Deprecjacja waluty
Co to jest deprecjacja waluty?
Deprecjacja waluty to spadek wartości waluty pod względem jej kursu wymiany w stosunku do innych walut. Deprecjacja waluty może nastąpić z powodu czynników takich jak fundamenty ekonomiczne, różnice w stopach procentowych,. niestabilność polityczna lub awersja do ryzyka wśród inwestorów.
Zrozumienie deprecjacji waluty
Kraje o słabych podstawach gospodarczych, takich jak chroniczny deficyt na rachunku bieżącym i wysokie stopy inflacji, zazwyczaj mają deprecjację walut. Deprecjacja waluty, jeśli jest uporządkowana i stopniowa, poprawia konkurencyjność eksportową kraju i może z czasem poprawić jego deficyt handlowy . Jednak gwałtowna i znaczna deprecjacja waluty może przestraszyć inwestorów zagranicznych, którzy obawiają się, że waluta może dalej spadać, co skłoni ich do wycofania inwestycji portfelowych z kraju. Działania te będą wywierać dalszą presję na osłabienie waluty.
Łatwa polityka monetarna i wysoka inflacja to dwie główne przyczyny deprecjacji waluty. Kiedy stopy procentowe są niskie, setki miliardów dolarów gonią za najwyższą stopą zwrotu. Oczekiwane różnice w stopach procentowych mogą wywołać falę deprecjacji waluty. Banki centralne podniosą stopy procentowe w celu zwalczania inflacji, ponieważ zbyt duża inflacja może prowadzić do deprecjacji waluty.
Ponadto inflacja może prowadzić do wyższych kosztów nakładów na eksport,. co z kolei sprawia, że eksport danego kraju jest mniej konkurencyjny na rynkach światowych. To powiększy deficyt handlowy i spowoduje deprecjację waluty.
Luzowanie ilościowe i spadające USD
W odpowiedzi na globalny kryzys finansowy z lat 2007-2008 Rezerwa Federalna rozpoczęła trzy rundy luzowania ilościowego (QE), które sprowadziły rentowności obligacji do rekordowo niskich poziomów. Po ogłoszeniu przez Rezerwę Federalną pierwszej rundy QE 25 listopada 2008 r. dolar amerykański (USD) zaczął tracić na wartości. Indeks dolara amerykańskiego (USDX) spadł o ponad 7% w ciągu trzech tygodni po rozpoczęciu QE1 .
W 2010 roku, kiedy Fed rozpoczął QE2 wynik był taki sam. Podczas deprecjacji USD w latach 2010-2011 dolar osiągnął rekordowo niskie wartości w stosunku do jena japońskiego (JPY), dolara kanadyjskiego (CAD) i dolara australijskiego (AUD).
Retoryka polityczna i deprecjacja waluty
Podczas gdy fundamenty gospodarcze w większości determinują wartość waluty, retoryka polityczna może również spowodować spadek wartości waluty.
W latach 2015–2016 Stany Zjednoczone i Chiny wielokrotnie walczyły na słowa o wartość swojej waluty. W sierpniu 2015 r. Ludowy Bank Chin (PBOC) zdewaluował krajową walutę juana o około 2% w stosunku do dolara amerykańskiego. Chińscy urzędnicy powiedzieli, że ruch ten był konieczny, aby zapobiec dalszemu spadkowi eksportu.
W 2019 r. administracja Trumpa nazwała Chiny manipulatorem walutowym, mówiąc, że chińscy urzędnicy celowo dewaluują ich walutę, co prowadzi do nieuczciwych korzyści w handlu. dwie największe gospodarki świata.
Zmienność i deprecjacja waluty
Nagłe ataki deprecjacji waluty, zwłaszcza na rynkach wschodzących, nieuchronnie zwiększają strach przed „ zarażeniem ”, przez co wiele z tych walut jest dotkniętych podobnymi obawami inwestorów. Wśród najbardziej godnych uwagi był kryzys azjatycki z 1997 r., który został wywołany przez upadek tajskiego bahtu, który spowodował gwałtowną dewaluację większości walut Azji Południowo-Wschodniej .
Innym przykładem jest, że waluty krajów takich jak Indie i Indonezja były notowane znacznie niżej w lecie 2013 r., gdy rosły obawy, że Rezerwa Federalna była gotowa zakończyć masowe zakupy obligacji. Waluty rynków rozwiniętych mogą również doświadczać okresów ekstremalnej zmienności. 23 czerwca 2016 r. funt brytyjski (GBP) stracił na wartości o ponad 10% w stosunku do dolara amerykańskiego po tym, jak Wielka Brytania zagłosowała za opuszczeniem Unii Europejskiej, co określa się jako Brexit.
Przykład deprecjacji waluty
Waluta turecka, lira, straciła w sierpniu 2018 r. ponad 20% swojej wartości w stosunku do dolara. Do deprecjacji przyczynił się splot czynników. Po pierwsze, inwestorzy obawiali się, że tureckie firmy nie będą w stanie spłacić kredytów denominowanych w dolarach i euro, ponieważ lira nadal traciła na wartości.
Po drugie, prezydent Trump zatwierdził podwojenie ceł na stal i aluminium nałożonych na Turcję w czasie, gdy już pojawiły się obawy o borykającą się z trudnościami gospodarką tego kraju. Lira gwałtownie spadła po tym, jak Trump opublikował wiadomości za pośrednictwem tweeta.
Ostatecznie prezydent Turcji Recep Tayyip Erdogan nie pozwolił tureckiemu bankowi centralnemu na podniesienie stóp procentowych, a jednocześnie kraj ten nie miał wystarczającej ilości dolarów amerykańskich, by bronić swojej waluty na rynkach walutowych. Bank centralny Turcji ostatecznie podniósł stopy procentowe we wrześniu 2018 r. z 17,75% do 24%, aby ustabilizować swoją walutę i ograniczyć inflację .
Niedawno, w 2020 r., lira znacznie straciła na wartości z powodu zagrożeń geopolitycznych w wyniku polityki Turcji na Bliskim Wschodzie i gdzie indziej. W październiku 2020 r. Lira spadła do historycznych minimów. Spadł powyżej 8,05 do dolara amerykańskiego. Lira straciła 26% swojej wartości w 2020 roku i ponad 50% od końca 2017 roku.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Programy luzowania ilościowego Rezerwy Federalnej wykorzystywane do stymulowania gospodarki w następstwie kryzysu finansowego 2007-2008 spowodowały deprecjację dolara amerykańskiego.
Deprecjacja waluty to spadek wartości waluty w systemie płynnego kursu walutowego.
Podstawy ekonomiczne, różnice w stopach procentowych, niestabilność polityczna lub awersja do ryzyka mogą powodować deprecjację waluty.
Deprecjacja waluty w jednym kraju może rozprzestrzenić się na inne kraje.
Uporządkowana deprecjacja waluty może zwiększyć aktywność eksportową kraju, ponieważ jego produkty i usługi stają się tańsze w zakupie.
