Program for direkte deltakelse (DPP)

Hva er et direkte deltakelsesprogram (DPP)?

Et direkte deltakelsesprogram (DPP) er en samlet enhet som gir investorer tilgang til en forretningsforetaks kontantstrøm og skattefordeler. Også kjent som en "direkte deltakelsesplan", er DPP-er ikke-handlede samlede investeringer i eiendom eller energirelaterte virksomheter over en lengre tidsramme.

Forstå et direkte deltakelsesprogram (DPP)

I de fleste direkte deltakelsesprogrammer legger begrensede partnere opp penger (andelen deres er kvantifisert i "enheter"), som deretter investeres av en generell partner. De fleste DPP-er er passivt administrert og har en levetid på fem til 10 år. I løpet av den tiden overføres alle skattefradrag, samt DPPs inntekt, til partnere. På grunn av inntektene de genererer og deres samlede natur, har DPP-er blitt en populær måte for gjennomsnittsinvestorer å få tilgang til investeringer som normalt har vært forbeholdt velstående investorer, men med noen begrensninger.

Et direkte deltakelsesprogram er vanligvis organisert som et kommandittselskap,. et underkapittel S-selskap eller et generelt partnerskap. Slike strukturer gjør at DPPs inntekter, tap, gevinster, skattefradrag og fradrag kan overføres til den underliggende partneren/skattyteren før skatt. Følgelig betaler ikke DPP selv selskapsskatt.

DPP-er omsettes ikke, noe som betyr at de mangler likviditet og en pålitelig prismekanisme – spesielt sammenlignet med aksjer som handles på et aksjemarked. Som sådan har DPP-er en tendens til å kreve at klienter oppfyller verdi- og inntektsterskler for å investere. Disse kravene kan variere fra stat til stat.

Typer programmer for direkte deltakelse

De vanligste DPP-ene er ikke-handlede REIT-er (omtrent to tredjedeler av DPP-markedet), ikke-børsnoterte forretningsutviklingsselskaper (BDC) (som fungerer som gjeldsinstrumenter for små bedrifter), partnerskap for energiutforskning og utvikling, og utstyrsselskaper. .

En DPP kan ha den juridiske strukturen til et selskap (som REIT), et begrenset partnerskap eller et aksjeselskap (LLC), men i praksis oppfører alle seg som et kommandittselskap. En DPP gir en investor delvis eierskap til en fysisk eiendel, for eksempel den underliggende eiendommen i en REIT, maskineriet i en utstyrsleasingsatsing eller brønner og inntekter fra oljesalg i et energipartnerskap.

Spesiell vurdering: Struktur for direkte deltakelse

I DPP er begrenset partnere investorene. Skulle DPP tape penger, er ulempen deres begrenset til det de investerte. Komplementæren forvalter investeringen; Kommandittpartnere har ikke noe å si i ledelsen og får ingen fordeler av DPPs virksomhet. Kommandittpartnere kan imidlertid stemme for å endre eller sparke en generell partner, eller saksøke en for ikke å handle i interessent for partnerskapet.

Direkte deltakelsesprogrammer har sitt opphav i Securities Act av 1933 og Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) regel 2310 . Serie 7- kandidater kan forvente å se flere spørsmål om DPP-er på eksamen.

##Høydepunkter

• En DPP krever en buy-in fra medlemmene for å få tilgang til programmets fordeler.

– Et direkte deltakelsesprogram, eller DPP, gir investorer tilgang til en bedrifts kontantstrøm og skattefordeler.

• De fleste DPP-er er eiendomsinvesteringsfond (REIT) og kommandittselskap.