Inntektsobligasjon
Hva er en inntektsobligasjon?
En inntektsobligasjon er en kategori kommunal obligasjon støttet av inntektene fra et spesifikt prosjekt, for eksempel en bombro, motorvei eller lokal stadion. Inntektsobligasjoner som finansierer inntektsgivende prosjekter er dermed sikret av en spesifisert inntektskilde. Vanligvis kan inntektsobligasjoner utstedes av ethvert offentlig organ eller fond som administreres på samme måte som en virksomhet, for eksempel enheter som har både driftsinntekter og -utgifter.
Inntektsobligasjoner, som også kalles kommunale inntektsobligasjoner, skiller seg fra generelle forpliktelsesobligasjoner (GO-obligasjoner) som kan tilbakebetales gjennom en rekke skattekilder.
Forstå inntektsobligasjoner
En inntektsobligasjon tilbakebetaler kreditorer fra inntekter generert av prosjektet som obligasjonen selv finansierer, for eksempel en bomvei eller bro. Mens en inntektsobligasjon støttes av en spesifikk inntektsstrøm, stoler innehavere av GO-obligasjoner på den utstedende kommunens fulle tro og kreditt. Vanligvis, siden innehavere av inntektsobligasjoner bare kan stole på det spesifikke prosjektets inntekt, har det en høyere risiko enn GO-obligasjoner og betaler en høyere rente.
Stort sett utstedes ofte flere typer inntektsobligasjoner av statlige og lokale myndigheter:
En flyplassinntektsobligasjon er en type kommunal obligasjon utstedt av en kommune eller flyplassmyndighet som bruker inntektene fra flyplassanlegget til å støtte obligasjonen. I noen tilfeller er flyplassinntektsobligasjonen en type obligasjon med offentlig formål. Men hvis mer enn 10 % av fordelen fra flyplassen går til privat sektor, vil obligasjonen være en privat obligasjon.
En bompengeinntektsobligasjon er en type kommunal sikkerhet som brukes til å bygge et offentlig prosjekt som en bro, tunnel eller motorvei. Inntekter fra bompenger betalt av brukere av det offentlige prosjektet betaler hovedstol og renter på obligasjonen.
Utility revenue obligasjoner (essential services obligasjoner) er kommunale gjeldspapirer som er utformet for å finansiere offentlige nytteprosjekter. Verktøyet er pålagt å tilbakebetale obligasjonseiere direkte fra prosjektinntekter i stedet for et generelt skattefond.
En sykehusinntektsobligasjon er en type kommunal obligasjon beregnet på å støtte bygging av nye sykehus, sykehjem eller relaterte fasiliteter. Obligasjonene kan også brukes til å kjøpe nytt utstyr til disse fasilitetene eller til å finansiere oppgraderinger for eksisterende sykehus. Inntektene som skapes av sykehusene brukes deretter til å betale tilbake obligasjonseierne.
Pantelånsinntektsobligasjoner (MRB) er obligasjoner utstedt av lokale eller statlige boligfinansieringsbyråer (HFAs). Også kjent som boligobligasjoner,. vil HFA utstede skattefrie obligasjoner til investorer. Finansiering fra salg av disse obligasjonene brukes deretter til å finansiere rimelige boliglån for lav- og mellominntektspersoner.
Industrielle inntektsobligasjoner (IRBs) er kommunale gjeldspapirer utstedt av et statlig organ på vegne av et privat selskap og beregnet på å bygge eller anskaffe fabrikker eller annet tungt utstyr og verktøy.
Struktur for inntektsobligasjoner
Vanligvis forfaller inntektsobligasjoner om 20 til 30 år og kan utstedes i ulike trinn, inkludert $1000 og $5000. Verdien av obligasjonen kalles obligasjonens pålydende,. som er beløpet som betales til investoren eller obligasjonseieren ved obligasjonens forfall. Noen inntektsobligasjoner har forskjøvede forfallsdatoer og forfaller ikke samtidig. Disse er kjent som serieobligasjoner.
Investorer kan kjøpe en inntektsobligasjon ved å betale obligasjonens pålydende beløp på forhånd, og til gjengjeld betales renter over obligasjonens levetid. Ved obligasjonens forfall returneres det pålydende beløpet til investoren forutsatt at det var tilstrekkelige inntekter fra prosjektet til å betale tilbake obligasjonen. Hvis det ikke er tilstrekkelige inntekter generert fra prosjektet, risikerer investorer å miste sin totale investering.
For eksempel, hvis det utstedes en inntektsobligasjon for å bygge en ny bomvei, vil bompengene som kreves inn fra bilister som kjører på veien, brukes til å nedbetale obligasjonen, etter at byggekostnadene er betalt. En primær grunn til å bruke inntektsobligasjoner er at de lar kommunen unngå å nå lovfestede gjeldsgrenser. Et byrå som drives utelukkende på skattepenger, for eksempel en offentlig skole, kan ikke utstede inntektsobligasjoner, siden disse enhetene ikke ville være i stand til å betale ned obligasjonen ved å bruke inntekter fra det spesifikke prosjektet.
Eksempler fra det virkelige liv
St. Louis, Missouri, driver med skattefrie inntektsobligasjonsfinansiering. Typiske prosjekter som finansieres på denne måten er flerfamilieboliger , der minimum 20 % av enhetene er satt av til husholdninger som oppfyller retningslinjer for inntekt; offentlig eide anlegg; forurensningskontroll anlegg; og ulike anleggsmidler som tomt/bygg. Løpetiden for de fleste av utstedelsene er 20 til 30 år, og renter som er opptjent er generelt skattefrie fra føderale og de fleste statlige inntektsskatter. Dette gjør også at utstederen kan betale en lavere rente.
New Yorks Metropolitan Transportation Authority (MTA) bestemte seg for å tilby grønne obligasjoner i februar 2016. MTA bruker inntektene på 500 millioner dollar til å betale for planlagte infrastrukturfornyelsesprosjekter, inkludert oppgraderinger på jernbanene. Obligasjonene, utstedt under MTAs Transportation Revenue Bond, er støttet av byråets driftsinntekter og subsidier mottatt fra New York State.
Høydepunkter
- Inntektsobligasjoner er en klasse kommunale obligasjoner utstedt for å finansiere offentlige prosjekter som deretter betaler tilbake investorer fra inntektene som skapes av det prosjektet.
– For eksempel kan en bomvei eller et anlegg finansieres med kommunale obligasjoner med kreditorrenter og hovedstol tilbakebetalt fra innkrevde bompenger eller avgifter.
– Inntektsobligasjoner, i motsetning til GO-obligasjoner, er prosjektspesifikke og finansieres ikke av skattebetalerne.
