rød sild

Hvad er en rød sild?

En rød sild er et foreløbigt prospekt indgivet af et selskab til Securities and Exchange Commission (SEC), normalt i forbindelse med virksomhedens børsnotering (IPO). Et red herring-prospekt indeholder de fleste oplysninger vedrørende selskabets drift og fremtidsudsigter, men indeholder ikke centrale detaljer om værdipapiremissionen, såsom dets pris og antallet af udbudte aktier.

Sådan fungerer en rød sild

Et red herring-prospekt kan referere til det første prospekt, der er indgivet til SEC, såvel som en række efterfølgende udkast, der er oprettet før opnåelse af godkendelse til offentlig udgivelse. For at blive betragtet som berettiget til frigivelse, skal SEC grundigt gennemgå et red herring- prospekt for at sikre, at oplysningerne deri ikke indeholder bevidste eller tilfældige falskheder eller udtalelser, der er i strid med love eller regler. SEC kan også bemærke enhver manglende videregivelse af påkrævede oplysninger.

Udtrykket "rød sild" er afledt af den fede ansvarsfraskrivelse i rødt på forsiden af det foreløbige prospekt. Ansvarsfraskrivelsen angiver, at en registreringserklæring vedrørende de udbudte værdipapirer er blevet indgivet til SEC, men endnu ikke er trådt i kraft. Det vil sige, at oplysningerne i prospektet er ufuldstændige og kan blive ændret. Værdipapirerne må således ikke sælges, og tilbud om køb kan ikke accepteres, før registreringserklæringen træder i kraft. Den røde sild angiver ikke pris eller emissionsstørrelse. Du kan se det som tilfældet med et lægemiddel, der har gode effektivitetsdata indsendt til FDA til godkendelse, men det har ikke modtaget FDA-godkendelsen endnu, men i dette tilfælde gives der ingen godkendelse, kun effektiv registrering.

Når registreringserklæringen træder i kraft, udsender virksomheden et endeligt prospekt, der indeholder den endelige børsnoteringspris og udstedelsesstørrelse. Interessetilkendegivelser konverteres herefter til ordrer for udstedelsen efter købers valg. Minimumsperioden mellem indgivelsen af en registreringserklæring og dens ikrafttrædelsesdato er 15 dage. SEC godkender ikke værdipapirerne, men sikrer blot, at alle relevante oplysninger oplyses i registreringserklæringen.

En rød sild er et foreløbigt dokument indgivet til SEC, der bemærker, at et sikkerhedstilbud er blevet indgivet, men som endnu ikke er virksomt.

Fordele ved en rød sild

Et red herring prospekt kan fungere som en kilde til information om et potentielt tilbud, der i øjeblikket er ved at blive udformet af en bestemt virksomhed. Versioner af prospektet, som ikke er blevet fuldstændigt gennemgået af SEC, kan præsentere et selskab "for" positivt. Dette synspunkt kan justeres, efter at SEC har anmodet om revisioner før den endelige godkendelse.

Red herring-prospektet indeholder væsentlige oplysninger om selskabet såvel som oplysninger om den påtænkte anvendelse af provenuet fra udbuddet, markedspotentiale for dets produkt eller tjeneste, årsregnskaber,. detaljer om relevant ledelsespersonale og nuværende større aktionærer, verserende retssager og andre relevante detaljer.

Eksempel på en rød sild

Facebook Inc. (META), nu Meta, indgav en rød sild, som i det væsentlige var en Form S-1 med en afsløring. Den "røde" dristige ansvarsfraskrivelse på Facebooks arkivering i februar. 1, 2012, læs:

Oplysningerne i dette prospekt er ikke fuldstændige og kan blive ændret. Hverken vi eller de sælgende aktionærer må sælge disse værdipapirer, før registreringserklæringen, der er indgivet til Securities and Exchange Commission, er effektiv. Dette prospekt er ikke et tilbud om at sælge disse værdipapirer, og hverken vi eller de sælgende aktionærer anmoder om tilbud om at købe disse værdipapirer i nogen stat, hvor tilbuddet eller salget ikke er tilladt.

##Højdepunkter

• Oplysninger i en rød sild kan ændres, og SEC sikrer blot, at alle korrekte oplysninger afsløres.

• En rød sild er et foreløbigt prospekt indgivet til SEC, normalt i forbindelse med en børsnotering - udelukker nøgledetaljer om udstedelsen, såsom pris og antal udbudte aktier.

• Dokumentet angiver, at en registreringserklæring er blevet indgivet til SEC, men at den endnu ikke er effektiv.