obligationsejer

Hvad er en obligationsejer?

En obligationsejer er en investor eller ejer af gældsbeviser, der typisk er udstedt af selskaber og regeringer. Obligationsejere låner i det væsentlige penge til obligationsudstedere. Til gengæld modtager obligationsinvestorer deres hovedstol - oprindelige investering - tilbage, når obligationerne udløber. For de fleste obligationer modtager obligationsejeren også periodiske rentebetalinger.

Obligationsejere forklaret

Investorer kan købe obligationer direkte fra den udstedende enhed. For eksempel kan statsobligationer købes fra det amerikanske finansministerium under auktioner over nye udstedelser. Obligationsinvestorer kan også købe tidligere udstedte obligationer på det sekundære marked gennem en mægler eller finansiel institution.

Obligationer anses typisk for at være mere sikre investeringer end aktier, fordi obligationsejerne har et højere krav på det udstedende selskabs aktiver i tilfælde af konkurs. Med andre ord, hvis virksomheden skal sælge eller likvidere sine aktiver, vil ethvert provenu gå til obligationsejere før almindelige aktionærer.

En kort primer om obligationsspecifikationer

Når du investerer i obligationer, er der flere vitale områder, som obligationsejeren skal forstå, før han investerer. I modsætning til aktier tilbyder obligationer ikke ejerskabsdeltagelse i en virksomhed gennem tilbagebetaling af overskud eller stemmerettigheder. I stedet repræsenterer de udstederens låneforpligtelser og sandsynligheden for tilbagebetaling, og andre faktorer påvirker deres prisfastsættelse.

Rente

Kuponrenten er den rente, som virksomheden eller staten vil betale obligationsejeren . Renten kan enten være fast eller variabel. En variabel rente kan være bundet til et benchmark som f.eks. afkastet på den 10-årige statsobligation.

Nogle obligationer betaler ikke renter til investorer. I stedet sælger de til en lavere pris end deres pålydende værdi eller til en rabat. En nulkuponobligation betaler for eksempel ikke kuponrenter, men handler med en dyb rabat på den pålydende værdi, hvilket giver dens fortjeneste ved udløb,. når obligationen returnerer sin fulde pålydende værdi. For eksempel kan en diskonteret obligation på $ 1.000 sælge på markedet for $ 950, og ved udløb modtager investoren den pålydende værdi på $ 1.000 for en fortjeneste på $ 50.

Udløbsdato

Udløbsdatoen er, når virksomheden skal tilbagebetale hovedstolen - den oprindelige investering - til obligationsejerne. De fleste statspapirer betaler hovedstolen tilbage ved udløb. De selskaber, der udsteder obligationer, har dog et par muligheder for, hvordan de kan tilbagebetale.

Den mest almindelige form for tilbagebetaling kaldes en indfrielse af kapital. Her foretager det udstedende selskab et engangsbeløb på udløbsdatoen. En anden mulighed kaldes en gældsindløsningsreserve. Med denne metode returnerer det udstedende selskab specifikke beløb hvert år, indtil gældsbrevet er tilbagebetalt på udløbsdatoen.

Nogle obligationer er konverterbare værdipapirer. En konverterbar obligation - også kendt som en indløselig obligation - er en, som udstederen kan indløse på en dato før den angivne løbetid. Hvis udstederen bliver ringet op, vil udstederen returnere investorens hovedstol tidligt, hvilket afslutter alle fremtidige kuponbetalinger.

###Kreditvurderinger

Udstederens kreditvurdering og i sidste ende obligationens kreditvurdering påvirker den rente, som investorerne vil modtage. Kreditvurderingsbureauer måler kreditværdigheden af virksomheds- og statsobligationer for at give investorerne et overblik over de risici, der er forbundet med at investere i den pågældende obligation i modsætning til at investere i lignende produkter.

