Euro Medium Term Note – EMTN

Was ist eine Euro Medium Term Note?

Eine Euro Medium Term Note ist ein mittelfristiges, flexibles Schuldinstrument,. das außerhalb der Vereinigten Staaten und Kanadas gehandelt und ausgegeben wird. Diese Instrumente erfordern feste Zahlungen und werden mit Laufzeiten von weniger als fünf Jahren direkt am Markt ausgegeben . EMTNs ermöglichen einem Emittenten den leichteren Eintritt in ausländische Märkte, um Kapital zu beschaffen. Unternehmen bieten EMTNs auch kontinuierlich an, während beispielsweise eine Anleiheemission auf einmal erfolgt.

Die Euro Medium Term Note verstehen

EMTN-Emittenten müssen ein standardisiertes Dokument führen, das als Programm bekannt ist. Das Programm ist über alle Ausgaben übertragbar und hat einen hohen Umsatzanteil durch vorgegebene Syndizierung von Käufern. Medium Term Notes (MTNs) – Schuldverschreibungen, die dieselbe Definition wie EMTNs haben, aber innerhalb der Vereinigten Staaten und Kanadas gehandelt werden – müssen ein anderes Programm unterhalten.

Geschichte der Kassenobligationen

In den letzten 10 bis 15 Jahren haben sich Kassenobligationen zu einer bedeutenden Finanzierungsquelle für US-amerikanische und ausländische Unternehmen, supranationale Institutionen, Bundesbehörden und souveräne Nationen entwickelt. Die Vereinigten Staaten begeben seit Anfang der 1970er Jahre MTNs, nachdem sie die Schuldtitel als Alternative zur kurzfristigen Finanzierung auf dem Commercial-Paper -Markt und zur langfristigen Kreditaufnahme auf dem Anleihenmarkt eingeführt hatten. Sie nannten diese Instrumente „mittelfristig“, weil sie dem Mittelweg dienen

MTNs gewannen erst in den 1980er Jahren viel an Dynamik, als sich der MTN-Markt von einer obskuren Ecke des Marktes – die von Autofinanzunternehmen stark ausgebeutet wurde – zu einer grundlegenden Quelle der Fremdfinanzierung für Hunderte von Großunternehmen verlagerte. Außerhalb der Vereinigten Staaten ist der EMTN-Markt phänomenal gewachsen und zieht weiterhin neue und boomende Unternehmen und Branchen an.

Ausgabe

EMTNs bieten Vielfalt, da Unternehmen sie in einer Vielzahl von Währungen und mit unterschiedlichen Laufzeiten ausgeben können, typischerweise bis zu 30 Jahren, obwohl einige eine viel längere Laufzeit haben können. Unternehmen können EMTNs in besicherter, variabel verzinslicher (FRN), amortisierender und kreditunterstützter Form ausgeben. Einzelemissionen aus einem EMTN-Programm sind mit einem Eurobond oder einer Euronote vergleichbar.

EMTNs, ISINs und Common Codes

International Security Identification Numbers (ISINs) und Common Codes sind 12-stellige Wertpapierkennnummern.Für EMTNs ist eine bestimmte Art von ISIN-Code erforderlich. Der Vertreter des EMTN-Programms würde normalerweise die ISIN-Nummern und gemeinsamen Codes für die entsprechenden EMTN-Schuldverschreibungen im Namen des Emittenten beschaffen.

Vorteile

Die Vielfalt und Flexibilität, die EMTNs bieten, sind zwei ihrer vielen Vorteile. Ein weiterer Vorteil sind Einsparungen. Feste Kosten für das Underwriting machen es für Unternehmensanleihen unpraktisch, kleine Angebote zu machen; Daher belaufen sich Anleihen in der Regel auf mehr als 100 Millionen US-Dollar. Umgekehrt belaufen sich die Inanspruchnahmen aus EMTN-Programmen – über einen Monat – in der Regel auf 30 Millionen US-Dollar. Diese Inanspruchnahmen haben oft unterschiedliche Laufzeiten und spezielle Merkmale, die auf die Bedürfnisse des Kreditnehmers zugeschnitten sind.

Beispiel aus der Praxis

Ein Beispiel für ein EMTN-Programm ist das von Telenor; Das Programm wurde 1996 aufgelegt. Dieses EMTN-Programm wird jährlich aktualisiert und stellt einen standardisierten Rahmenvertrag für die Emission von Anleihen dar, einschließlich Privatplatzierungen und öffentlichen Benchmark-Anleihen.

Höhepunkte

• EMTNs sind zu einer bedeutenden Finanzierungsquelle für US-amerikanische und ausländische Unternehmen, multinationale Institutionen, Bundesbehörden und souveräne Nationen geworden.

• EMTNs bieten Vielfalt, da Unternehmen sie in einer Vielzahl von Währungen und mit unterschiedlichen Laufzeiten ausgeben können.

• Eine Euro Medium Term Note (EMTN) ist eine mittelfristige, flexible Schuldverschreibung, die außerhalb der Vereinigten Staaten begeben und gehandelt wird.