Нефтедоллары

Что такое нефтедоллары?

Нефтедоллары представляют собой доходы от экспорта сырой нефти, выраженные в долларах США. Этот термин получил распространение в середине 1970-х годов, когда стремительный рост цен на нефть привел к большому положительному сальдо торгового баланса и счета текущих операций для стран-экспортеров нефти.

Тогда, как и сейчас, продажи нефти и возникающее в результате положительное сальдо счета текущих операций выражались в долларах, потому что доллар США был и остается самой широко используемой валютой. Глобальная популярность доллара США не зависит от доброй воли экспортеров нефти. Он основан на статусе США как крупнейшей в мире экономики и импортера товаров, с развитыми ликвидными рынками капитала, поддерживаемыми верховенством закона, а также военной мощью.

Понимание нефтедолларов

Нефтедоллары — это доходы от экспорта нефти, выраженные в долларах США. Нефтедоллары не являются отдельной валютой; это просто доллары США, принимаемые в качестве оплаты экспортером нефти.

За два года до пандемии COVID-19 мировой экспорт сырой нефти в среднем составлял около 70 миллионов баррелей в день. Такой темп обеспечит ежегодное мировое предложение нефтедолларов более чем на 2,5 триллиона долларов при средней цене в 100 долларов за баррель.

Нефтедоллары являются основным источником дохода и богатства для многих членов Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК),. а также для экспортеров нефти и газа, не входящих в ОПЕК, включая Россию, Катар и Норвегию.

Точно так же, как нефтедоллар не является валютой, он не является и глобальной торговой системой. Широкое использование доллара США в качестве оплаты за сырую нефть отражает традиционные предпочтения неамериканских поставщиков нефти.

Переработка нефтедолларов

Экспортеры нефти предпочитают доллар США, потому что это основная мировая валюта для глобальных инвестиций. Это делает его наиболее удобным средством сбережения накопленных доходов от нефти, которые должны приносить доход , чтобы быть полезными.

Одним из первых примеров рециркуляции нефтедолларов является соглашение 1974 года между США и Саудовской Аравией о переводе саудовских нефтедолларов в казначейские облигации США.

Последующие сделки направляли доходы от экспорта саудовской нефти на оплату помощи США и проекты развития в Саудовской Аравии, а также на финансирование продажи американского оружия королевству.

Многие экспортеры нефти в настоящее время инвестируют свои нефтедоллары в акции, облигации и другие финансовые инструменты через суверенные фонды благосостояния. На конец 2021 года активы суверенного фонда благосостояния Норвегии составляли около 1,4 трлн долларов. С 72-процентным распределением по акциям фонду принадлежит почти 1,5% мировых публичных акций.

Проблема с петроюаном

Чтобы оценить преимущества получения оплаты в долларах США для экспортера нефти, рассмотрим периодические утверждения за последнее десятилетие о том, что нефтедоллар вскоре столкнется с вызовом со стороны нефтеюаня: экспорт нефти деноминирован и оплачивается китайской валютой.

Все покупатели экспортируемой нефти владеют или могут легко получить доступ к долларам США, в то время как только Китай и в основном китайские компании владеют китайской национальной валютой, называемой юанями или юанями. В отличие от доллара США, юань не является свободно конвертируемой валютой ; его обменный курс по отношению к другим валютам, включая доллар США, по-прежнему регулируется центральным банком Китая.

Доллары США, полученные от экспорта сырой нефти, можно легко инвестировать по всему миру, в том числе на рынке евродолларов стоимостью 13,4 триллиона долларов США для краткосрочных долларовых депозитов в европейских банках. Доходы от экспорта сырой нефти в китайской валюте не могут быть инвестированы за пределами Китая так широко, как доллары США, и могут быть инвестированы только внутри Китая по усмотрению правительства Китая. Хотя китайские рынки капитала быстро растут, они остаются намного меньше и менее ликвидными, чем рынки капитала США.

Подводя итог, заявления о том, что первенство доллара США основано на его статусе расчетной валюты для экспорта нефти, имеют обратное: статус доллара как мировой резервной валюты делает его незаменимым для экспортеров нефти. Доллар был установленным глобальным средством сбережения за десятилетия до того, как неамериканские экспортеры сырой нефти стали известными.

Настоящая проблема нефтедолларов

Нефтедоллары, рециркулированные в инвестиции за границей или программы развития дома, могут принести положительную финансовую и социальную отдачу. Результаты явно менее позитивны, когда нефтедоллары тратятся на укрепление внутреннего угнетения, разжигание гонки вооружений или ведение войны за границей.

В последние годы действия, в том числе убийство резидента США Джамаля Хашогги саудовскими государственными агентами в Турции и вторжение России в Украину, усилили опасения, что нефтедоллары финансируют войну и нарушения прав человека, защищая преступников от ответственности.

Нижняя линия

Нефтедоллары — это доллары США, полученные в обмен на экспорт нефти. Рост мировых потоков нефти с течением времени увеличил экономическую взаимозависимость экспортеров и импортеров сырой нефти и объем международных потоков капитала. Но торговля нефтью и связанные с ней инвестиции в решающей степени зависят от доллара США как наиболее широко распространенной мировой валюты. Доллар США вряд ли будет вытеснен в качестве предпочтительной валюты глобальных платежей в ближайшем будущем.

Особенности

• Некоторые экспортеры сырой нефти, замешанные в нарушениях прав человека, предположили, что они могут принимать оплату в других валютах.

• Нефтедоллары - это доллары США, выплачиваемые стране-экспортеру нефти.

• Экспортеры нефти осуществляют расчеты по продажам в долларах США, поскольку доллар является наиболее широко используемой валютой, что облегчает им инвестирование доходов от экспорта.

• Нефтедоллары являются основным источником дохода для многих членов ОПЕК и других экспортеров нефти.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Петроюань на горизонте?

Экспортеры нефти могут принимать платежи в валюте по своему выбору. Прием китайской валюты был бы наиболее полезен для инвестиций и покупок в Китае. Китайские рынки капитала намного меньше и менее ликвидны, чем в США, а китайская валюта не принимается повсеместно за пределами Китая.

Зависит ли глобальная роль доллара США от его использования для расчетов по продаже нефти?

Нет, доллар США используется для расчетов по продаже нефти из-за его широкого признания во всем мире. Это признание облегчает экспортерам нефти возможность инвестировать экспортную выручку.

Является ли нефтедоллар валютой?

Нет, нефтедоллары — это просто доллары США, полученные в обмен на экспорт нефти. Не существует «нефтедолларовой системы». Реинвестирование доходов от экспорта нефти иногда называют переработкой нефтедолларов.

Нефтедоллары разжигают войну и угнетение?

Нарушения прав человека в Саудовской Аравии и вторжение России в Украину привели к предположениям, что правители этих стран воодушевились своим нефтяным богатством. Как и любой другой ресурс, нефтедоллары можно использовать как во благо, так и во зло.