Euro Medium Term Note - EMTN
Hva er en Euro Medium Term Note?
En mellomlangsiktig euroseddel er et mellomlangsiktig, fleksibelt gjeldsinstrument som handles og utstedes utenfor USA og Canada. Disse instrumentene krever faste betalinger og utstedes direkte til markedet med løpetider som er mindre enn fem år. EMTN-er lar en utsteder lettere komme inn i utenlandske markeder for å skaffe kapital. Bedrifter tilbyr også EMTN-er kontinuerlig, mens en obligasjonsemisjon for eksempel skjer på en gang.
Forstå Euro Medium Term Note
EMTN-utstedere må opprettholde et standardisert dokument kjent som et program. Programmet kan overføres på tvers av alle utgaver og har en høy andel av salget gjennom forhåndsbestemt syndikering av kjøpere. Medium-term notes (MTN-er) – sedler som har samme definisjon som EMTN-er, men som handler innenfor USA og Canada – må ha et annet program.
Historikk for mellomlange notater
I løpet av de siste 10 til 15 årene har mellomlange sedler dukket opp som en betydelig finansieringskilde for amerikanske og utenlandske selskaper, overnasjonale institusjoner, føderale byråer og suverene nasjoner. USA har utstedt MTN-er siden begynnelsen av 1970-tallet etter å ha introdusert gjeldsinstrumentene som et alternativ til kortsiktig finansiering i sertifikatmarkedet og langsiktig innlån i obligasjonsmarkedet. De kalte disse instrumentene "middellang sikt" fordi de tjener middelveien .
MTN-er fikk ikke mye fart før på 1980-tallet da MTN-markedet skiftet fra et obskurt hjørne av markedet – sterkt utnyttet av bilfinansieringsselskaper – til en grunnleggende kilde til gjeldsfinansiering for hundrevis av store selskaper. Utenfor USA har EMTN-markedet vokst fenomenalt og fortsetter å tiltrekke seg nye og blomstrende virksomheter og bransjer.
##Utstedelse
EMTN-er tilbyr mangfold ettersom selskaper kan utstede dem i et bredt spekter av valutaer og med ulike løpetider, vanligvis opptil 30 år, selv om noen kan ha en mye lengre løpetid. Bedrifter kan utstede EMTN-er i sikkerhet, flytende rente (FRN), amortiserende og kredittstøttede former. Enkeltutstedelser fra et EMTN-program kan sammenlignes med en euroobligasjon eller en euroseddel.
EMTN-er, ISIN-er og vanlige koder
Internasjonale sikkerhetsidentifikasjonsnumre (ISIN) og vanlige koder er 12-sifrede sikkerhetsidentifikasjonsnumre. For EMTN-er kreves en bestemt type ISIN-kode. Agenten for EMTN-programmet vil normalt skaffe ISIN-numrene og felleskodene for de relevante EMTN-sedlene på vegne av utstederen.
Fordeler
Mangfoldet og fleksibiliteten EMTN tilbyr er to av deres mange fordeler. En annen fordel er sparing. Faste kostnader for underwriting gjør det upraktisk for selskapsobligasjoner å gi små tilbud; derfor utgjør obligasjoner vanligvis mer enn 100 millioner dollar. Motsatt beløper trekk fra EMTN-programmer – over én måned – vanligvis 30 millioner dollar. Disse uttakene har ofte varierende løpetid og spesialiserte funksjoner skreddersydd for å møte låntakerens behov.
Eksempel fra den virkelige verden
Et eksempel på et EMTN-program er Telenor; Programmet ble etablert i 1996. Dette EMTN-programmet oppdateres årlig og utgjør en standardisert hovedavtale for utstedelse av obligasjoner, inkludert private plasseringer og offentlige referanseobligasjoner.
##Høydepunkter
EMTN-er har blitt en betydelig finansieringskilde for amerikanske og utenlandske selskaper, multinasjonale institusjoner, føderale byråer og suverene nasjoner.
EMTN tilbyr mangfold ettersom selskaper kan utstede dem i et bredt spekter av valutaer og med ulike løpetider.
En mellomlangsiktig euroseddel (EMTN) er et mellomlangsiktig, fleksibelt gjeldspapir som utstedes og handles utenfor USA.
