Maple Bond
Hva er Maple Bond?
Maple Bond er denominert i kanadiske dollar (CAD), handler på annenhåndsmarkedet og gir utenlandske utstedere tilgang til det kanadiske gjeldsmarkedet.
Forstå Maple Bond
Et innenlandsk selskap kan velge å gå inn i et utenlandsk marked hvis det tror at det vil få attraktive renter i dette markedet eller hvis det har behov for utenlandsk valuta. Når et selskap bestemmer seg for å benytte seg av et utenlandsk marked, kan det gjøre det ved å utstede obligasjoner denominert i valutaen til det tiltenkte markedet. En utenlandsk utsteder som ønsker tilgang til det kanadiske gjeldsmarkedet, vil utstede en obligasjon referert til som Maple Bond, navngitt i anerkjennelse av det nasjonale symbolet til Canada, lønnetreet.
Da restriksjoner på utenlandsk innhold på registrerte investeringer ble fjernet i Canada i 2005, ble lønneobligasjoner raskt populære. Før avskaffelsen av reglene for utenlandsk eiendom (FPR), var registrerte investorer begrenset i hvor mye de var i stand til å investere i utenlandske investeringer og var begrenset til å investere bare 30 % utenfor Canada. I følge Statistics Canada, nesten $23 milliarder USD lønnsobligasjoner ble investert i 2006. Deres popularitet falt imidlertid som et resultat av kredittkrisen i 2008,. da kanadiske investorer vek unna gjeld solgt av utenlandske selskaper. Ettersom rentene for kanadisk gjeld stadig har blitt lavere enn USAs gjeld siden 2016, har populariteten til disse obligasjonene økt igjen ettersom tilbudet av lønneobligasjoner hoppet til rekordhøye 14,9 milliarder kanadiske dollar (omtrent 11,9 milliarder dollar) i 2017 .
Lønobligasjoner er obligasjoner pålydende kanadisk dollar utstedt av utenlandske selskaper eller låntakere i det kanadiske rentemarkedet. Låntakere vil generelt utstede gjeld i Maple Bond-markedet hvis de kan oppnå finansiering til en tilsvarende eller lavere kostnad enn det som er tilgjengelig i andre markeder. Utstedelsen av Maple-obligasjoner påvirkes derfor av hvor kostnadseffektivt det er for utstederen å låne i kanadiske dollar og bytte inntektene tilbake til den valgte finansieringsvalutaen.
Videre, siden den utenlandske utstederen påtar seg kredittrisikoen når den utsteder obligasjoner i kanadiske dollar, er den mottakelig for eventuelle kostnader eller fordeler fra endringene i valutakursen for kanadiske dollar til den utenlandske utstederens valuta. For eksempel kan et amerikansk selskap som utsteder Maple Bonds bli møtt med høyere kupongbetalinger i amerikanske dollar ( USD ) og dermed høyere lånekostnader, hvis valutakursene gikk opp betydelig. CAD40-kuponger som ble betalt til en tilsvarende kurs på USD33, kan nå koste det utstedende selskapet USD36 hvis valutakursene økte.
I likhet med andre utenlandske obligasjoner,. som Bulldog Bond,. Samurai Bond og Matilda Bond, lar Maple Bond innenlandske investorer (i dette tilfellet kanadiske investorer) investere i utenlandske selskaper uten å bekymre seg for effekten av valutasvingninger. Siden investor ikke bærer noen valutarisiko fra å holde disse obligasjonene, er Maple Bonds en attraktiv investeringssikkerhet for kanadiske investorer. Kanadiere bruker også disse obligasjonene til å diversifisere sine rentebeholdninger og tjene inkrementell avkastning samtidig som de unngår valutarisiko. Maple Bonds gir med andre ord en mulighet til å investere i utenlandske selskaper uten å måtte håndtere effekten av valutasvingninger.
Utenlandske selskaper kan bruke Maple Bond-emisjoner til å skaffe kanadiske dollar for å etablere virksomhet i Canada. I 2017 lånte The Walt Disney Company, Apple Inc., Pepsico Inc. og United Parcel Service (UPS) Inc. alle fra det kanadiske markedet ved å bruke Maple Bonds. Apple, for eksempel, hentet C$2,5 milliarder ($1,96 milliarder USD) med en kurs på 2,513 % fra kanadiske renteinvestorer gjennom AA+ vurderte syvårssedler, som var i form av senior usikret gjeld.
Høydepunkter
– Maple bond gir kanadiske investorer muligheten til å investere i utenlandske selskaper uten å bekymre seg for effektene av valutasvingninger.
Maple Bond er denominert i kanadiske dollar, handler på annenhåndsmarkedet og gir utenlandske utstedere tilgang til det kanadiske gjeldsmarkedet.
Eliminering av reglene for utenlandsk eiendom (FPR) i 2005, som la begrensninger på registrerte investorers tilgang til utenlandske investeringer, førte til en økning i populariteten til lønnsobligasjoner.
