Doğrudan Katılım Programı (DPP)
Doğrudan Katılım Programı (DPP) Nedir?
Doğrudan katılım programı (DPP), yatırımcılara bir ticari girişimin nakit akışına ve vergi avantajlarına erişim sağlayan havuzlanmış bir varlıktır. "Doğrudan katılım planı" olarak da bilinen DPP'ler, uzun bir zaman diliminde gayrimenkul veya enerji ile ilgili girişimlerde işlem görmeyen havuzlanmış yatırımlardır.
Doğrudan Katılım Programını (DPP) Anlama
Doğrudan katılım programlarının çoğunda, sınırlı ortaklar para koyarlar (hisseleri "birim" olarak ölçülür), bu daha sonra genel bir ortak tarafından yatırılır. DPP'lerin çoğu pasif olarak yönetilir ve beş ila 10 yıllık bir ömre sahiptir. Bu süre zarfında, tüm vergi indirimleri ve DPP'nin geliri ortaklara aktarılır. DPP'ler, elde ettikleri gelir ve bir araya toplanmış yapıları nedeniyle, bazı kısıtlamalara rağmen, normalde varlıklı yatırımcılar için ayrılmış yatırımlara ortalama yatırımcıların erişmesinin popüler bir yolu haline geldi.
Doğrudan katılım programı genellikle sınırlı bir ortaklık,. bir alt bölüm S şirketi veya bir genel ortaklık olarak düzenlenir. Bu tür yapılar, DPP'nin gelirlerinin, kayıplarının, kazançlarının, vergi kredilerinin ve kesintilerinin vergi öncesi esasa göre temel ortağa/vergi mükellefine aktarılmasına izin verir. Buna göre, DPP'nin kendisi kurumlar vergisi ödememektedir.
DPP'ler işlem görmez; bu, özellikle borsada işlem gören hisse senetleriyle karşılaştırıldığında, likidite ve güvenilir bir fiyatlandırma mekanizmasından yoksun oldukları anlamına gelir. Bu nedenle, DPP'ler, müşterilerin yatırım yapmak için varlık ve gelir eşiklerini karşılamasını isteme eğilimindedir. Bu gereksinimler eyaletlere göre değişebilir.
Doğrudan Katılım Programlarının Türleri
En yaygın DPP'ler, ticareti yapılmayan GYO'lar (DPP pazarının yaklaşık üçte ikisi), borsada işlem görmeyen iş geliştirme şirketleri (BDC) (küçük işletmeler için borçlanma aracı görevi görür), enerji arama ve geliştirme ortaklıkları ve ekipman kiralama şirketleridir. .
Bir DPP, bir şirketin (GYO gibi), limited ortaklığın veya limited şirketin (LLC) yasal yapısına sahip olabilir, ancak uygulamada tümü sınırlı bir ortaklık gibi davranır. Bir DPP, yatırımcıya bir GYO'daki temel mülk, bir ekipman kiralama girişimindeki makineler veya kuyulardaki makineler ve bir enerji ortaklığındaki petrol satışlarından elde edilen gelir gibi fiziksel bir varlığın kısmi mülkiyetini verir.
Özel Husus: Doğrudan Katılım Programı Yapısı
DPP'lerde sınırlı ortaklar yatırımcılardır. DPP para kaybederse, dezavantajları yatırım yaptıklarıyla sınırlıdır. Genel ortak yatırımı yönetir; limited ortakların yönetimde söz hakkı yoktur ve DPP'nin faaliyetlerinden herhangi bir fayda sağlamazlar. Ancak sınırlı ortaklar, genel bir ortağı değiştirmek veya işten çıkarmak için oy kullanabilir veya ortaklığın çıkarlarına en uygun şekilde hareket etmediği için dava açabilir.
Doğrudan katılım programlarının kökeni 1933 tarihli Menkul Kıymetler Yasası ve Finans Endüstrisi Düzenleme Kurumu (FINRA) Kural 2310'dadır . Seri 7 adayları, sınavlarında DPP'lerle ilgili birkaç soru görmeyi bekleyebilirler.
##Öne çıkanlar
Bir DPP, programın avantajlarına erişmek için üyelerden bir katılım gerektirir.
Doğrudan katılım programı veya DPP, yatırımcılara bir işletmenin nakit akışına ve vergi avantajlarına erişim sağlar.
Çoğu DPP, gayrimenkul yatırım ortaklıkları (GYO'lar) ve sınırlı ortaklıklardır.
