Recesja

Co to jest recesja w prostych słowach?

Tak jak korporacje doświadczają ogólnych faz wzrostu i kurczenia się, znanych w skrócie jako ich cykl koniunkturalny, tak gospodarka doświadcza również szczytów, podzielonych na kategorie ekspansji i wysokiego zatrudnienia, oraz nieuniknionych dolin, które są okresami spadku znanymi jako recesja.

Mówiąc najprościej, recesja ma miejsce, gdy następuje zmniejszenie aktywności gospodarczej. W latach 70. ekonomista Julius Shiskin zyskał uznanie za sklasyfikowanie recesji jako dwóch kolejnych kwartałów malejącego wzrostu PKB ; jednak dzisiejsi ekonomiści biorą pod uwagę znacznie więcej czynników, które omówimy poniżej.

Kto ogłasza recesję?

National Bureau of Economic Research (NBER) jest uważany za wiodący autorytet w kwestiach gospodarczych USA. Określa, czy gospodarka USA znajduje się w fazie ekspansji, czy w recesji. Definiuje recesję jako „powracający okres spadku całkowitej produkcji, dochodów, zatrudnienia i handlu, zwykle trwający od sześciu miesięcy do roku i charakteryzujący się powszechnymi skurczami w wielu sektorach gospodarki”. Korzystając ze statystyk, NBER może obliczyć dokładne daty rozpoczęcia i zakończenia recesji.

Słowniczek terminów recesji

Recesja: okres, w którym następuje znaczny spadek PKB w ciągu kilku miesięcy, w którym obserwuje się również spadek dochodów osobistych, zatrudnienia, sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej
Ekspansja: „normalny stan” gospodarki, podczas którego rośnie PKB
Szczyt: Miesiąc, w którym wskaźniki ekonomiczne są na najwyższym poziomie, po którym następuje spadek
Dołek: Miesiąc, w którym wskaźniki ekonomiczne osiągnęły najniższy punkt, zanim zaczną rosnąć w dłuższym okresie
Produkt Krajowy Brutto (PKB): Miara wszystkich towarów i usług tworzących gospodarkę, takich jak dobra konsumpcyjne, inwestycje przedsiębiorstw, inwentarze rządowe i eksport netto (PKB jest uważany za bardziej wiarygodny niż WDB, ponieważ uwzględnia szerszy i bardziej aktualny zestaw danych)
Dochód Krajowy Brutto (GDI): Inny sposób mierzenia wyniku ekonomicznego za pomocą uzyskanych dochodów i kosztów poniesionych w produkcji

Ile recesji miało miejsce w najnowszej historii?

Według NBER od 1971 roku było siedem recesji.

TTT

NBER twierdzi, że Stany Zjednoczone doświadczyły 7 recesji od 1970 r.Źródło: NBER

Co powoduje recesję? Jakie są przykłady?

Zdrowa gospodarka to delikatny ekosystem złożony z ciągle zmieniających się zmiennych, takich jak wydatki konsumentów, zaufanie konsumentów, maksymalne zatrudnienie i minimalne stopy procentowe. Rezerwa Federalna stara się pielęgnować tę równowagę poprzez ostrożną politykę monetarną i ukierunkowane stopy procentowe.

Recesje wywołane inflacją

Recesje są notorycznie trudne do przewidzenia. „To mit, że ekspansje umierają ze starości” – zażartowała była prezes Fed Janet Yellen. Zamiast tego recesję może wywołać kombinacja różnych czynników; na przykład, gdy popyt przewyższa podaż, a inflacja rośnie, skutecznie przegrzewając gospodarkę. Wysokie stopy procentowe, stagnacja płac i rosnące bezrobocie mogą również prowadzić do recesji.

