Stopa funduszy federalnych

Bez stóp procentowych Rezerwa Federalna, jaką znamy, nie istniałaby.

Fed steruje największą gospodarką świata – jej głównym zadaniem – poprzez ustalanie ceny pożyczania pieniędzy. Niższe stawki pomagają zwiększyć bilanse gospodarstw domowych i zachęcić do wydatków, pobudzając wzrost gospodarczy. Jednak wyższe stopy procentowe wysysają dodatkowe pieniądze z amerykańskiego systemu finansowego, depcząc popyt na nowe inwestycje lub towary.

Oba mają swoje cele: Jeden pomaga gospodarce wyjść z recesji. Ta ostatnia pomaga zapobiegać szalejącej inflacji lub bańkom aktywów.

Jednak to, w jaki sposób Fed upewnia się, że stopy procentowe spadają do pożądanego docelowego zakresu, to trudna historia. To nie jest tak, że urzędnicy Fed ustalali koszty pożyczek, wychodząc i kontaktując się z każdym pożyczkodawcą w USA

Zamiast tego Fed ma kontrolę nad stopą referencyjną, która filtruje resztę gospodarki, znaną jako stopa funduszy federalnych lub w skrócie stopa funduszy federalnych. Oto, jak działa oprocentowanie funduszy federalnych i jak wpływa na Ciebie — niezależnie od tego, czy jesteś oszczędzającym, czy pożyczkobiorcą.

Jaka jest stopa funduszy federalnych?

Stopa funduszy federalnych jest główną referencyjną stopą procentową Fed, która wpływa na to, ile konsumenci płacą za pożyczanie i ile płacą im za oszczędności, wpływając na rentowność certyfikatów depozytowych (CD) i konta oszczędnościowego na oprocentowanie kart kredytowych i domu linie kredytowe kapitałowe (HELOC).

Kiedy czytasz nagłówki mówiące, że Fed podniósł lub obniżył stopy procentowe, oznacza to, że Fed głosował za dostosowaniem tej kluczowej stopy pożyczkowej.

Gdzie jest obecny zakres docelowy stopy funduszy federalnych?

Obecna referencyjna stopa procentowa Fed mieści się w docelowym przedziale 0,25-0,5 procent, ale prawdopodobnie wzrośnie jeszcze bardziej w 2022 roku, gdy urzędnicy spróbują schłodzić inflację. Inwestorzy obstawiają, że Fed podwyższy stopy procentowe o 2,5 punktu procentowego więcej, co oznaczałoby, że stopa funduszy federalnych byłaby najwyższa od 2008 roku.

Ta stopa odniesienia spadła do docelowego zakresu od zera do 0,25 procent dwa razy w historii, po raz pierwszy w następstwie Wielkiej Recesji, a drugi podczas kryzysu koronawirusowego. Wzrosła do docelowego przedziału nawet 19-20 procent, kiedy Fed walczył z ostatnim poważnym atakiem inflacji w grudniu 1980 roku.

Jak działa stopa funduszy federalnych

Technicznie rzecz biorąc, stopa funduszy federalnych filtruje przez gospodarkę, ponieważ jest to stopa procentowa, jaką banki pobierają od siebie nawzajem za udzielanie jednodniowych pożyczek w celu spełnienia wymogów rezerwowych Fed.

Brzmi skomplikowanie, ale jest prostsze niż myślisz. W normalnych czasach (tzn. gdy gospodarka USA nie znajduje się w recesji lub kryzysie finansowym) Fed wymaga od banków utrzymywania minimalnego salda na kontach w Fed – tak jak często wymagane jest posiadanie określonej kwoty środków na koncie czekowym lub oszczędnościowym.

Niektóre banki mają więcej środków niż potrzebują. Inni nie mają wystarczająco dużo, aby spełnić te nocne wymagania. Banki z dużą ilością gotówki udzielają pożyczek bankom, które jej potrzebują. Oczywiście, ponieważ nikt nie chce po prostu pożyczać za darmo, wiąże się to z oprocentowaniem. Tu właśnie pojawia się stopa funduszy federalnych.

