Medlemsfirma

Hvad er et medlemsfirma?

Udtrykket medlemsfirma refererer til et mægler- eller finansielt firma med medlemskab af mindst én organiseret børs, råvarebørs eller en anden type værdipapirbørs. Medlemsvirksomheder får rettigheder og privilegier til at handle på de børser, de tilhører. Medlemskab gives normalt til et firmas fagfolk individuelt snarere end til mægleren selv .

Sådan fungerer medlemsvirksomheder

Udtrykket medlemsfirma blev oprindeligt brugt til at beskrive firmaer, der købte pladser på New York Stock Exchange (NYSE). Individuelle handlende ville eje disse pladser, hvilket ville give dem ret til at udføre handler fra børsens fysiske handelsgulv.

Denne betydning har ændret sig over tid. Det omfatter nu flere børser rundt om i verden. Faktisk bliver mægler-forhandlere eller mæglere medlemmer af en bestemt børs ved at udfylde formularer og betale et gebyr til organisationen. Ansøgere skal opfylde visse regulatoriske standarder for at kvalificere sig.

Medlemsvirksomheder er ofte ansvarlige for forskellige markedsskabende aktiviteter, der er beregnet til at give likviditet og ordnet prisopdagelse for alle handlende. For eksempel vil et medlemsfirma have tilladelse til at udføre kundeordrer eller proprietære handelsaktiviteter for at skabe et overskud, men det vil også være påkrævet at føre en fortegnelse over værdipapirer til gavn for tredjeparts markedsdeltagere.

I andre tilfælde leverer medlemsvirksomheder andre nødvendige tjenester, såsom at anbefale åbningspriser for tyndt handlede værdipapirer eller hjælpe med at reducere volatiliteten i særlige situationer,. såsom en børsintroduktion (IPO) eller corporate action.

Særlige overvejelser

Medlemsvirksomheder er reguleret af Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Organisationen opererer uafhængigt uden for regeringen og skriver og håndhæver regler for mægler-forhandlere,. kapitalopkøbsmæglere og finansieringsportaler, der er registreret i USA .

Ifølge Regel 2T er en medlemsorganisation, et medlem eller et medlemsfirma en virksomhed, der er registreret hos FINRA. Dette firma udpeger en person til at udføre transaktioner for virksomheden og er godkendt af NYSE

NYSE skelner mellem almindelige market makers og udpegede market makers, hvoraf sidstnævnte har større ansvar og privilegier. I dag er der omkring 20 udpegede market-makere på NYSE og omkring 150 almindelige market-makere.

Eksempel på et medlemsfirma i den virkelige verden

Det måske mest berømte amerikanske medlem af NYSE er Goldman Sachs (GS), der fungerer som en førende market maker, også kendt som en specialist eller en udpeget market-maker (DMM). Virksomheden blev grundlagt i 1869 og er et af de tidligste medlemmer af NYSE, efter at have tiltrådt i 1896 .

Firmaet har været en stor kraft på det amerikanske børsnoteringsmarked i over 100 år, efter at have gennemført sin første børsnotering i 1906. Virksomheden deltog i flere højprofilerede udstedelser, herunder General Motors (GM)'s børsnotering efter konkurs i 2010. , 2014-børsnoteringen af den kinesiske e-handelsgigant Alibaba (BABA) og Facebooks (FB) meget ventede børsnotering i 2012.

Goldman Sachs er også engageret i en lang række andre finansielle aktiviteter end market making, herunder investeringsbankvirksomhed,. erhvervsudlån, forbrugerudlån, private equity - investeringer og investeringsstyring. Firmaet deltager også i proprietære handelsaktiviteter, herunder højfrekvent handel (HFT).

Højdepunkter

• Mange værdipapirbørser er selvregulerende organisationer, der består af deres medlemsfirmaer, som køber pladser på børsen.

• Medlemskab giver et firmas fagfolk mulighed for at udføre handler på børsens handelsgulv.

• Dagens medlemsvirksomheder er store finansielle institutioner, der fungerer som market makers på vegne af deres kunder, eller som handler for deres egne porteføljer.

• Medlemsvirksomheder er virksomheder, der er medlemmer af en børs.