Jednym z przykładów recesji wywołanej inflacją jest recesja z 1960 roku, która trwała 10 miesięcy. Po tym, jak Fed zaczął podnosić stopy procentowe w 1958 r., poziom bezrobocia osiągnął najwyższy poziom 6,9%, a PKB spadł o 2% od kwietnia 1960 r. do lutego 1961 r. Kiedy prezydent John F. Kennedy wprowadził plan wydatków stymulacyjnych w 1961 r., oferując obniżki podatków i wzrost bezrobocia i świadczeń z ubezpieczeń społecznych, gospodarka odbiła się od dna.

Recesje spowodowane szokiem gospodarczym

Recesja może być również wywołana przez nieoczekiwane, jednorazowe wydarzenie, które skutecznie wstrząsa gospodarką, takie jak kryzys naftowy w latach 70., kiedy OPEC odciął dostawy ropy do Stanów Zjednoczonych. Innym, nowszym przykładem jest epidemia COVID-19 w 2020 r., która wywołała wstrząsy na całym świecie, gdy gospodarki zamknęły się, próbując ograniczyć przenoszenie chorób. W samych Stanach Zjednoczonych rekordowe 16 milionów osób złożyło wniosek o zasiłek dla bezrobotnych w kwietniu 2020 r., co stanowi prawie 10% siły roboczej.

Recesje spowodowane bańkami na aktywach

Na giełdzie powstaje bańka,. gdy ceny akcji gwałtownie rosną nieproporcjonalnie do ich wartości fundamentalnej. To samo może się zdarzyć z całymi sektorami i branżami w gospodarce – a to, co idzie w górę i w górę, często musi się kończyć. Zawyżone aktywa spotykają się ze sprzedażą w panice, w wyniku czego rynek może się załamać, wywołując recesję.

Tech Boom z późnych lat 90. upadł do 2000 r ., ponieważ wyprzedaże spowodowały, że zaawansowany technologicznie NASDAQ stracił ponad 75% swojej wartości. Wiele firm internetowych ogłosiło upadłość, a platformy komunikacyjne i e-commerce straciły znaczną część swojej kapitalizacji rynkowej.

Indywidualne spekulacje w okresie poprzedzającym ten okres były tak wielkie, że prezes Fed Alan Greenspan wymyślił nawet określenie na to: „irracjonalny entuzjazm”. Nastąpiła 8-miesięczna recesja od marca do listopada 2001 r., która objęła również ataki terrorystyczne z 11 września na World Trade Center, co jeszcze bardziej osłabiło rynek. Bezrobocie osiągnęło najwyższy poziom 5,5%, podczas gdy PKB spadł o 0,6%.

Jakie są skutki recesji?

Recesja ma głęboki wpływ na każdy aspekt społeczeństwa. Kiedy gospodarka słabnie, ludzie tracą pracę. Spada produkcja i spadają ceny. Biznesy upadają – czasami banki też.

Ludzie czują szczyptę w kieszeniach i wydają mniej na wszystko, od przedmiotów uznaniowych, takich jak wakacje i technologia, po duże zakupy, takie jak samochody i nieruchomości. Ale największy wpływ może być taki, który nie jest nawet namacalny. Psychologiczne i emocjonalne skutki uboczne recesji sięgają od spadku pewności siebie po poczucie, że „rzeczy nigdy nie będą tak dobre, jak były”.

Termin duchy zwierzęce, ukuty przez XX-wiecznego ekonomistę Johna Maynarda Keyesa, mówi wszystko. Kiedy ludzie bardziej polegają na podstawowych instynktach i emocjach, wpływa to na ich podejmowanie decyzji i podsumowując, tak jak w przypadku paniki na giełdzie, ich emocje mogą w rzeczywistości wpłynąć na gospodarkę.

Kształty recesji

Ekonomiści odwołują się do alfabetu, aby opisać recesję i następujący po niej okres ożywienia.

W kształcie litery V i w kształcie litery U

Recesje w kształcie litery V są krótkie w czasie i charakteryzują się ostrymi spadkami z wyraźnie określonymi dołkami i ożywieniem. Recesje te trwają zwykle 12–18 miesięcy. Odmianą tego byłaby recesja w kształcie litery U, która ma dłuższe doliny. W tym przypadku powrót do zdrowia zajęłoby jeszcze kilka lat.

