Программа прямого участия (DPP)

Что такое программа прямого участия (DPP)?

Программа прямого участия (DPP) — это объединенная организация, которая предлагает инвесторам доступ к денежным потокам и налоговым льготам коммерческого предприятия. Также известные как «план прямого участия», DPP представляют собой неторгуемые объединенные инвестиции в недвижимость или предприятия, связанные с энергетикой, в течение длительного периода времени.

Понимание программы прямого участия (DPP)

В большинстве программ прямого участия партнеры с ограниченной ответственностью вкладывают деньги (их доля измеряется в «единицах»), которые затем инвестирует генеральный партнер. Большинство DPP управляются пассивно и имеют срок службы от 5 до 10 лет. В течение этого времени все налоговые отчисления, а также доходы DPP переходят к партнерам. Из-за дохода, который они приносят, и их объединенного характера, DPP стали популярным способом для средних инвесторов получить доступ к инвестициям, которые обычно предназначались для богатых инвесторов, хотя и с некоторыми ограничениями.

Программа прямого участия обычно организуется как товарищество с ограниченной ответственностью,. корпорация с подразделением S или полное товарищество. Такие структуры позволяют DPP передавать доход, убытки, прибыль, налоговые кредиты и вычеты основному партнеру/налогоплательщику до вычета налогов. Соответственно, сама DPP не платит корпоративный налог.

DPP не торгуются, а это означает, что им не хватает ликвидности и надежного механизма ценообразования, особенно по сравнению с акциями, которые торгуются на фондовом рынке. Таким образом, DPP, как правило, требуют, чтобы клиенты соответствовали пороговым значениям активов и доходов для инвестирования. Эти требования могут варьироваться в зависимости от штата.

Типы программ прямого участия

Наиболее распространенными DPP являются неторгуемые REIT (около двух третей рынка DPP), не зарегистрированные на бирже компании по развитию бизнеса (BDC) (которые выступают в качестве долговых инструментов для малого бизнеса), партнерства по разведке и разработке энергетических ресурсов и корпорации по лизингу оборудования. .

DPP может иметь юридическую структуру корпорации (например, REIT), товарищества с ограниченной ответственностью или корпорации с ограниченной ответственностью (LLC), но на практике все они ведут себя как товарищество с ограниченной ответственностью. DPP дает инвестору частичное владение физическим активом, таким как базовое имущество в REIT, оборудование в предприятии по лизингу оборудования или скважины, а также доход от продажи нефти в энергетическом партнерстве.

Особое внимание: структура программы прямого участия

В DPP партнеры с ограниченной ответственностью являются инвесторами. Если DPP потеряет деньги, их обратная сторона будет ограничена тем, что они вложили. Генеральный партнер управляет инвестициями; партнеры с ограниченной ответственностью не имеют права голоса в управлении и не получают никакой выгоды от операций DPP. Однако партнеры с ограниченной ответственностью могут проголосовать за смену или увольнение генерального партнера или подать на него в суд за то, что он не действует в интересах партнерства.

Программы прямого участия берут свое начало в Законе о ценных бумагах 1933 года и Правиле 2310 Управления по регулированию финансовой отрасли (FINRA). Кандидаты Серии 7 могут ожидать увидеть на своем экзамене несколько вопросов по DPP.

Особенности

• Программа DPP требует согласия участников, чтобы получить доступ к преимуществам программы.

• Программа прямого участия, или DPP, предлагает инвесторам доступ к денежным потокам бизнеса и налоговым льготам.

• Большинство DPP представляют собой инвестиционные фонды недвижимости (REIT) и товарищества с ограниченной ответственностью.