Standardrisiko

Hva er standardrisiko?

Misligholdsrisiko er risikoen som en långiver tar på seg i sjansen for at en låntaker ikke vil være i stand til å foreta de nødvendige betalingene på gjeldsforpliktelsen sin. Långivere og investorer er utsatt for misligholdsrisiko i praktisk talt alle former for kredittforlengelse. Et høyere nivå av misligholdsrisiko fører til høyere avkastningskrav, og i sin tur høyere rente.

Forstå standardrisiko

Når en utlåner gir kreditt til en låntaker, er det en sjanse for at lånebeløpet ikke blir betalt tilbake. Målingen som ser på denne sannsynligheten er misligholdsrisikoen. Misligholdsrisiko gjelder ikke bare enkeltpersoner som låner penger, men også selskaper som utsteder obligasjoner og på grunn av økonomiske begrensninger ikke er i stand til å betale renter på disse obligasjonene. Når en långiver gir kreditt, er det avgjørende å beregne misligholdsrisikoen til en låntaker som en del av risikostyringsstrategien. Når en investor vurderer en investering, er det avgjørende å bestemme den økonomiske helsen til et selskap for å måle investeringsrisiko.

Misligholdsrisiko kan endres som følge av bredere økonomiske endringer eller endringer i et selskaps økonomiske situasjon. Økonomisk lavkonjunktur kan påvirke inntektene og inntektene til mange selskaper, og påvirke deres evne til å betale renter på gjeld og til slutt betale tilbake gjelden selv. Bedrifter kan møte faktorer som økt konkurranse og lavere prisstyrke,. noe som resulterer i en lignende økonomisk påvirkning. Enheter må generere tilstrekkelig nettoinntekt og kontantstrøm for å redusere misligholdsrisiko.

Standardrisiko kan måles ved hjelp av standard måleverktøy, inkludert FICO- score for forbrukerkreditt, og kredittvurderinger for gjeldsspørsmål for bedrifter og offentlige. Kredittvurderinger for gjeldsutstedelser er gitt av nasjonalt anerkjente statistiske vurderingsorganisasjoner (NRSROs), som Standard & Poor's (S&P), Moody's og Fitch Ratings.

Bestemme standardrisiko

Långivere undersøker generelt et selskaps regnskap og bruker flere økonomiske nøkkeltall for å bestemme sannsynligheten for tilbakebetaling av gjeld. Fri kontantstrøm er kontantene som genereres etter at selskapet reinvesterer i seg selv og beregnes ved å trekke kapitalutgifter fra driftskontantstrømmen. Fri kontantstrøm brukes til ting som gjeld og utbyttebetalinger. Et tall for fri kontantstrøm som er nær null eller negativ indikerer at selskapet kan ha problemer med å generere kontanter som er nødvendige for å levere på lovede betalinger. Dette kan indikere en høyere misligholdsrisiko.

Rentedekningsgraden er ett forhold som kan bidra til å bestemme misligholdsrisikoen. Rentedekningsgraden beregnes ved å dele et selskaps resultat før renter og skatter (EBIT) med dets periodiske gjeldsrentebetalinger. Et høyere forhold antyder at det er nok inntekter til å dekke rentebetalinger. Dette kan indikere en lavere misligholdsrisiko.

Det nevnte tiltaket reflekterer en høy grad av konservatisme, reflektert av ikke-kontante utgifter, som avskrivninger og amortiseringer. For å vurdere dekningen utelukkende basert på kontanttransaksjoner, kan rentedekningsgraden beregnes ved å dele resultat før renter, skatter, avskrivninger og amortisering (EBITDA) med periodiske gjeldsrentebetalinger.

Typer standardrisiko

Ratingbyråer vurderer selskaper og investeringer for å hjelpe med å måle misligholdsrisiko. Kredittskårene etablert av ratingbyråene kan grupperes i to kategorier: investeringsgrad og ikke-investeringsgrad (eller søppel). Gjeld av investeringsgrad anses å ha lav misligholdsrisiko og er generelt mer ettertraktet av investorer. Motsatt gir ikke-investment grade gjeld høyere avkastning enn sikrere obligasjoner, men det kommer også med en betydelig høyere sjanse for mislighold.

Mens karakterskalaene som benyttes av ratingbyråene er litt forskjellige, er det meste av gjeld gradert på samme måte. Enhver obligasjonsemisjon gitt en AAA-, AA-, A- eller BBB-rating av S&P regnes som investeringsgrad. Alt som er vurdert til BB eller lavere, anses som ikke-investeringsgrad.

Høydepunkter

• Ratingbyråer bryter ned kredittvurderinger for selskaper og gjeld i enten investeringsgrad eller ikke-investeringsgrad.

• Standardrisiko kan måles ved å bruke FICO-score for forbrukerkreditt- og kredittvurderinger for gjeldsspørsmål for bedrifter og offentlige.

• Et tall for fri kontantstrøm som er nær null eller negativt kan indikere høyere misligholdsrisiko.

• Misligholdsrisiko er risikoen som en långiver tar på seg i sjansen for at en låntaker ikke vil være i stand til å foreta nødvendige gjeldsbetalinger.