petrodolary

Czym są petrodolary?

Petrodolary to dochody z eksportu ropy wyrażone w dolarach amerykańskich. Termin ten zyskał na znaczeniu w połowie lat 70., kiedy gwałtownie rosnące ceny ropy generowały duże nadwyżki handlowe i na rachunku obrotów bieżących krajów eksportujących ropę.

Zarówno wtedy, jak i obecnie, sprzedaż ropy naftowej i wynikające z niej nadwyżki na rachunku bieżącym były denominowane w dolarach, ponieważ dolar amerykański był – i pozostaje – zdecydowanie najczęściej używaną walutą. Światowa popularność dolara amerykańskiego nie zależy od dobrej woli eksporterów ropy. Opiera się na statusie USA jako największego na świecie importera gospodarki i towarów, z głębokimi, płynnymi rynkami kapitałowymi wspieranymi przez rządy prawa oraz potęgę militarną.

Zrozumienie Petrodolara

Petrodolary to przychody z eksportu ropy denominowane w dolarach amerykańskich. Petrodolary nie są odrębną walutą; są to po prostu dolary amerykańskie akceptowane jako płatność przez eksportera ropy naftowej.

Światowy eksport ropy naftowej wynosił średnio około 70 milionów baryłek dziennie w ciągu dwóch lat przed pandemią COVID-19. Takie tempo wygenerowałoby roczną globalną podaż petrodolara w wysokości ponad 2,5 biliona dolarów, przy założeniu średniej ceny 100 dolarów za baryłkę.

Petrodolary są głównym źródłem dochodów i bogactwa wielu członków Organizacji Krajów Eksportujących Ropę Naftową (OPEC),. jak również eksporterów ropy i gazu spoza OPEC, w tym Rosji, Kataru i Norwegii.

Tak jak petrodolar nie jest walutą, nie jest też globalnym systemem handlowym. Szerokie wykorzystanie dolara amerykańskiego jako zapłaty za ropę naftową odzwierciedla tradycyjne preferencje dostawców ropy naftowej spoza USA.

Recykling Petrodolara

Eksporterzy ropy wolą dolara amerykańskiego, ponieważ jest on najważniejszą walutą światową dla globalnych inwestycji. To sprawia, że jest to najwygodniejszy sposób przechowywania wartości dla skumulowanych przychodów z ropy naftowej, który, aby był użyteczny , musi wypracować odpowiednią stopę zwrotu .

Wczesnym przykładem recyklingu petrodolarów jest umowa z 1974 r. między Stanami Zjednoczonymi a Arabią Saudyjską dotycząca wrzucania saudyjskich petrodolarów do amerykańskich obligacji skarbowych.

Kolejne umowy wykorzystały wpływy z eksportu saudyjskiej ropy naftowej na opłacenie pomocy amerykańskiej i projektów rozwojowych w Arabii Saudyjskiej oraz na finansowanie sprzedaży amerykańskiej broni do królestwa.

Wielu eksporterów ropy inwestuje obecnie swoje petrodolary w akcje, obligacje i inne instrumenty finansowe za pośrednictwem państwowych funduszy majątkowych. Norweski państwowy fundusz majątkowy na koniec 2021 r. posiadał aktywa o wartości około 1,4 biliona dolarów. Przy 72% alokacji w akcje fundusz posiada prawie 1,5% światowych akcji notowanych na giełdzie.

Problem z Petrojuan

Aby ocenić korzyści dla eksportera ropy z otrzymywania płatności w dolarach amerykańskich, weźmy pod uwagę okresowe twierdzenia w ciągu ostatniej dekady, że petrodollar wkrótce stanie przed wyzwaniem ze strony petrojuana: eksport ropy denominowany i opłacany w chińskiej walucie.

Wszyscy nabywcy eksportowanej ropy posiadają lub mają łatwy dostęp do dolarów amerykańskich, podczas gdy tylko Chiny i głównie chińskie firmy posiadają chińską walutę narodową, zwaną juanem lub renminbi. W przeciwieństwie do dolara amerykańskiego, renminbi nie jest walutą swobodnie wymienialną ; jego kurs wymiany w stosunku do innych walut, w tym dolara amerykańskiego, nadal jest zarządzany przez chiński bank centralny.