Oczywiście banki nie mogą naliczać sobie nawzajem „zakresu”. Zazwyczaj ustalają stopę procentową w połowie celu Fed, choć ma on tendencję do wahań. Znana jako „efektywna stopa funduszy federalnych”, na tę stawkę wpływają czynniki rynkowe podaży i popytu, a także Fed.

Ale pod powierzchnią stopa funduszy federalnych jest powiązana z innym mało znanym punktem odniesienia: stopą procentową sald rezerw. Znana jako stopa IORB, jest to prawdopodobnie najważniejszy najlepszy przyjaciel stopy funduszy federalnych.

Wyjaśnienie, dlaczego wymaga powrotu do kryzysu finansowego z 2008 roku. Niektóre banki lubiły utrzymywać salda w Fed znacznie powyżej wymaganego poziomu. W ten sposób Fed zaczął płacić odsetki od posiadanych przez banki zasobów walutowych (znanych jako stopa oprocentowania rezerw obowiązkowych lub IORR) oraz od sald nadwyżki rezerw (znanych jako stopa procentowa nadwyżki rezerw lub IOER).

Kiedy te stopy są niskie, banki wolałyby pożyczać te fundusze, podczas których prawdopodobnie osiągnęłyby wyższy zysk niż trzymanie ich na kontach w Fed. To z kolei obniża koszt pożyczania pieniędzy w gospodarce, ponieważ zwiększa podaż kredytu.

Z drugiej strony banki wolałyby trzymać więcej pieniędzy w Fed, gdy stopy są wysokie, zwłaszcza jeśli oznaczałoby to, że nie muszą pożyczać potencjalnie ryzykownemu kredytobiorcy. To podnosi cenę pożyczania pieniędzy, ponieważ w obiegu jest mniej kredytów.

Fed realizuje tę politykę od czasu kryzysu finansowego z 2008 roku, głównie dlatego, że banki drastycznie zwiększyły swoje zasoby waluty w Fed. Wcześniej Fed wpływał na stopy rynkowe, zwiększając podaż rezerw banków, aby zrównoważyć podaż i popyt. Dodatkowa gotówka na rachunkach banków obniżyłaby stawki rynkowe. Mniej podniosłoby stopy procentowe.

„To inny sposób osiągnięcia tego samego celu”, mówi Eric Sims, profesor ekonomii na Uniwersytecie Notre Dame. „Chcą zmienić stopy procentowe, które są istotne dla ciebie i dla mnie, ale teraz robią to w inny sposób”.

Podczas głębokiej katastrofalnej pandemii koronawirusa Fed wyeliminował obowiązkowe rezerwy, co było ostatnią deską ratunku w celu uzyskania większej ilości kredytów przepływających przez system finansowy. W rezultacie Fed w lipcu 2021 r. połączył IOER i IORR w jedną nadrzędną stawkę: odsetki od sald rezerw, czyli IORB.

Jak Fed decyduje, co zrobić ze stopami procentowymi

Zrozumienie, w jaki sposób ostatecznie wpływa to na gospodarkę – i dlaczego Fed robi to, co robi – nie jest łatwe. Praca Fedu jest niesamowicie złożona.

Fed ma dwa główne cele: stabilne ceny i maksymalne zatrudnienie. Fed osiąga te cele poprzez podnoszenie lub obniżanie stóp procentowych.

Gdyby gospodarka Stanów Zjednoczonych była samochodem, Fed byłby jednym z jej głównych motorów napędowych. Wzrost gospodarczy to prędkość, z jaką porusza się pojazd, a stopy procentowe to pedały, które dają mu więcej lub mniej życia.

Zadaniem kierowcy jest nadanie mu wystarczającej prędkości, aby przejechać przez garby i przeszkody, ale nie za bardzo, żeby się rozbił. Tanie koszty finansowania zewnętrznego przyspieszają amerykańską gospodarkę, napędzając wzrost poprzez podnoszenie cen aktywów i wydatków gospodarstw domowych. Jednak wyższe stawki powodują, że firmy wycofują się z inwestycji i zatrudniania. To spowalnia gospodarkę, bez wątpienia wpływając na wydatki konsumentów.

