Prospekt
Hvad er et prospekt?
Et prospekt er et juridisk dokument, der bruges til at beskrive et aktiv til potentielle investorer. I USA er det påkrævet af Securities and Exchange Commission at afsløre relevante fakta vedrørende et selskab eller en fond, såsom dets finansielle status og dets ledelse, for at hjælpe investorer med at træffe en beslutning. Uden et prospekt ville investorer foretage investeringer blindt uden at forstå aktivet fuldt ud.
Dybere definition
I tilfælde af et værdipapirudbud giver udstederen et foreløbigt prospekt med generelle forretnings- og transaktionsoplysninger efterfulgt af et endeligt prospekt, som indeholder flere detaljer om transaktionen, såsom den nøjagtige udbudspris og antallet af aktier, der udbydes. Hvis den pågældende investering er en fond, giver prospektet oplysninger om dens investeringsstrategier, distributionspolitikker, gebyrer, udgifter, fondsforvaltning og risici.
En af hovedårsagerne til at udstede et prospekt er at informere investorer om de potentielle risici ved at investere i en investeringsforening, en aktie eller et andet aktiv. Levering af disse oplysninger beskytter udstederen mod påstande om, at relevante oplysninger ikke blev videregivet til potentielle investorer på forhånd. Nogle af fakta i et prospekt, der hjælper med at bestemme risikoen, omfatter ledelsens erfaring, og hvordan den er involveret i virksomheden, såvel som nuværende aktionærer, og om de stadig vil holde på deres aktier. Hvis aktier er ved at blive likvideret, advarer det potentielle investorer om, at der kan være et problem med virksomhedens økonomi.
Eksempel på et prospekt
Antag, at virksomheden XYZ laver et børsnotering eller børsnotering. Virksomheden starter med at indsende en registreringserklæring, som inkluderer prospektet, til SEC, der afslører alle væsentlige fakta vedrørende virksomheden. Dette efterfølges af en 20-dages periode, der giver mæglere mulighed for at diskutere børsnoteringen med deres kunder baseret på oplysningerne i det foreløbige prospekt. Når registreringserklæringen træder i kraft, ændrer firma XYZ sit prospekt. Det endelige prospekt indeholder:
En generel beskrivelse af børsnoteringen.
Virksomhedens historie.
Information om ledelsen.
IPO pris.
IPO dato.
Hvad provenuet fra børsnoteringen skal bruges til.
Tegningsbeskrivelse.
Finansielle oplysninger om virksomheden XYZ.
Risici for købere.
En juridisk udtalelse om virksomheden.
Ansvarsfraskrivelse fra SEC.
Når det endelige prospekt frigives, tager mæglere imod ordrer fra interesserede investorer, der har studeret det foreløbige prospekt i løbet af 20-dages perioden. Alle salgsbekræftelser skal være ledsaget af en kopi af firma XYZ's endelige prospekt.
##Højdepunkter
Securities and Exchange Commission kræver, at værdipapirudstedere indsender et prospekt, når de udbyder investeringsværdipapirer til offentligheden.
Prospektet indeholder detaljer om investeringen/værdipapiret og udbuddet.
Et investeringsforeningsprospekt indeholder detaljer om investeringsmål, strategier, resultater, distributionspolitik, gebyrer og fondsforvaltning.
Risiciene ved investeringen oplyses typisk tidligt i prospektet og forklares derefter mere detaljeret senere i dokumentet.
##Ofte stillede spørgsmål
Hvorfor er et prospekt nyttigt for investorer?
Et prospekt er et formelt dokument, der kræves af og indleveres til Securities and Exchange Commission (SEC), som giver detaljer om et investeringstilbud til offentligheden. Det er meget nyttigt for investorer, da det informerer dem om de risici, der er forbundet med at investere i værdipapiret eller fonden. Risici oplyses typisk tidligt i prospektet og beskrives mere detaljeret senere. Selvom en virksomhed måske rejser kapital gennem aktie- eller obligationsudstedelse, bør investorer studere virksomhedens økonomi for at sikre, at virksomheden er økonomisk levedygtig nok til at honorere sine forpligtelser.
Hvilke oplysninger er der normalt i et prospekt?
Et prospekt indeholder relevante oplysninger såsom en kort oversigt over virksomhedens baggrund og finansielle oplysninger. Virksomhedens navn og dets hovedmænd, virksomhedens alder, ledelseserfaring og ledelsens involvering i virksomheden. Desuden er antallet af aktier, der udstedes, typen af værdipapirer, der udbydes, om et udbud er offentligt eller privat, og navnene på de banker eller finansielle virksomheder, der udfører tegningen, også oplyst.
Hvad er forskellen mellem et foreløbigt og endeligt prospekt?
Det foreløbige prospekt er det første udbudsdokument fra en værdipapirudsteder og indeholder de fleste detaljer om forretningen og transaktionen. Det foreløbige prospekt indeholder dog ikke antallet af aktier, der skal udstedes, eller prisoplysninger. Typisk bruges det foreløbige prospekt til at måle interessen for markedet for det foreslåede værdipapir.Det endelige prospekt indeholder de fuldstændige detaljer om investeringsudbuddet til offentligheden. Det endelige prospekt indeholder enhver endelig baggrundsinformation samt antallet af aktier eller certifikater, der skal udstedes, og udbudskursen.
