petrodollareita
Mitä Petrodollarit ovat?
Petrodollarit ovat raakaöljyn vientituloja Yhdysvaltain dollareissa. Termi nousi valuuttaan 1970-luvun puolivälissä, kun öljyn jyrkästi nouseva hinta loi suuria kauppa- ja vaihtotaseen ylijäämiä öljynviejämaille.
Niin silloin kuin nytkin öljyn myynti ja siitä johtuva vaihtotaseen ylijäämä olivat dollarimääräisiä, koska Yhdysvaltain dollari oli – ja on edelleen – ylivoimaisesti eniten käytetty valuutta. Yhdysvaltain dollarin maailmanlaajuinen suosio ei riipu öljynviejien hyvästä tahdosta. Se perustuu Yhdysvaltojen asemaan maailman suurimpana talouden ja tavaroiden maahantuojana, jolla on syvät, likvidit pääomamarkkinat, joita tukevat oikeusvaltioperiaate ja sotilaallinen voima.
Petrodollarien ymmärtäminen
Petrodollarit ovat öljyn vientituloja Yhdysvaltain dollareissa. Petrodollarit eivät ole erillinen valuutta; ne ovat yksinkertaisesti Yhdysvaltain dollareita, jotka öljynviejä hyväksyy maksuna.
Maailman raakaöljyn vienti oli keskimäärin noin 70 miljoonaa tynnyriä päivässä COVID-19-pandemiaa edeltäneiden kahden vuoden aikana. Tämä vauhti tuottaisi yli 2,5 biljoonan dollarin vuotuisen maailmanlaajuisen öljyn dollarin tarjonnan, jos keskimääräinen hinta on 100 dollaria tynnyriltä.
Petrodollarit ovat ensisijainen tulon ja vaurauden lähde monille öljynviejämaiden järjestön (OPEC) jäsenille sekä OPECin ulkopuolisille öljyn ja kaasun viejille, mukaan lukien Venäjä, Qatar ja Norja.
Aivan kuten öljydollari ei ole valuutta, se ei ole myöskään maailmanlaajuinen kauppajärjestelmä. Yhdysvaltain dollarin laaja käyttö maksuna raakaöljystä heijastaa muiden kuin Yhdysvaltojen öljyntoimittajien perinteisiä mieltymyksiä.
Petrodollarin kierrätys
Öljynviejät suosivat Yhdysvaltain dollaria, koska se on merkittävin globaali valuutta maailmanlaajuisille investoinneille. Tämä tekee siitä kätevimmän arvon tallentajan kertyneelle öljytulolle, jonka on ansaittava tuottoprosentti ollakseen hyödyllinen.
Varhainen esimerkki öljyndollarien kierrätyksestä on Yhdysvaltojen ja Saudi-Arabian välinen vuonna 1974 tehty sopimus Saudi-Arabian öljydollarien siirtämisestä Yhdysvaltain valtiovarainrahastoihin.
Myöhemmät kaupat käyttivät Saudi-Arabian öljyn vientituloja USA:n avun ja kehityshankkeiden maksamiseen Saudi-Arabiassa sekä Yhdysvaltojen aseiden myynnin rahoittamiseen kuningaskunnalle.
Monet öljynviejät sijoittavat nyt öljydollarinsa osakkeisiin, joukkovelkakirjoihin ja muihin rahoitusvälineisiin valtion sijoitusrahastojen kautta. Norjan valtion sijoitusrahaston varoja oli vuoden 2021 lopussa noin 1,4 biljoonaa dollaria. Rahasto omistaa 72 % osakkeista ja omistaa lähes 1,5 % maailman julkisesti noteeratuista osakkeista.
Petroyuanin ongelma
Arvioiksesi, mitä etuja öljynviejälle saada USA:n dollareissa saamisesta, harkitse viime vuosikymmenen aikana ajoittain esitettyjä väitteitä, joiden mukaan petrodollari kohtaisi pian petroyuanin haasteen: öljyn vienti määräytyy ja maksetaan Kiinan valuutalla.
Kaikilla vientiöljyn ostajilla on hallussaan Yhdysvaltain dollari tai heillä on helppo pääsy siihen, kun taas vain Kiina ja enimmäkseen kiinalaiset yritykset pitävät hallussaan Kiinan kansallista valuuttaa, jota kutsutaan juaniksi tai renminbiksi. Toisin kuin Yhdysvaltain dollari, renminbi ei ole vapaasti vaihdettava valuutta ; sen vaihtokurssia muihin valuuttoihin, mukaan lukien Yhdysvaltain dollariin, nähden hallitsee edelleen Kiinan keskuspankki.