Łatwo stwierdzić, czy gospodarka amerykańska znajduje się w kryzysie, głównie dlatego, że bezrobocie ma tendencję do gwałtownego wzrostu. Ale jak Fed może stwierdzić, czy gospodarka jest trochę za gorąca? Patrząc na inflację.

„Zazwyczaj stopy procentowe i inflacja idą w parze”, mówi Gary Zimmerman, założyciel MaxMyInterest.com. „W okresie wysokiej inflacji Fed podnosi stopy procentowe, aby spowolnić gospodarkę”.

Jednak poświęcenie nie zawsze jest łatwe. Stopy procentowe są tępym instrumentem, a Fed nie ma możliwości dostrojenia konkretnych zakątków gospodarki. Podniesienie stawek w celu schłodzenia inflacji może oznaczać rezygnację z zatrudniania; utrzymywanie stawek zbyt niskich, aby pomóc większej liczbie pracowników w znalezieniu pracy, mogłoby rozgrzać gospodarkę.

Ten kompromis staje się szczególnie trudny w czasach, gdy inflacja gwałtownie rośnie, a bezrobocie rośnie – stagflacyjne środowisko, które konsumenci znosili ostatnio w latach 70. i 80. XX wieku.

Na jakie stopy procentowe wpływa stopa funduszy federalnych?

Twój portfel jest bardzo wrażliwy na te ruchy. Gdyby tak nie było, skutki ekonomiczne byłyby prawie niezauważalne.

Fed ma przede wszystkim bezpośredni wpływ na CD i rachunki oszczędnościowe oraz oprocentowanie kredytów samochodowych, kart kredytowych, kredytów hipotecznych o zmiennym oprocentowaniu (ARM) i HELOC. Fed nie ma bezpośredniego wpływu na kredyty hipoteczne – raczej rentowność 10-letnich obligacji skarbowych służy jako punkt odniesienia – ale kredytobiorcy mogą zauważyć, że podążają podobnym torem.

Tymczasem oprocentowanie federalnych pożyczek studenckich jest pozostawione Kongresowi. Ustawodawcy również wiążą te stawki z 10-letnim zyskiem i ustalają je corocznie.

Stopa referencyjna Fed wpływa również na inne stopy referencyjne w całej gospodarce. Przede wszystkim jest to stawka główna, czyli stawka, którą banki pobierają od swoich najbezpieczniejszych i najbardziej wiarygodnych pożyczkobiorców.

Oprocentowanie typu prime ma tendencję do utrzymywania się na poziomie około 3 punktów procentowych powyżej stopy funduszy federalnych, a następnie wpływa na oprocentowanie kart kredytowych, HELOC, kredytów samochodowych i innych rodzajów kredytów, które można uzyskać w banku.

rynek Dlaczego stawki mogą różnić się od stawki Fed Fund

Ale jest ważne zastrzeżenie: stawki rynkowe nie zawsze utrzymają się na poziomie stopy funduszy federalnych, nawet jeśli mają na nie wpływ.

Z perspektywy pożyczek, wielu pożyczkodawców pobiera marżę ponad stopę referencyjną. Opiera się głównie na ryzyku pożyczkobiorcy. Czynnikiem może być również rentowność.

Jeśli chodzi o oszczędności, zyski różnią się od stopy funduszy federalnych ze względu na sposób, w jaki skonfigurowany jest system bankowy, mówi Zimmerman z MaxMyInterest. Pomyśl o tym w ten sposób: kiedy wpłacasz pieniądze na konto w banku, zasadniczo pożyczasz pieniądze z banku. I ta pożyczka praktycznie nie wiąże się z żadnym ryzykiem, o ile deponujesz swoje pieniądze w banku ubezpieczonym przez FDIC.

„Nie bierzesz na siebie ryzyka kredytowego banku; bierzesz na siebie ryzyko rządu federalnego USA z powodu ubezpieczenia FDIC – mówi Zimmerman. „Banki nie podnoszą stawek tylko dlatego, że nie muszą. Mają wystarczające depozyty od swoich klientów, a te depozyty są bardzo lepkie, ponieważ większość Amerykanów nie zwraca uwagi na to, ile zarabiają”.

dolna linia

Niezależnie od tego, czy stawki są wysokie, czy niskie, zawsze opłaca się rozejrzeć.