Kreditvurderingsbureauer tildeler typisk bogstavkarakterer for at angive disse vurderinger. Standard & Poor's har for eksempel en kreditvurderingsskala, der spænder fra fremragende ved AAA til C og D for værdipapirer, der har højere kreditrisiko. Et gældsinstrument med en rating under BB anses for at være en obligation med spekulativ kvalitet eller en uønsket obligation,. hvilket betyder, at obligationens udsteder er mere tilbøjelig til at misligholde lån.

Obligationsejere tjener indkomst

Obligationsejere tjener indkomst på to primære måder. For det første returnerer de fleste obligationer regelmæssig rente - kuponrente - betalinger, der normalt betales halvårligt. Men afhængigt af strukturen af obligationen kan den betale årlige, kvartalsvise eller endda månedlige kuponer. For eksempel, hvis en obligation betaler en 4% rente, kaldet en kuponrente, og har en pålydende værdi på $1.000, vil investoren blive betalt $40 om året eller $20 halvårligt indtil udløb. Obligationsejeren modtager deres fulde hovedstol tilbage ved obligationens udløb ($1.000 x 0,04 = $40 / 2 = $20).

Den anden måde, hvorpå en obligationsejer kan tjene penge på beholdningen, er ved at sælge obligationen på det sekundære marked. Hvis en obligationsejer sælger obligationen før udløb, er der potentiale for en gevinst ved salget. Ligesom andre værdipapirer kan obligationer stige i værdi, men flere faktorer spiller ind ved værdistigning på obligationer.

Lad os f.eks. sige, at en investor betalte 1.000 USD for en obligation med en pålydende værdi på 1.000 USD. Hvis obligationsejeren sælger obligationen inden udløb på det sekundære marked, og obligationen kan indbringe 1.050 USD og dermed tjene 50 USD på salget. Selvfølgelig kan obligationsejeren tabe, hvis obligationen falder i værdi fra den oprindelige købspris.

Obligationsejere og skatter

Udover fordelene ved almindelig passiv indkomst og afkastet af investeringer ved udløb, er en stor fordel ved at være obligationsejer, at indkomsten fra visse obligationer kan være fritaget for indkomstskat. Kommunale obligationer, dem, der er udstedt af lokale eller statslige myndigheder, betaler ofte renter, der ikke er underlagt beskatning. Men for at købe en tredobbelt skattefri obligation, der er fritaget for statslige, lokale og føderale skatter, skal du typisk bo i den kommune, hvor obligationen er udstedt.

Belønninger til obligationsejere

De belønninger, der er tilgængelige for obligationsejere, omfatter et relativt sikkert investeringsprodukt. De modtager regelmæssige rentebetalinger og et afkast af deres investerede hovedstol ved udløb. I nogle tilfælde er renterne heller ikke skattepligtige. Men med sin opside bærer obligationsbeholdningen også sin del af risici.

TTT

Risici for obligationsejere

Den rente, der betales på en obligation, kan muligvis ikke følge med inflationen. Inflationsrisiko er et mål for prisstigninger i en økonomi. Hvis kurserne stiger med 3 %, og obligationen betaler en kupon på 2 %, har obligationsejeren et nettotab i faste priser. Med andre ord har obligationsejere inflationsrisiko.

Obligationsejere skal også forholde sig til potentialet for renterisiko. Renterisiko opstår, når renten stiger. De fleste obligationer har fastforrentede kuponer, og når markedsrenterne stiger, kan de ende med at betale lavere renter. Som følge heraf kan en obligationsejer tjene et lavere afkast sammenlignet med markedet i et miljø med stigende rente.

At være obligationsejer opfattes generelt som en lavrisikobestræbelse, fordi obligationer garanterer konsekvente rentebetalinger og afkast af hovedstolen ved udløb. En obligation er dog kun lige så sikker som den underliggende udsteder. Obligationer har kreditrisiko og misligholdelsesrisiko, da de er bundet til udstederens økonomiske levedygtighed. Hvis en virksomhed kæmper økonomisk, risikerer investorerne at misligholde obligationen. Med andre ord kan obligationsejeren miste 100 % af den investerede hovedstol, hvis det underliggende selskab går konkurs.