Raakaöljyn viennistä saatuja Yhdysvaltain dollareita voidaan sijoittaa helposti maailmanlaajuisesti, mukaan lukien 13,4 biljoonan dollarin dollarimääräisten lyhytaikaisten dollarimääräisten talletusten markkinoille eurooppalaisissa pankeissa. Kiinan valuutan määräisiä raakaöljyn vientituloja ei voida sijoittaa Kiinan ulkopuolelle yhtä laajasti kuin USD, ja ne voidaan sijoittaa Kiinan sisälle Kiinan hallituksen harkinnan mukaan. Vaikka Kiinan pääomamarkkinat ovat kasvaneet nopeasti, ne ovat edelleen paljon pienempiä ja vähemmän likvidejä kuin Yhdysvaltojen pääomamarkkinat.
Yhteenvetona voidaan todeta, että väitteet, joiden mukaan Yhdysvaltain dollarin ensisijaisuus perustuu sen asemaan öljynviennin selvitysvaluuttana, ovat päinvastaisia: dollarin asema globaalina varantovaluuttana on se, mikä pitää sen välttämättömänä öljynviejille. Dollari oli vakiintunut maailmanlaajuinen arvon säilyttäjä vuosikymmeniä ennen kuin Yhdysvaltojen ulkopuoliset raakaöljyn viejät nousivat näkyville.
Petrodollarien todellinen ongelma
Petrodollarit, jotka on kierrätetty investointeihin ulkomailla tai kehitysohjelmiin kotimaassa, voivat tuottaa positiivista taloudellista ja sosiaalista tuottoa. Tulokset ovat selvästi vähemmän positiivisia, kun öljydollareita käytetään kotimaisen sorron vahvistamiseen, asevarustelun ruokkimiseen tai sodan käymiseen ulkomailla.
Viime vuosina toimet, mukaan lukien Saudi-Arabian valtion agenttien Turkissa suorittama Yhdysvalloissa asuvan Jamal Khashoggin murha ja Venäjän hyökkäys Ukrainaan, ovat lisänneet huolta siitä, että öljydollarit ovat sodan rahoittamista ja ihmisoikeusloukkauksia, samalla kun ne ovat suojelleet tekijöitä vastuuvelvollisuudesta.
Bottom Line
Petrodollarit ovat Yhdysvaltain dollareita, jotka saadaan vastineeksi öljyn viennistä. Globaalien öljyvirtojen kasvu ajan myötä on lisännyt raakaöljyn viejien ja tuojien taloudellista keskinäistä riippuvuutta sekä kansainvälisten pääomavirtojen määrää. Öljykauppa ja siihen liittyvät investoinnit ovat kuitenkin ratkaisevasti riippuvaisia Yhdysvaltain dollarista, joka on yleisimmin hyväksytty globaali valuutta. Yhdysvaltain dollaria tuskin syrjäytetään lähitulevaisuudessa yleisimmäksi maksuvaluuttaksi.
##Kohokohdat
Jotkut ihmisoikeusloukkauksiin syyllistyneet raakaöljyn viejät ovat ehdottaneet, että he voisivat hyväksyä maksut muissa valuutoissa.
Petrodollarit ovat öljynviejämaalle maksettuja Yhdysvaltain dollareita.
Öljynviejät maksavat myynnin Yhdysvaltain dollareissa, koska dollari on eniten käytetty valuutta, mikä helpottaa vientitulojen sijoittamista.
Petrodollarit ovat monien OPEC-maiden ja muiden öljynviejien ensisijainen tulonlähde.
##UKK
Onko petroyuania näkyvissä?
Öljynviejät voivat vapaasti hyväksyä maksun valitsemassaan valuutassa. Kiinan valuutan hyväksyminen olisi hyödyllisintä investoitaessa Kiinaan ja ostettaessa Kiinasta. Kiinan pääomamarkkinat ovat paljon pienemmät ja vähemmän likvidit kuin Yhdysvalloissa, eikä Kiinan valuutta ole laajalti hyväksytty Kiinan ulkopuolella.
Riippuuko Yhdysvaltain dollarin globaali rooli sen käytöstä öljyn myynnin selvittämiseen?
Ei, Yhdysvaltain dollaria käytetään öljyn myynnin selvittämiseen sen laajan maailmanlaajuisen hyväksynnän vuoksi. Tämä hyväksyntä helpottaa öljynviejien investoida vientitulot.
Onko petrodollari valuutta?
Ei, öljydollarit ovat yksinkertaisesti Yhdysvaltain dollareita, jotka saadaan vastineeksi öljyn viennistä. Ei ole olemassa "öljydollarijärjestelmää". Öljynvientitulojen uudelleensijoittamista on joskus kutsuttu petrodollarin kierrätykseksi.
Ruokkivatko öljydollarit sotaa ja sortoa?
Saudi-Arabian ihmisoikeusloukkaukset ja Venäjän hyökkäys Ukrainaan ovat johtaneet siihen, että näiden maiden hallitsijat ovat rohkaisseet öljyvarallisuuttaan. Kuten kaikki muutkin resurssit, petrodollarit voidaan käyttää hyväksi tai huonoksi.