Jeśli chodzi o oszczędzających, konkurencyjne stopy są nadal dostępne, mimo że stopy procentowe funduszy federalnych utrzymują się na historycznie niskim poziomie — na razie — w czasie, gdy inflacja jest najwyższa od 40 lat. W przypadku pożyczkobiorców zawsze chcesz mieć pewność, że wybierasz odpowiednią opcję dla swojej sytuacji finansowej, oprócz stawki, którą płacisz. Obejmuje to badanie planów płatności i okresu kredytowania.

Nie wspominając już o rosnących stopach, niektórzy kredytodawcy mogą chcieć być konkurencyjnymi cenowo, zwłaszcza jeśli chodzi o stopy refinansowe, na które popyt jest wrażliwy na stopy procentowe.

„Wiele osób nadal jest przyzwyczajonych do bycia cenobiorcą, a nie kupującym ceny”, mówi Zimmerman. „Mają istniejący bank i istniejącą relację. Zakładają, że w tym równaniu są bezsilni, ale jako klient możesz rozejrzeć się za najlepszą stawką. Podobnie jak możesz wybrać najniższe oprocentowanie kredytu hipotecznego, najlepszą cenę ubezpieczenia na życie, możesz również chcieć wybrać najlepszą wycenę i najwyższą stopę procentową dla banku, któremu chcesz pożyczyć pieniądze jako deponent”.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• FOMC ustala docelową stopę funduszy federalnych osiem razy w roku, w oparciu o panujące warunki gospodarcze.

• Stopa funduszy federalnych może wpływać na krótkoterminowe stawki kredytów konsumenckich i kart kredytowych.

• Inwestorzy zwracają również uwagę na kurs funduszy federalnych, ponieważ ma on wpływ na giełdę.

• To jest stopa, po której banki komercyjne pożyczają sobie i pożyczają sobie nawzajem swoje nadwyżki rezerw w ciągu nocy.

• Stopa funduszy federalnych to docelowa stopa procentowa ustalona przez FOMC.

##FAQ

Jak ustalana jest stopa funduszy federalnych?

Zwyczajowo Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) spotyka się osiem razy w roku w celu ustalenia stopy funduszy federalnych. Na stawki te mają wpływ wskaźniki ekonomiczne, takie jak stopa inflacji bazowej i raport zamówień na dobra trwałe, które dostarczają sygnałów o kondycji gospodarczej kraju. Rezerwa Federalna obniżyła stopę funduszy federalnych do 0,00% do 0,25% w marcu 2020 r. w odpowiedzi na pandemię COVID-19. Dnia stycznia. 26, 2022, prezes Fed Jerome Powell powiedział: „Komisja jest nastawiona na podniesienie stopy funduszy federalnych na marcowym posiedzeniu [2022], zakładając, że warunki są do tego odpowiednie”.

Jaka jest różnica między funduszami federalnymi a regularnymi stopami procentowymi?

Zarówno stopa funduszy federalnych, jak i stopy procentowe są jednymi z najważniejszych wskaźników finansowych w Stanach Zjednoczonych. Główną różnicą jest to, że stopa funduszy federalnych określa zakres, w jakim banki będą sobie pożyczać lub pożyczać sobie nawzajem z dnia na dzień. Ponieważ ma to wpływ na koszty finansowania zewnętrznego i warunki finansowe, rynki akcji są zazwyczaj wrażliwe na zmiany tych stóp. Stopa funduszy federalnych wpływa również pośrednio na krótkoterminowe stopy procentowe. Odwrotnie, stopy procentowe, które są ustalane przez Rezerwę Federalną, określają stopę, jaką ponoszą banki.

Jak działa stopa funduszy federalnych?

Stopa funduszy federalnych to stopa procentowa, jaką banki naliczają sobie nawzajem za pożyczanie lub pożyczanie nadwyżki rezerw na noc. Prawo wymaga, aby banki miały minimalny poziom rezerw proporcjonalnie do ich depozytów. Ta rezerwa obowiązkowa jest utrzymywana w Banku Rezerwy Federalnej. Gdy bank ma nadwyżkę rezerw obowiązkowych, może pożyczyć te środki na noc innym bankom, które zrealizowały deficyt rezerw.