Programma di partecipazione diretta (DPP)
Che cos'è un programma di partecipazione diretta (DPP)?
Un programma di partecipazione diretta (DPP) è un'entità aggregata che offre agli investitori l'accesso al flusso di cassa e ai vantaggi fiscali di un'impresa commerciale. Conosciuti anche come "piano di partecipazione diretta", i DPP sono investimenti in pool non scambiati in iniziative immobiliari o legate all'energia per un periodo di tempo prolungato.
Comprendere un programma di partecipazione diretta (DPP)
Nella maggior parte dei programmi di partecipazione diretta, i soci accomandanti mettono denaro (la loro partecipazione è quantificata in "unità "), che viene poi investito da un socio accomandatario. La maggior parte delle DPP sono gestite passivamente e hanno una durata compresa tra 5 e 10 anni. Durante questo periodo, tutte le detrazioni fiscali, così come il reddito del DPP, vengono trasferite ai partner. A causa del reddito che generano e della loro natura aggregata, i DPP sono diventati un modo popolare per gli investitori medi di accedere a investimenti che sono stati normalmente riservati agli investitori facoltosi, sebbene con alcune restrizioni.
Un programma di partecipazione diretta è solitamente organizzato come una società in accomandita semplice, una società per azioni di sottocapitolo S o una società in nome collettivo. Tali strutture consentono di trasferire i redditi, le perdite, i guadagni, i crediti d'imposta e le detrazioni del DPP al partner/contribuente sottostante su base ante imposte. Di conseguenza, lo stesso DPP non paga l'imposta sulle società .
I DPP non vengono scambiati, il che significa che mancano di liquidità e di un meccanismo di determinazione dei prezzi affidabile, soprattutto rispetto alle azioni negoziate su un mercato azionario. In quanto tali, i DPP tendono a richiedere che i clienti soddisfino le soglie di attività e reddito per investire. Questi requisiti possono variare in base allo stato.
Tipi di programmi di partecipazione diretta
I DPP più comuni sono REIT non quotati (circa due terzi del mercato DPP), società di sviluppo aziendale non quotate (BDC) (che fungono da strumenti di debito per le piccole imprese), partnership di esplorazione e sviluppo dell'energia e società di leasing di attrezzature .
Un DPP può avere la struttura legale di una società (come un REIT), una società in accomandita semplice o una società a responsabilità limitata (LLC), ma in pratica si comportano tutti come una società in accomandita. Un DPP conferisce a un investitore la proprietà parziale di un bene fisico, come la proprietà sottostante in un REIT, i macchinari in un'impresa di leasing di attrezzature o pozzi e il reddito derivante dalla vendita di petrolio in una partnership energetica.
Considerazione speciale: struttura del programma di partecipazione diretta
Nelle DPP, i soci accomandanti sono gli investitori. Se il DPP perde denaro, il suo svantaggio è limitato a ciò che ha investito. Il socio accomandatario gestisce l'investimento; i soci accomandanti non hanno voce in capitolo nella gestione e non ricevono alcun vantaggio dalle operazioni del DPP. I soci accomandanti possono, tuttavia, votare per cambiare o licenziare un socio accomandatario, o citare in giudizio uno per non aver agito nel migliore interesse della società .
I programmi di partecipazione diretta hanno origine nel Securities Act del 1933 e nella regola 2310 della Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). I candidati della serie 7 possono aspettarsi di vedere diverse domande sui DPP nel loro esame.
Mette in risalto
Un DPP richiede un buy-in da parte dei membri per poter accedere ai vantaggi del programma.
Un programma di partecipazione diretta, o DPP, offre agli investitori l'accesso al flusso di cassa e ai vantaggi fiscali di un'azienda.
La maggior parte dei DPP sono fondi di investimento immobiliare (REIT) e società in accomandita.
