Problem z głównym agentem

Jaki jest problem zleceniodawcy-agenta?

Problem mocodawca-agent to konflikt priorytetów między osobą lub grupą a pełnomocnikiem upoważnionym do działania w ich imieniu. Agent może działać w sposób sprzeczny z najlepszym interesem zleceniodawcy.

Problem pryncypała i agenta jest tak różnorodny, jak możliwe role pryncypała i agenta. Może wystąpić w każdej sytuacji, w której własność składnika aktywów lub zleceniodawca przekazuje bezpośrednią kontrolę nad tym składnikiem innej stronie lub agentowi.

Zrozumienie problemu zleceniodawcy-agenta

Problem pryncypała-agenta stał się standardowym czynnikiem w naukach politycznych i ekonomii. Teoria została opracowana w latach 70. przez Michaela Jensena z Harvard Business School i Williama Mecklinga z University of Rochester. W artykule opublikowanym w 1976 roku nakreślili teorię struktury własności, która ma na celu uniknięcie tego, co zdefiniowali jako koszt agencji i jego przyczynę, którą zidentyfikowali jako oddzielenie własności i kontroli .

To oddzielenie kontroli ma miejsce, gdy zleceniodawca zatrudnia agenta. Zleceniodawca przekazuje agentowi pewien stopień kontroli i prawo do podejmowania decyzji. Ale zleceniodawca zachowuje własność aktywów i odpowiedzialność za wszelkie straty.

Na przykład inwestorzy giełdowi firmy, jako współwłaściciele, są dyrektorami, którzy polegają na dyrektorze generalnym firmy (CEO) jako swoim agencie, który realizuje strategię w ich najlepszym interesie. Oznacza to, że chcą, aby cena akcji wzrosła lub wypłaciła dywidendę,. lub jedno i drugie. Jeśli dyrektor generalny zdecyduje się zamiast tego przeznaczać wszystkie zyski na ekspansję lub wypłacać duże premie menedżerom, zleceniodawcy mogą poczuć, że ich agent zawiódł.

Istnieje wiele środków zaradczych na problem zleceniodawca-przedstawiciel, a wiele z nich obejmuje wyjaśnienie oczekiwań i monitorowanie wyników. Zleceniodawca jest na ogół jedyną stroną, która może lub rozwiąże problem.

Koszty agencji

Logicznie rzecz biorąc, zleceniodawca nie może stale monitorować działań agenta. Ryzyko, że agent uchyla się od odpowiedzialności, podejmuje złą decyzję lub w inny sposób działa w sposób sprzeczny z najlepszym interesem zleceniodawcy, można zdefiniować jako koszty agencji. Dodatkowe koszty agencyjne mogą zostać poniesione przy rozwiązywaniu problemów wynikających z działań agenta. Koszty agencyjne są traktowane jako część kosztów transakcyjnych.

Koszty agencji mogą również obejmować koszty ustanowienia finansowych lub innych zachęt, aby zachęcić agenta do działania w określony sposób. Zleceniodawcy są skłonni ponosić te dodatkowe koszty, o ile oczekiwany wzrost zwrotu z inwestycji z zatrudnienia agenta jest większy niż koszt zatrudnienia agenta, w tym koszty agencyjne.

Rozwiązania problemu zleceniodawcy-agenta

Istnieją sposoby rozwiązania problemu zleceniodawca-agent. Na zleceniodawcy spoczywa obowiązek stworzenia bodźców dla agenta do działania tak, jak chce zleceniodawca. Rozważmy pierwszy przykład, relacje między udziałowcami a prezesem.

Akcjonariusze mogą podjąć działania przed i po zatrudnieniu menedżera, aby przezwyciężyć pewne ryzyko. Po pierwsze, mogą napisać umowę menedżera w sposób, który dostosowuje motywację menedżera do motywacji akcjonariuszy. Zleceniodawcy mogą wymagać od agenta regularnego raportowania im wyników. Mogą zatrudnić zewnętrznych monitorów lub audytorów do śledzenia informacji. W najgorszym przypadku mogą zastąpić kierownika.

Klauzule umowne

W ostatnich latach pojawiła się tendencja do zawierania umów o pracę, które jak najściślej łączą wynagrodzenie z pomiarami wyników. Dla menedżerów firm zachęty obejmują nagrody w postaci akcji lub opcji na akcje oparte na wynikach,. plany podziału zysków lub bezpośrednie powiązanie płacy kierowniczej z ceną akcji.

U podstaw jest to ta sama zasada, co napiwki za dobrą obsługę. Teoretycznie napiwki są zgodne z interesami klienta lub zleceniodawcy i agenta lub kelnera. Ich priorytety są teraz zbieżne i koncentrują się na dobrej obsłudze.

Przykłady problemu zleceniodawcy-agenta

Problem główny-agent może pojawić się w wielu codziennych sytuacjach poza światem finansów. Klient, który zatrudnia prawnika, może obawiać się, że prawnik zarobi więcej płatnych godzin niż jest to konieczne. Właściciel domu może nie wyrazić zgody na wykorzystanie przez Radę Miasta środków podatników. Kupujący dom może podejrzewać, że pośrednik jest bardziej zainteresowany prowizją niż obawami kupującego.

We wszystkich tych przypadkach zleceniodawca ma niewielki wybór w tej sprawie. Agent jest niezbędny do wykonania zadania.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Problem może wystąpić w wielu sytuacjach, od relacji między klientem a prawnikiem, po relacje między akcjonariuszami a prezesem.

• Problem zleceniodawca-agent to konflikt priorytetów między właścicielem aktywów a osobą, której przekazano kontrolę nad aktywem.

• Ryzyko, że agent będzie działał w sposób sprzeczny z najlepszym interesem zleceniodawcy można zdefiniować jako koszty agencyjne.

• Rozwiązanie problemu zleceniodawca-przedstawiciel może wymagać zmiany systemu nagród w celu dostosowania priorytetów lub poprawy przepływu informacji, lub obu.