Dotcom-boble

Hva var Dot-Com-boblen?

Den beryktede «dot-com»-boblen – også kjent som teknologiboomen eller internettboblen – var en periode fra ca. 1995 til ca. 2001, der internett-relaterte teknologiselskaper tiltrakk seg en enorm oppmerksomhet fra venturekapitalister og tradisjonelle investorer.

Denne tilstrømningen av penger kombinert med den eksploderende populariteten til internett generelt førte til at nettsektoren ekspanderte raskt når det gjelder verdivurdering i løpet av noen år til tross for at mange selskaper mangler konkrete veier til lønnsomhet. Lave renter på slutten av 1990-tallet gjorde det lettere å skaffe gjeldsfinansiering, og fremmet internettindustriens ukontrollerte vekst ytterligere.

Til slutt, rundt slutten av 2000, tørket disse strømmene av enkle penger ut, og industrien imploderte, noe som førte til at mange teknologiselskaper gikk under og innledet et nytt markedsmarked som ville vare i rundt to år og påvirke hele aksjemarkedet – ikke bare teknologisektoren.

Hvordan ble Dot-Com-boblen til?

På begynnelsen av 90-tallet gjorde bruken av nettlesere internett mye mer tilgjengelig for den gjennomsnittlige forbrukeren. En gang sjeldne begynte datamaskiner å dukke opp i flere og flere husholdninger i USA, og ble til slutt noe av en nødvendighet. Etter hvert som populariteten til datamaskiner og internett vokste, dukket det opp mange nye nettselskaper for å skjære ut sin del av den raskt voksende informasjonsteknologi- og netthandelsindustrien.

På slutten av 90-tallet gjorde lave renter spekulative aksjeinvesteringer mer attraktive enn obligasjoner,. og samtidig vokste innovative internettselskaper i popularitet blant både detaljinvestorer, profesjonelle handelsmenn, venturekapitalister og institusjonelle investorer. Da Taxpayer Relief Act av 1997 vedtok, ble den høyeste skattesatsen for kapitalgevinster senket, noe som ga enda et insentiv for aksjespekulanter til å helle penger inn i den nye internettindustrien.

Investeringsbanker tjente enormt ved å legge til rette for børsnoteringer for det ene teknologiselskapet etter det andre, og stjerneglade investorer kastet fundamentale faktorer som P/E-tall ut av vinduet og pumpet penger inn i unge dot-com-selskaper (hvorav de fleste ennå ikke hadde tjent med overskudd) for frykt for å gå glipp av det digitale gullrushet som feide over Wall Street.

Denne tilstrømningen av penger fungerte som en belg, og blåste opp den uprøvde internettteknologiindustrien til en overvurdert boble som var moden med overflatespenning og klar til å sprekke.

Når og hvorfor sprakk Dot-Com-boblen?

Det er alltid vanskelig å identifisere en enkelt katalysator som forårsaker sprengning av en aktivaboble, men når det gjelder internettboblen, ser det ut til at to faktorer i det minste har spilt en viss rolle i bransjens raske nedgang, som begynte etter den teknologitunge Nasdaq kompositt nådde toppen 10. mars 2000.

Den første faktoren var stigende renter. Federal Reserve hevet Fed Funds-renten (som informerer de fleste andre renter) flere ganger i løpet av årene 1999 og 2000. Høyere renter har en tendens til å motivere investorer til å flytte penger ut av mer spekulative eiendeler (som internettselskapsaksjer) og inn i rentebetalende eiendeler som obligasjoner.

Den andre faktoren var begynnelsen av en resesjon i Japan i mars 2000. Nyhetene om denne resesjonen spredte seg raskt og førte til en fryktbølge som utløste et verdensomspennende salg, og flyttet enda mer penger ut av spekulative aksjer og inn i tryggere rentebærende instrumenter som obligasjoner.

Disse to faktorene, blant andre, bidro til å katalysere sprengningen av den overoppblåste internettboblen. Internett-aksjer begynte å miste verdi, noe som spredte frykt for salg blant investorer, noe som igjen forårsaket ytterligere – denne selvforsterkende prosessen er kjent som kapitulasjon,. og salget fortsatte til Nasdaq nådde bunnen rundt oktober 2002.

Hvor lenge varte boblen? Hvor lenge var bjørnemarkedet som fulgte?

komposittbobler – inkludert dot-com-boblen på slutten av 1990-tallet – har egentlig ikke bestemte startdatoer, men forutsatt at boblen "startet" en gang rundt 1995 og sluttet da Nasdaq nådde toppen i mars på 2000, kan du si punktum- com-boblen vokste i omtrent fem eller seks år før den sprakk. Bjørnemarkedet fulgte varte i omtrent to år.

Hvilke selskaper overlevde Dot-Com-kollapsen?

Mens mange teknologiselskaper bet i støvet under boblens kollaps, holdt noen ut gjennom turbulensen og kom tilbake i årene som fulgte. Ifølge New York Times overlevde noe sånt som 48 % av selskapene som var involvert i aktivaboblen krasjet, men de fleste mistet fortsatt brorparten av verdien midlertidig. Følgende er noen eksempler på nå vellykkede selskaper som overlevde den skjebnesvangre teknologiboomen.

• Adobe Systems

• Amazon

-VÆPNE

• ASML

• Bookingbeholdning (prislinje, kajakk, billige flyreiser osv.)

• eBay

• IBM

• Intuit

-Oracle

• SanDisk

Hvilke selskaper gikk under under Dot-Com-krasj?

Mange selskaper var ikke så heldige som de som er oppført ovenfor. Følgende er noen få internettspillere som møtte slutten når teknologiboblen sprakk eller like etter.

• Boo.com

-Global Crossing

• Northpoint Communications

• Pets.com

• Webvan

• worldcom

Hvordan påvirket Dot-Com-krasj økonomien? Førte det til en lavkonjunktur?

Hva som definerer en lavkonjunktur varierer avhengig av hvem du spør, men det vil absolutt være trygt å si at sprengningen av internettboblen førte til et ganske alvorlig bjørnemarked. Ifølge de fleste analytikere forårsaket dot-com-krakket en mild resesjon, men effektene var ikke på langt nær så katastrofale som effektene av den påfølgende resesjonen i 2008 forårsaket av implosjonen av markedet for boliglånsstøttede verdipapirer og boligboblen.

Selvfølgelig ble mange som jobbet i teknologisektoren arbeidsledige ettersom virksomhetene de jobbet for så at finansieringen tørket ut. Nærliggende bransjer, som reklame, ble også påvirket ettersom sviktende teknologiselskaper sluttet å pumpe penger inn i omfattende markedsføringstiltak. Totalt sett tok det markedet omtrent to år å komme tilbake til bull-territorium etter den to år lange dot-com-resesjonen (eller bjørnemarkedet – avhengig av hva du foretrekker).

##Høydepunkter

• Nasdaq, som steg femdoblet mellom 1995 og 2000, så et fall på nesten 77 %, noe som resulterte i et tap på milliarder av dollar.

– Boblen førte også til at flere internettselskaper gikk av.

• Aksjer gikk inn i et bjørnemarked etter at boblen sprakk i 2001.

• Verdien av aksjemarkedene vokste eksponentielt under dotcom-boblen, med Nasdaq som steg fra under 1000 til mer enn 5000 mellom 1995 og 2000.

• Dotcom-boblen var en rask økning i amerikanske teknologiaksjer drevet av investeringer i internettbaserte selskaper på slutten av 1990-tallet.