Dolary amerykańskie z eksportu ropy można łatwo zainwestować na całym świecie, w tym na rynku eurodolarów o wartości 13,4 biliona dolarów dla krótkoterminowych depozytów denominowanych w dolarach w europejskich bankach. Dochody z eksportu ropy naftowej w chińskiej walucie nie mogą być inwestowane poza Chinami tak szeroko jak USD i mogą być inwestowane wyłącznie w Chinach według uznania rządu chińskiego. Chociaż chińskie rynki kapitałowe rozwijały się szybko, pozostają znacznie mniejsze i mniej płynne niż rynki kapitałowe w USA.

Podsumowując, twierdzenia, że prymat dolara amerykańskiego opiera się na jego statusie waluty rozliczeniowej dla eksportu ropy naftowej, mają go na odwrót: status dolara jako światowej waluty rezerwowej jest tym, co sprawia, że jest on niezbędny dla eksporterów ropy. Dolar był ugruntowanym światowym magazynem wartości na dziesięciolecia, zanim wyeksponowali eksporterzy ropy naftowej spoza Stanów Zjednoczonych.

Prawdziwy problem z petrodolarami

Petrodolary przetworzone na inwestycje zagraniczne lub programy rozwojowe w kraju mogą przynieść pozytywne zyski finansowe i społeczne. Wyniki są zdecydowanie mniej pozytywne, gdy petrodolary są wydawane na wzmacnianie ucisku w kraju, podsycanie wyścigu zbrojeń lub prowadzenie wojny za granicą.

W ostatnich latach działania, w tym zabójstwo rezydenta USA Jamala Khashoggi przez saudyjskich agentów państwowych w Turcji i rosyjska inwazja na Ukrainę, podsyciły obawy, że petrodolary są finansowaniem wojny i łamaniem praw człowieka, jednocześnie chroniąc sprawców przed odpowiedzialnością.

Podsumowanie

Petrodolary to dolary otrzymywane w zamian za eksport ropy. Wzrost światowych przepływów ropy na przestrzeni czasu zwiększył współzależność gospodarczą eksporterów i importerów ropy naftowej oraz wielkość międzynarodowych przepływów kapitału. Jednak handel ropą i związane z nią inwestycje zależą przede wszystkim od dolara amerykańskiego jako najszerzej akceptowanej waluty światowej. Jest mało prawdopodobne, aby dolar amerykański został wyparty jako światowa waluta płatnicza z wyboru w najbliższym czasie.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Niektórzy eksporterzy ropy zamieszani w łamanie praw człowieka zasugerowali, że mogą akceptować płatności w innych walutach.

• Petrodolary to dolary amerykańskie płacone krajowi eksportującemu ropę.

• Eksporterzy ropy rozliczają sprzedaż w dolarach amerykańskich, ponieważ dolar jest najczęściej używaną walutą, co ułatwia im inwestowanie wpływów z eksportu.

• Petrodolary są głównym źródłem dochodów wielu członków OPEC i innych eksporterów ropy.

##FAQ

Czy petroyuan jest w zasięgu wzroku?

Eksporterzy ropy mogą przyjmować płatności w wybranej przez siebie walucie. Akceptacja chińskiej waluty byłaby najbardziej przydatna w przypadku inwestycji i zakupów w Chinach. Chińskie rynki kapitałowe są znacznie mniejsze i mniej płynne niż rynki amerykańskie, a chińska waluta nie jest powszechnie akceptowana poza Chinami.

Czy globalna rola dolara amerykańskiego zależy od jego wykorzystania do rozliczania sprzedaży ropy?

Nie, dolar amerykański służy do rozliczania sprzedaży ropy ze względu na jego szeroką globalną akceptację. Ta akceptacja ułatwia eksporterom ropy inwestowanie wpływów z eksportu.

Czy petrodolar jest walutą?

Nie, petrodolary to po prostu dolary amerykańskie otrzymywane w zamian za eksport ropy. Nie ma „systemu petrodolara”. Reinwestycja wpływów z eksportu ropy była czasami nazywana recyklingiem petrodolara.

Czy petrodolary napędzają wojnę i ucisk?

Saudyjskie łamanie praw człowieka i rosyjska inwazja na Ukrainę doprowadziły do sugestii, że władcy tych krajów zostali ośmieleni bogactwem ropy. Jak każdy inny zasób, petrodolary można wykorzystać na dobre lub na złe.