusi tassi di disoccupazione in aumento, crescita economica stagnante o persino recessione. Con l'aumento dei tassi di interesse,. anche i prezzi delle obbligazioni tendono a scendere.

Volo verso alternative di investimento di qualità e conservatrici

Oltre a trasferire fondi da titoli in crescita, mercati internazionali e altri investimenti azionari con rischio più elevato e rendimento più elevato a titoli di Stato, gli investitori possono scegliere di diversificare le proprie attività con disponibilità liquide. I mezzi equivalenti sono investimenti che possono essere prontamente convertiti in contanti e possono includere conti bancari, titoli negoziabili,. commercial paper, buoni del Tesoro e titoli di stato a breve termine con una data di scadenza pari o inferiore a tre mesi. Questi sono liquidi e non soggetti a fluttuazioni di valore sostanziali. (Gli investitori non dovrebbero aspettarsi che il valore di qualsiasi equivalente in contanti cambi in modo significativo prima del rimborso o della scadenza.)

Inoltre, quando i mercati subiscono una flessione o sembrano in fase di flessione, alcuni investitori trasferiranno i propri asset in oro. I critici sostengono che questo è un cambiamento sciocco e che l'oro non ha il valore intrinseco che aveva una volta, a causa della diminuzione della domanda industriale. Allo stesso tempo, i sostenitori sottolineano che l'oro può essere utile durante i periodi di iperinflazione,. poiché può mantenere il suo potere d'acquisto molto meglio della carta moneta. Sebbene l'iperinflazione non si sia mai verificata negli Stati Uniti, alcuni paesi come l'Argentina hanno familiarità con il modello. Dal 1989 al 1990, l'Argentina ha visto l'inflazione raggiungere lo sbalorditivo 186% in un solo mese. In questi casi, l'oro potrebbe avere la capacità di proteggere gli investitori.

Mette in risalto

• In casi estremi, la fuga verso la qualità può comportare il passaggio ad attività a rischio ancora più basso come Treasury, mercati monetari o contanti.

• Ciò si verifica spesso con uno spostamento dalle azioni alle obbligazioni, dove le obbligazioni sono viste come relativamente più sicure e quindi di "qualità" più elevata durante periodi economici difficili.

• La fuga verso la qualità si riferisce al comportamento da branco degli investitori di abbandonare le attività rischiose durante le recessioni finanziarie oi mercati ribassisti.