Klon Bond
Co to jest klon Bond?
Maple Bond jest denominowany w dolarach kanadyjskich (CAD), zawiera transakcje na rynku wt贸rnym i daje zagranicznym emitentom dost臋p do kanadyjskiego rynku d艂ugu.
Zrozumienie klonowego wi膮zania
Firma krajowa mo偶e zdecydowa膰 si臋 na wej艣cie na rynek zagraniczny, je艣li uwa偶a, 偶e uzyska na tym rynku atrakcyjne oprocentowanie lub je艣li potrzebuje waluty obcej. Kiedy firma decyduje si臋 wej艣膰 na rynek zagraniczny, mo偶e to zrobi膰, emituj膮c obligacje denominowane w walucie docelowego rynku. Zagraniczny emitent, kt贸ry chce uzyska膰 dost臋p do kanadyjskiego rynku d艂ugu, wyemitowa艂by obligacj臋 zwan膮 Maple Bond, nazwan膮 w uznaniu narodowego symbolu Kanady, klonu.
Kiedy w 2005 r. w Kanadzie zniesiono ograniczenia dotycz膮ce tre艣ci zagranicznych dla zarejestrowanych inwestycji, klonowe obligacje szybko zyska艂y na popularno艣ci. Przed zniesieniem przepis贸w dotycz膮cych w艂asno艣ci zagranicznej (FPR) zarejestrowani inwestorzy byli ograniczeni w zakresie tego, ile byli w stanie zainwestowa膰 w inwestycje zagraniczne i byli ograniczeni do inwestowania tylko 30% poza Kanad膮 . Warto艣膰 obligacji klonowych zosta艂a zainwestowana w 2006 roku. Jednak ich popularno艣膰 spad艂a w wyniku kryzysu kredytowego w 2008 roku, poniewa偶 inwestorzy kanadyjscy unikali d艂ug贸w sprzedawanych przez firmy zagraniczne. Poniewa偶 od 2016 r. oprocentowanie d艂ugu kanadyjskiego stale spada艂o ni偶 w USA, popularno艣膰 tych obligacji ponownie wzros艂a, gdy oferty obligacji Maple skoczy艂y do rekordowego poziomu 14,9 mld dolar贸w kanadyjskich (oko艂o 11,9 mld USD) w 2017 r .
Obligacje Maple to obligacje denominowane w dolarach kanadyjskich, emitowane przez zagraniczne korporacje lub kredytobiorc贸w na kanadyjskim rynku instrument贸w o sta艂ym dochodzie. Po偶yczkobiorcy zazwyczaj emituj膮 d艂ug na rynku obligacji klonowych, je艣li mog膮 uzyska膰 finansowanie po r贸wnorz臋dnym lub ni偶szym koszcie ni偶 to, kt贸re jest dost臋pne na innych rynkach. Emisja obligacji klonowych jest zatem uzale偶niona od tego, jak op艂acalne jest dla emitenta po偶yczanie w dolarach kanadyjskich i zamiana wp艂yw贸w z powrotem na wybran膮 przez siebie walut臋 finansowania.
Ponadto, poniewa偶 zagraniczny emitent przyjmuje na siebie ryzyko kredytowe,. emituj膮c obligacje w dolarach kanadyjskich, jest on podatny na wszelkie koszty lub korzy艣ci wynikaj膮ce ze zmian kursu dolara kanadyjskiego w stosunku do waluty zagranicznego emitenta. Na przyk艂ad ameryka艅ska korporacja, kt贸ra emituje obligacje klonowe, mo偶e mie膰 do czynienia z wy偶szymi p艂atno艣ciami kuponowymi w dolarach ameryka艅skich ( USD ), a co za tym idzie, wy偶szymi kosztami po偶yczania, je艣li kursy walut znacz膮co wzrosn膮. Kupony 40 CAD, kt贸re zosta艂y op艂acone po r贸wnowarto艣ci 33 USD, mog膮 teraz kosztowa膰 firm臋 emituj膮c膮 36 USD, je艣li kursy wymiany wzrosn膮.
Podobnie jak w przypadku innych obligacji zagranicznych,. takich jak Bulldog Bond,. Samurai Bond i Matilda Bond, obligacja klonowa pozwala inwestorom krajowym (w tym przypadku inwestorom kanadyjskim) inwestowa膰 w sp贸艂ki zagraniczne bez obaw o skutki waha艅 kurs贸w walutowych. Poniewa偶 inwestor nie ponosi ryzyka walutowego z tytu艂u posiadania tych obligacji, obligacje Maple s膮 atrakcyjnym zabezpieczeniem inwestycyjnym dla inwestor贸w kanadyjskich. Ponadto Kanadyjczycy wykorzystuj膮 te obligacje do dywersyfikacji swoich aktyw贸w o sta艂ym dochodzie i zarabiania na rosn膮cych zyskach, unikaj膮c jednocze艣nie ryzyka walutowego. Innymi s艂owy, obligacje klonowe daj膮 mo偶liwo艣膰 inwestowania w zagraniczne firmy bez konieczno艣ci zarz膮dzania skutkami waha艅 kurs贸w walut.
Zagraniczne firmy mog膮 wykorzysta膰 emisje Maple Bond, aby zebra膰 dolary kanadyjskie na rozpocz臋cie dzia艂alno艣ci w Kanadzie. W 2017 r. The Walt Disney Company, Apple Inc., Pepsico Inc. i United Parcel Service (UPS) Inc. wszystkie po偶yczy艂y z rynku kanadyjskiego za pomoc膮 obligacji klonowych. Apple na przyk艂ad pozyska艂 2,5 miliarda dolar贸w kanadyjskich (1,96 miliarda dolar贸w) w tempie 2,513% od kanadyjskich inwestor贸w o sta艂ym dochodzie za po艣rednictwem siedmioletnich obligacji o ratingu AA+, kt贸re mia艂y form臋 uprzywilejowanego niezabezpieczonego d艂ugu.
Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Obligacja Maple daje kanadyjskim inwestorom mo偶liwo艣膰 inwestowania w zagraniczne sp贸艂ki bez obaw o skutki waha艅 kurs贸w walutowych.
Maple Bond jest denominowany w dolarach kanadyjskich, zawiera transakcje na rynku wt贸rnym i daje zagranicznym emitentom dost臋p do kanadyjskiego rynku d艂ugu.
Zniesienie w 2005 r. przepis贸w dotycz膮cych w艂asno艣ci zagranicznej (FPR), kt贸re nak艂ada艂y ograniczenia na dost臋p zarejestrowanych inwestor贸w do inwestycji zagranicznych, doprowadzi艂o do gwa艂townego wzrostu popularno艣ci obligacji klonowych.
