Maple Bond

Vad är Maple Bond?

Maple Bond är denominerad i kanadensiska dollar (CAD), gör transaktioner på andrahandsmarknaden och ger utländska emittenter tillgång till den kanadensiska skuldmarknaden.

Förstå lönnbindningen

Ett inhemskt företag kan välja att gå in på en utländsk marknad om det tror att det skulle få attraktiva räntor på denna marknad eller om det har behov av utländsk valuta. När ett företag bestämmer sig för att utnyttja en utländsk marknad kan det göra det genom att emittera obligationer denominerade i den avsedda marknadens valuta. En utländsk emittent som vill ha tillgång till den kanadensiska skuldmarknaden skulle utfärda en obligation som kallas Maple Bond, namngiven som ett erkännande av Kanadas nationella symbol, lönnträdet.

När restriktioner för utländskt innehåll för registrerade investeringar togs bort i Kanada 2005, blev lönnobligationer snabbt populära. Innan de utländska fastighetsreglerna (FPR) avskaffades, var registrerade investerare begränsade i hur mycket de kunde investera i utländska investeringar och begränsade till att endast investera 30 % utanför Kanada. Enligt Statistics Canada, nästan 23 miljarder USD USD lönnobligationer till ett värde av lönnobligationer investerades 2006. Deras popularitet sjönk dock som ett resultat av kreditkrisen 2008,. då kanadensiska investerare undvek skulder som såldes av utländska företag. Eftersom räntorna för kanadensiska skulder stadigt har blivit lägre än USA:s skulder sedan 2016, har populariteten för dessa obligationer skjutit i höjden igen när utbudet av lönnobligationer hoppade till rekordhöga 14,9 miljarder kanadensiska dollar (cirka 11,9 miljarder USD) 2017 .

Lönnobligationer är obligationer i kanadensiska dollar utgivna av utländska företag eller låntagare på den kanadensiska räntemarknaden. Låntagare kommer i allmänhet att emittera skulder på lönnobligationsmarknaden om de kan uppnå finansiering till en motsvarande eller lägre kostnad än vad som är tillgängligt på andra marknader. Emissionen av lönnobligationer påverkas därför av hur kostnadseffektivt det är för emittenten att låna i kanadensiska dollar och byta tillbaka intäkterna till sin valuta.

Dessutom, eftersom den utländska emittenten tar på sig kreditrisken när den emitterar obligationer i kanadensiska dollar, är den mottaglig för alla kostnader eller fördelar från förändringar i växelkursen för kanadensiska dollar till den utländska emittentens valuta. Till exempel kan ett amerikanskt företag som ger ut lönnobligationer ställas inför högre kupongbetalningar i amerikanska dollar ( USD ) och därmed en högre kostnad för upplåning, om växelkurserna gick upp avsevärt. 40 CAD-kuponger som betalats till en motsvarande kurs av 33 USD kan nu kosta det emitterande företaget 36 USD om växelkurserna ökar.

I likhet med andra utländska obligationer,. som Bulldog Bond,. Samurai Bond och Matilda Bond, tillåter Maple Bond inhemska investerare (i det här fallet kanadensiska investerare) att investera i utländska företag utan att oroa sig för effekterna av valutafluktuationer. Eftersom investerare inte bär någon valutarisk från att hålla dessa obligationer, är Maple Bonds en attraktiv investeringssäkerhet för kanadensiska investerare. Dessutom använder kanadensare dessa obligationer för att diversifiera sina ränteinnehav och tjäna inkrementell avkastning samtidigt som de undviker valutarisk. Maple Bonds ger med andra ord en möjlighet att investera i utländska företag utan att behöva hantera effekterna av valutakursfluktuationer.

Utländska företag kan använda Maple Bond-emissioner för att samla in kanadensiska dollar för att starta verksamhet i Kanada. Under 2017 lånade The Walt Disney Company, Apple Inc., Pepsico Inc. och United Parcel Service (UPS) Inc. alla från den kanadensiska marknaden med Maple Bonds. Apple, till exempel, samlade in 2,5 miljarder C$ (1,96 miljarder USD) till en kurs av 2,513 % från kanadensiska ränteinvesterare genom AA+-rankade sjuårslån, som var i form av senior osäkrad skuld.

Höjdpunkter

– Maple bond ger kanadensiska investerare möjlighet att investera i utländska företag utan att oroa sig för effekterna av valutafluktuationer.

• Maple Bond är denominerad i kanadensiska dollar, gör transaktioner på andrahandsmarknaden och ger utländska emittenter tillgång till den kanadensiska skuldmarknaden.

• Avskaffandet av reglerna för utländsk egendom (FPR) 2005, som satte begränsningar för registrerade investerares tillgång till utländska investeringar, ledde till en ökning av populariteten för lönnobligationer.