petrodólares
O que são petrodólares?
Petrodólares são receitas de exportação de petróleo bruto denominadas em dólares americanos. O termo ganhou moeda em meados da década de 1970, quando os preços do petróleo dispararam e geraram grandes superávits comerciais e em conta corrente para os países exportadores de petróleo.
Na época, como agora, as vendas de petróleo e os superávits em conta corrente resultantes eram denominados em dólares porque o dólar americano era – e continua sendo – de longe a moeda mais usada. A popularidade global do dólar americano não depende da boa vontade dos exportadores de petróleo. Baseia-se no status dos EUA como a maior economia e importador de mercadorias do mundo, com mercados de capitais líquidos e profundos, apoiados pelo estado de direito, bem como pelo poder militar.
Entendendo os Petrodólares
Petrodólares são receitas de exportação de petróleo denominadas em dólares americanos. Petrodólares não são uma moeda distinta; são simplesmente dólares americanos aceitos como pagamento por um exportador de petróleo.
As exportações globais de petróleo bruto atingiram uma média de aproximadamente 70 milhões de barris por dia nos dois anos anteriores à pandemia de COVID-19. Esse ritmo geraria uma oferta global anual de petrodólares de mais de US$ 2,5 trilhões, assumindo um preço médio de US$ 100 por barril.
Os petrodólares são a principal fonte de receita e riqueza para muitos membros da Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP),. bem como para exportadores de petróleo e gás não pertencentes à OPEP, incluindo Rússia, Catar e Noruega.
Assim como o petrodólar não é uma moeda, também não é um sistema de comércio global. O amplo uso do dólar americano como pagamento pelo petróleo bruto reflete as preferências tradicionais de fornecedores de petróleo não americanos.
Reciclagem de Petrodólar
Os exportadores de petróleo preferem o dólar americano porque é a moeda global preeminente para investimentos globais. Isso o torna a reserva de valor mais conveniente para a receita acumulada do petróleo, que precisa ganhar uma taxa de retorno para ser útil.
Um dos primeiros exemplos de reciclagem de petrodólares é o acordo de 1974 entre os EUA e a Arábia Saudita para canalizar petrodólares sauditas para os títulos do Tesouro dos EUA.
Os acordos subsequentes utilizaram os rendimentos da exportação de petróleo saudita para pagar a ajuda dos EUA e projetos de desenvolvimento na Arábia Saudita e para financiar as vendas de armas dos EUA ao reino.
Muitos exportadores de petróleo agora investem seus petrodólares em ações, títulos e outros instrumentos financeiros por meio de fundos soberanos. O fundo soberano da Noruega tinha ativos de cerca de US$ 1,4 trilhão no final de 2021. Com uma alocação de 72% em ações, o fundo detém quase 1,5% das ações listadas em bolsa do mundo.
O problema com o Petroyuan
Para avaliar as vantagens para um exportador de petróleo de ser pago em dólares americanos, considere reivindicações periódicas na última década de que o petrodólar logo enfrentaria um desafio do petroyuan: exportações de petróleo denominadas e pagas com moeda chinesa.
Todos os compradores de petróleo exportado detêm ou podem acessar facilmente dólares americanos, enquanto apenas a China e principalmente as empresas chinesas detêm a moeda nacional chinesa, chamada yuan ou renminbi. Ao contrário do dólar americano, o renminbi não é uma moeda livremente conversível ; sua taxa de câmbio em relação a outras moedas, incluindo o dólar americano, continua a ser gerenciada pelo banco central da China.
Os dólares americanos das exportações de petróleo bruto podem ser facilmente investidos em todo o mundo, inclusive no mercado de US$ 13,4 trilhões de eurodólares para depósitos de curto prazo denominados em dólares em bancos europeus. As receitas de exportação de petróleo bruto em moeda chinesa não podem ser investidas fora da China tão amplamente quanto USD, e só podem ser investidos dentro da China a critério do governo chinês. Embora os mercados de capitais chineses tenham crescido rapidamente, eles permanecem muito menores e menos líquidos do que os mercados de capitais dos EUA.
Resumindo, as afirmações de que a primazia do dólar norte-americano repousa em seu status de moeda de liquidação para as exportações de petróleo o retrocedem: o status do dólar como moeda de reserva global é o que o mantém indispensável para os exportadores de petróleo. O dólar era a reserva global de valor estabelecida décadas antes de os exportadores de petróleo bruto não norte-americanos ganharem proeminência.
O verdadeiro problema com os petrodólares
Petrodólares reciclados em investimentos no exterior ou programas de desenvolvimento em casa podem produzir retornos financeiros e sociais positivos. Os resultados são decididamente menos positivos quando os petrodólares são gastos no fortalecimento da opressão doméstica, alimentando uma corrida armamentista ou travando uma guerra no exterior.
Nos últimos anos, ações como o assassinato do residente americano Jamal Khashoggi por agentes do Estado saudita na Turquia e a invasão da Ucrânia pela Rússia alimentaram preocupações de que os petrodólares são financiamento de guerra e violações de direitos humanos, enquanto protegem os perpetradores da responsabilidade.
A linha de fundo
Petrodólares são dólares americanos recebidos em troca de exportações de petróleo. O crescimento dos fluxos globais de petróleo ao longo do tempo aumentou a interdependência econômica dos exportadores e importadores de petróleo e o volume dos fluxos internacionais de capital. Mas o comércio de petróleo e os investimentos relacionados dependem crucialmente do dólar americano como a moeda global mais amplamente aceita. É improvável que o dólar americano seja suplantado como a moeda de pagamento global preferida no curto prazo.
##Destaques
Alguns exportadores de petróleo envolvidos em violações de direitos humanos sugeriram que podem aceitar pagamentos em outras moedas.
Petrodólares são dólares americanos pagos a um país exportador de petróleo.
Os exportadores de petróleo liquidam as vendas em dólares americanos porque o dólar é a moeda mais utilizada, facilitando o investimento das receitas de exportação.
Os petrodólares são a principal fonte de receita para muitos membros da OPEP e outros exportadores de petróleo.
##PERGUNTAS FREQUENTES
O petroyuan está à vista?
Os exportadores de petróleo são livres para aceitar o pagamento na moeda de sua escolha. Aceitar moeda chinesa seria mais útil para investimentos e compras na China. Os mercados de capitais chineses são muito menores e menos líquidos do que os dos EUA, e a moeda chinesa não é amplamente aceita fora da China.
O papel global do dólar americano depende de seu uso para liquidar as vendas de petróleo?
Não, o dólar americano é usado para liquidar as vendas de petróleo devido à sua ampla aceitação global. Essa aceitação torna mais fácil para os exportadores de petróleo investir o produto da exportação.
O petrodólar é uma moeda?
Não, os petrodólares são simplesmente dólares americanos recebidos em troca de exportações de petróleo. Não existe um "sistema petrodólar". O reinvestimento das receitas da exportação de petróleo às vezes é chamado de reciclagem de petrodólares.
Os petrodólares estão alimentando a guerra e a opressão?
As violações sauditas dos direitos humanos e a invasão da Ucrânia pela Rússia levaram a sugestões de que os governantes desses países foram encorajados por sua riqueza em petróleo. Como qualquer outro recurso, os petrodólares podem ser implantados para o bem ou para o mal.