For eksempel giver det typisk højere afkast at holde virksomhedsobligationer end at holde statsobligationer,. men de har en højere risiko. Denne renteforskel skyldes, at det er mindre sandsynligt, at en regering eller kommune vil indgive en konkursbegæring og efterlade sine obligationsejere ubetalte. Selvfølgelig kan udstedte obligationer af fremmede lande med mere rystende økonomier eller regeringer under omvæltninger stadig medføre en langt større risiko for misligholdelse end dem, der er udstedt af finansielt stabile regeringer og virksomheder.

Obligationsinvestorer skal overveje risiko-versus-belønning ved at være obligationsejer. Risiko får obligationskurserne på det sekundære marked til at svinge og afvige fra obligationens pålydende værdi. Potentielle obligationsejere er muligvis ikke villige til at betale 1.000 USD for en obligation med en pålydende værdi på 1.000 USD, hvis den er udstedt af et nyt selskab med ringe indtjeningshistorie eller af en udenlandsk regering med en usikker fremtid.

Som følge heraf kan $1.000 obligationen kun sælges for $800 eller med rabat. Den investor, der køber obligationen, løber dog risikoen for, at udstederen ikke folder eller misligholder før investeringens udløb. Til gengæld har obligationsejeren potentialet for en gevinst på 20 % ved udløb.

Eksempler i den virkelige verden på investering som obligationsejer

Potentielle obligationsejere kan investere i statsobligationer eller virksomhedsobligationer. Nedenfor er et eksempel på hver med fordele og risici.

###Statsobligationer

En amerikansk statsobligation (T-bond) udstedes af den amerikanske regering for at rejse penge til at finansiere projekter eller daglig drift. Det amerikanske finansministerium udsteder obligationer via auktioner på forskellige tidspunkter i løbet af året, mens eksisterende obligationer handles på det sekundære marked. T-obligationer betragtes som risikofrie med den amerikanske regerings fulde tro og kredit, og de er en favoritinvestering for konservative investorer. Den risikofri funktion har dog en ulempe, da T-obligationer normalt betaler en lavere rente end virksomhedsobligationer.

Statsobligationer er langfristede obligationer - løbetider mellem 10 og 30 år - der giver halvårlige rentebetalinger og har $1.000 pålydende værdier. Den 30-årige statsobligationsrente lukkede på 2,817 % 31. marts 2019, så obligationsejeren modtager 2,817 % årligt. Ved udløb, om 30 år, får de den fulde investerede hovedstol tilbage. T-obligationer kan sælges på det sekundære marked før udløb.

###Virksomhedsobligationer

Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) har i øjeblikket en rabatobligation pr. 5. april 2019. Den faste obligation — BBBY4144685 — har en kurs på 4,915 og udløber i august 2034. Pr. 5. april 2019 er obligationen prissat til $77,22 versus udbudskursen på $100 på det oprindelige nummer. Værdien af obligationen faldt, da BBBY havde økonomiske vanskeligheder i flere år.

Til tider er afkastet for BBBY-obligationen steget til så meget som 7 % kupon, hvilket afspejler kreditrisikoen forbundet med værdipapiret. Til sammenligning løber en 10-årig statsrente på omkring 2,45 %. BBBY-tilbuddet er dybt diskonteret med et generøst udbytte og en hårdfør servering af tilhørende risici. Skulle virksomheden indgive en konkursbegæring, risikerer obligationsejerne at miste hele deres hovedstol.

##Højdepunkter

• En obligationsejer er en investor, der erhverver obligationer udstedt af en enhed, såsom et selskab eller et statsligt organ.

• Obligationsejere kan derudover profitere, hvis de særlige obligationer, de ejer, stiger i værdi, som derefter kan sælges på det sekundære marked.

• Obligationsejere bliver i det væsentlige kreditorer til udstederen, og derfor nyder obligationsejere en vis beskyttelse og prioritet frem for aktie-(aktie-)ejere.

• Indehaverne af obligationer får deres oprindelige hovedstol tilbage, når obligationerne udløber ud over periodiske rentebetalinger (kupon) for de fleste obligationer.