W-Kształt

Recesje w kształcie litery W są również znane jako recesje podwójnego zanurzenia. Gospodarka wchodzi w recesję, a następnie osiąga krótkotrwałe ożywienie, po którym następuje kolejny spadek i kolejne odbicie. Recesje te zwykle trwają 2–4 lata.

W kształcie litery L

Być może najbardziej przerażającym kształtem recesji jest recesja w kształcie litery L, która charakteryzuje się silnym spadkiem i spadkiem trwającym wiele lat. Wyzdrowienie może nigdy nie nastąpić.

Czy mogę przewidzieć recesję?

Ekonomiści zwracają się do Departamentu Skarbu USA w poszukiwaniu wskazówek dotyczących zbliżającej się recesji. Dzieje się tak, ponieważ zdarza się rzadkie zjawisko, które może zapowiadać zbliżającą się recesję: krzywa dochodowości zostaje odwrócona, co trafia na pierwsze strony gazet na całym świecie.

Bony skarbowe i obligacje to konserwatywne inwestycje, które kuszą inwestorów oprocentowaniem, znanym również jako rentowność. Zazwyczaj długoterminowe obligacje skarbowe, takie jak 30-letnie skarbowe, mają wyższą rentowność niż krótko- lub średnioterminowe obligacje skarbowe. Czasami jednak rentowność krótkoterminowych Treasuries może być wyższa niż długoterminowych Treasuries ze względu na pogarszające się warunki gospodarcze. Są postrzegane jako mające większe ryzyko (ryzyko niewykonania zobowiązania) niż inwestycje długoterminowe, a zatem oferują większe zainteresowanie jako zachętę. Kiedy tak się dzieje, nazywa się to odwróconą krzywą dochodowości.

Departament Skarbu USA codziennie publikuje na swojej stronie internetowej stopy krzywych dochodowości, aby wszyscy mogli je zobaczyć i dokładnie przestudiować.

Recesja vs. Depresja: jaka jest różnica?

Zarówno recesje, jak i depresje są spowolnieniami gospodarczymi, ale depresja jest bardziej dotkliwa. Wielki Kryzys lat 30., który rozpoczął się krachem giełdowym w 1929 r., jest przykładem przedłużającego się okresu kurczenia się. W tym okresie produkcja spadła o 30%, podczas gdy bezrobocie wzrosło do 25%. Wielki Kryzys był również świadkiem okresu deflacji, kiedy ceny spadały o prawie 10% rocznie. Przywrócenie miejsc pracy i poprawa gospodarki wymagały wyboru prezydenta Franklina Delano Roosevelta w 1933 r. – i ostatecznie II wojny światowej.

Czy wkraczamy w recesję?

Każdego dnia eksperci finansowi próbują czytać z listków herbaty miesięczne dane ekonomiczne, ale możemy nigdy nie wiedzieć, kiedy wchodzimy w recesję, dopóki w nią nie wejdziemy. To dlatego, że podejście NBER-a jest retrospektywne. Innymi słowy, na sklasyfikowanie okresów cyklu koniunkturalnego czeka 12-18 miesięcy. Być może jego rozumienie natury ludzkiej jest tak samo szerokie, jak znajomość ekonomii.

Biorąc to pod uwagę, Dan Weil z TheStreet donosi, że wielu ekonomistów widzi duże szanse na recesję w najbliższej przyszłości.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

Recesja to kilkumiesięczny okres pogarszania się koniunktury w całej gospodarce.
Firmy, inwestorzy i urzędnicy państwowi śledzą różne wskaźniki ekonomiczne, które mogą pomóc przewidzieć lub potwierdzić początek recesji, ale są one oficjalnie ogłaszane przez NBER.
Opracowano różne teorie ekonomiczne, aby wyjaśnić, w jaki sposób i dlaczego występują recesje.