Direkte deltagelsesprogram (DPP)

Hvad er et direkte deltagelsesprogram (DPP)?

Et direkte deltagelsesprogram (DPP) er en samlet enhed, der giver investorer adgang til et forretningsprojekts pengestrømme og skattefordele. Også kendt som en "direkte deltagelsesplan", er DPP'er ikke-handlede poolede investeringer i fast ejendom eller energirelaterede ventures over en længere tidsramme.

Forståelse af et direkte deltagelsesprogram (DPP)

I de fleste programmer for direkte deltagelse sætter kommanditister penge op (deres andel er kvantificeret i "enheder"), som derefter investeres af en generel partner. De fleste DPP'er styres passivt og har en levetid på fem til 10 år. I den tid overgår alle skattefradrag samt DPP's indkomst til partnere. På grund af den indkomst, de genererer og deres samlede karakter, er DPP'er blevet en populær måde for gennemsnitlige investorer at få adgang til investeringer, der normalt har været forbeholdt velhavende investorer, dog med nogle begrænsninger.

Et direkte deltagelsesprogram er normalt organiseret som et kommanditselskab,. et underkapitel S-selskab eller et generelt partnerskab. Sådanne strukturer gør det muligt for DPP's indkomst, tab, gevinster, skattefradrag og fradrag at overføres til den underliggende partner/skatteyder før skat. Derfor betaler DPP ikke selv nogen selskabsskat.

DPP'er handles ikke, hvilket betyder, at de mangler likviditet og en pålidelig prismekanisme - især sammenlignet med aktier, der handles på et aktiemarked. Som sådan har DPP'er en tendens til at kræve, at kunder opfylder aktiv- og indkomsttærskler for at investere. Disse krav kan variere fra stat til stat.

Typer af programmer for direkte deltagelse

De mest almindelige DPP'er er ikke-handlede REIT'er (ca. to tredjedele af DPP-markedet), ikke-børsnoterede forretningsudviklingsselskaber (BDC) (der fungerer som gældsinstrumenter for små virksomheder), energiudforsknings- og udviklingspartnerskaber og udstyrsleasingselskaber .

En DPP kan have den juridiske struktur som et selskab (såsom en REIT), et kommanditselskab eller et aktieselskab (LLC), men i praksis opfører de sig alle som et kommanditselskab. En DPP giver en investor delvist ejerskab af et fysisk aktiv, såsom den underliggende ejendom i en REIT, maskineriet i et udstyrsleasingselskab eller brønde og indtægter fra oliesalg i et energipartnerskab.

Særlig overvejelse: Direkte deltagelsesprogramstruktur

I DPP'er er kommanditister investorerne. Skulle DPP tabe penge, er deres ulemper begrænset til, hvad de investerede. Komplementaren administrerer investeringen; kommanditister har ingen indflydelse på ledelsen og får ingen fordele af DPP's drift. Kommanditpartnere kan dog stemme for at ændre eller fyre en komplementar eller sagsøge en for ikke at handle i interessentskabets bedste.

Programmer for direkte deltagelse har deres oprindelse i Securities Act of 1933 og Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) Rule 2310 . Serie 7- kandidater kan forvente at se flere spørgsmål om DPP'er på deres eksamen.

Højdepunkter

• En DPP kræver et buy-in fra medlemmerne for at få adgang til programmets fordele.

• Et direkte deltagelsesprogram, eller DPP, giver investorer adgang til en virksomheds pengestrømme og skattefordele.

• De fleste DPP'er er ejendomsinvesteringsfonde (REIT'er) og kommanditselskaber.