Program bezpośredniego uczestnictwa (DPP)
Co to jest program bezpośredniego uczestnictwa (DPP)?
Program bezpośredniej partycypacji (DPP) to połączony podmiot, który oferuje inwestorom dostęp do przepływów pieniężnych przedsięwzięcia biznesowego i korzyści podatkowych. Znane również jako „plan bezpośredniej partycypacji”, DPP to niepodlegające obrocie wspólne inwestycje w nieruchomości lub przedsięwzięcia związane z energią w dłuższym okresie czasu.
Zrozumienie programu bezpośredniego uczestnictwa (DPP)
W większości programów partycypacji bezpośredniej komandytariusze wpłacają pieniądze (ich udziały określa się ilościowo w „jednostkach”), które są następnie inwestowane przez komplementariusza. Większość programów DPP jest zarządzanych pasywnie i ma żywotność od 5 do 10 lat. W tym czasie wszystkie odliczenia podatkowe, a także dochód DPP przekazywane są wspólnikom. Ze względu na dochód, jaki generują i ich łączny charakter, programy DPP stały się popularnym sposobem uzyskiwania przez przeciętnych inwestorów dostępu do inwestycji, które normalnie były zarezerwowane dla inwestorów zamożnych, choć z pewnymi ograniczeniami.
Program partycypacji bezpośredniej organizowany jest zwykle jako spółka komandytowa,. spółka podrozdziału S lub spółka jawna. Takie struktury umożliwiają przeniesienie dochodu, strat, zysków, ulg podatkowych i potrąceń DPP na partnera/podatnika bazowego przed opodatkowaniem. W związku z tym sam DPP nie płaci podatku od osób prawnych.
DPP nie są przedmiotem obrotu, co oznacza, że brakuje im płynności i niezawodnego mechanizmu wyceny — zwłaszcza w porównaniu z akcjami, które obracają się na giełdzie. W związku z tym DPP zwykle wymagają od klientów spełnienia progów aktywów i dochodów w celu inwestowania. Te wymagania mogą się różnić w zależności od stanu.
Rodzaje programów bezpośredniego uczestnictwa
Najczęstszymi DPP są nienotowane REIT-y (około dwie trzecie rynku DPP), nienotowane na giełdzie spółki rozwoju biznesu (BDC) (które działają jako instrumenty dłużne dla małych firm), partnerstwa w zakresie poszukiwania i rozwoju energii oraz korporacje leasingowe sprzętu .
DPP może mieć strukturę prawną korporacji (np. REIT), spółki komandytowej lub spółki z ograniczoną odpowiedzialnością (LLC), ale w praktyce wszystkie zachowują się jak spółka komandytowa. DPP daje inwestorowi częściową własność aktywów fizycznych, takich jak nieruchomość bazowa w REIT, maszyny w przedsięwzięciu leasingu sprzętu lub odwierty oraz dochód ze sprzedaży ropy naftowej w ramach spółki energetycznej.
Specjalna uwaga: struktura programu bezpośredniego uczestnictwa
W DPP inwestorami są komandytariusze. Jeśli DPP straci pieniądze, ich wada ogranicza się do tego, co zainwestował. Komplementariusz zarządza inwestycją; komandytariusze nie mają nic do powiedzenia w zarządzaniu i nie uzyskują żadnych korzyści z działalności DPP. Komandytariusze mogą jednak głosować za zmianą lub zwolnieniem komplementariusza lub pozwać go za niedziałanie w interesie spółki.
Programy partycypacji bezpośredniej wywodzą się z Ustawy o Papierach Wartościowych z 1933 r. i Reguły 2310 Urzędu Regulacji Przemysłu Finansowego (FINRA). Kandydaci z serii 7 mogą spodziewać się na egzaminie kilku pytań dotyczących programów DPP.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Program DPP wymaga wpisowego od członków, aby uzyskać dostęp do korzyści programu.
Program bezpośredniej partycypacji (DPP) oferuje inwestorom dostęp do przepływów pieniężnych firmy i korzyści podatkowych.
Większość DPP to fundusze inwestycyjne nieruchomości (REIT) i spółki komandytowe.
